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宝盈基金股市策略周报:春节临近 市场热度不减

2019年01月29日 14:02
来源: 宝盈基金
编辑:东方财富网

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  周度市场回溯

  从一级行业分类比较,上周涨幅相对较大的行业包括:银行、电子、汽车;跌幅相对较大的行业包括:钢铁、有色、餐饮旅游。

数据来源:Wind

  从二级行业分类比较,上周上涨幅度相对较大的行业包括:半导体、农业综合、其他休闲服务;跌幅相对较大的行业包括:林业、塑料、旅游综合。

数据来源:Wind

  从事件信息角度回溯,上周对市场趋势形成影响的信息包括:

  事件一

  中国央行:2018年度普惠降准动态考核净释放长期资金约2500亿元。1月25日,中国人民银行开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下,与上年相比,更多金融机构达到普惠金融定向降准标准,可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠。

  点评:近似于变相降准,流动性宽松的环境继续延续。

  事件二

  美国众议院批准临时开支议案,该协议不包括边境墙资金。特朗普签署临时支出法案,美国政府将重新开门三周至2月15日。特朗普称,达成让政府重新开门的协议绝非让步。

  点评:美国政府暂时重新开门,对美股的风险偏好构成支撑,间接利好国内市场。

  周度估值更新

  A股整体PE为13.5倍,回落至历史15%分位以下。中证500指数和创业板100指数的PE分别为16.8倍和28.7倍,接近历史新低。创业板权重股指数相对于沪深300的PE估值下降至历史5%分位以下。

数据来源:Wind、申万宏源研究

  分行业看,目前历史中值-PE,TTM>1(低于历史中值1倍PE以上)的行业包括:军工、传媒、纺织服装房地产等27个行业;历史中值-PE,TTM>10(低于历史中值10倍PE以上)的行业包括:军工、传媒、通信等15个行业。

数据来源:Wind

  从一周变化来看,上周估值变化相对比较明显的行业包括:军工、电子、轻工。

数据来源:Wind

  周度策略观点

  2019年初以来,流动性宽松、扩大内需、减税、引入外资等政策信号密集释放,对市场风险偏好形成持续的支撑。

  短期出现几个变量,一是美国参众议院暂时和解,政府重新工作,对美股和国内市场的风险偏好都构成了正面支撑。另一方面,上周央行推出创新型的货币政策工具为市场提供流动性,虽然操作并不直接,但管理层对于流动性的态度和新的管理思路逐渐明晰,此时我们认为应该逐渐乐观一些,对于一季度的融资环境改善以及下半年的盈利改善可以多一些信心。对于长远一点的视角而言,减税的范围、方式、总量仍是需要重点关注的部分,此外对于汽车家电等一系列产业政策的推进也需要保持关注。

  本周是节前最后一周交易日,通常交易量会有所降低,但综上所述,我们认为市场向下风险并不明显,且当前市场长期价值仍然比较显著,值得乐观一些。

(文章来源:宝盈基金

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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