谁在抄底？三日内百亿资金借道ETF逆市流入A股

　　5月以来的三个交易日内，股票型ETF总份额增加了44.9544亿份，以区间成交均价测算来看，对应的资金净流入额高达94.83亿元。

　　A股弱势调整格局仍在延续。

　　5月8日，三大股指低开后冲高回落，成交量进一步萎缩。

　　截至收盘，上证指数跌1.12%收报2893.76点；深成指跌0.96%收报9002.53点；创业板指跌1.48%收报1481.87点。两市合计成交4899.76亿元，较前一交易日的5396.24亿元缩量近500亿元。

　　在经历了周一的恐慌大跌之后，市场情绪扭转显然不易。不过，在一片低迷的市场氛围之下，一股“神秘”力量却在默默抄底，短短三个交易日内净流入A股近百亿元。

　　这股力量正是来自于借道股票型ETF抄底A股的资金。

　　百亿资金抄底

　　5月8日，股票型ETF基金份额再现逆市增长。

　　数据显示，截至当日收盘，股票型ETF的总份额为2138.3880亿份，较前一日交易日增加6.6910亿份。其中，份额增长主要来自两大创业板ETF——易方达创业板ETF和华安创业板50ETF，该两只基金当日分别获得4.2亿份和1.44亿份净申购。

　　此外，在5月6日和5月7日两个交易日中，股票型ETF总份额分别增加了26.1390亿份和12.1346亿份。合计而言，5月以来的三个交易日内，股票型ETF总份额增加了44.9544亿份，以区间成交均价测算来看，对应的资金净流入额高达94.83亿元。

　　这意味着，在市场风险偏好骤然降温的最近三个交易日内，仍有近百亿资金借道股票型ETF逆市抄底。具体而言，最近三日资金净流入最多的前五大ETF依次是华夏上证50ETF、华夏300ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF和易方达沪深300ETF，对应的资金净流入额为23.51亿元、18.56亿元、18.55亿元、11.02亿元以及6.26亿元。

　　实际上，在今年一季度上证指数迅速攀升之际，股票型ETF却不断出现资金净流出。截至今年3月末，股票型ETF总份额为2009.7253亿份，较年初减少了208.3818亿份，对应的资金净流出金额高达542.18亿元。

　　然而，自4月起，形势开始逆转。4月A股进入震荡调整区间，但大量资金开始回流股票型ETF。据统计，自4月以来截至5月8日，股票型ETF总份额增加了126.2644亿份，对应的资金净流入额高达251.58亿元，其中5月三个日的资金净流入量占比接近四成，可见资金在最近几日的抄底动作较4月更为猛烈。

　　5月8日，华南一位ETF基金经理向记者分析指出，“最近几日股票ETF确实呈现明显的净申购状态，尤其是周一大跌当天净申购量比较大。这其中，部分资金可能是纯短线操作，周一买入后周二或者今天就卖出去了，博取一定的反弹收益；也有一部分资金则可能确实是开始考虑低吸筹码，进行中长线布局。”

　　上述基金经理进一步表示，“ETF资金相对比较灵活。今年一季度尤其是3月，很多资金选择获利了结，因为很多资金去年四季度申购进来的，彼时恰是市场阶段底部，这些资金在经历了一季度几十个点上涨之后，获利了结是情理之中的事。而最近市场已经有了明显的调整，所以又有资金开始调头申购股票ETF。但这个趋势能否持续，还待观察，目前的净申购量也不算特别大。”

　　除ETF基金有所异动外，据记者了解的情况来看，部分长期业绩较佳的主动权益产品近期也获得了净申购，资金向优质头部基金聚拢的效应不断强化。不过，从整体情况来看，不少基金公司的权益产品近几日并无明显净申购趋势，相反，部分产品赎回明显。

　　5月8日，华南一家基金公司相关人士向记者指出，“节前一周我们旗下分级基金和主动权益基金都是净申购状态，在本周一的大跌中，主动权益基金和分级基金分化，前者遭遇净赎回，后者保持净申购；但本周二，主动权益基金开始出现净申购，但净申购额度不大，而分级基金开始净赎回。综合而言，最近几日整体没有明显的逆市净申购情况。”

　　另一家基金公司相关人士表示，其公司权益产品在5月6日申赎保持平衡，但5月7日赎回量多于申购量，说明在市场弱势盘整之下，投资者通过权益基金抄底的热情较低。

　　此外，一家基金公司市场部人士亦向记者提及基民近期申购热情不高。其透露，“我们最近发行的一款重头权益产品，有大行做主力渠道，但昨天一天才卖出一个多亿，感觉最近的市场情况对基金的发行产生了明显的影响。”

　　忐忑情绪发酵

　　显然，当前市场的“忐忑”情绪远甚于乐观情绪。

　　中原证券5月8日分析指出，“沪指自摸高3288点以来的快速下探走势仍未出现结束的征兆。考虑到目前影响A股市场的外部因素较为繁杂，沪指不排除短线继续下探，寻求有效支撑的可能，市场对于诸多利空消息仍有一个继续消化的过程。”

　　担忧市场进一步下探者确非少数。广州一位私募人士5月8日透露，其在最近三个交易日连续减仓，最新仓位已降至0.5成之下。其表示，“去年我就是一直死扛，结果受伤惨重，今年决定换个思路。目前来看市场行情并没有企稳，应该会回补缺口，然后持续震荡，更差的可能是最近两天的反弹只是下跌中继，二季度可能都没戏了。因此我个人选择严控仓位，避险为主。当然，仓位决定脑袋，每个人看法都不一样。”

　　同日，深圳一位私募人士亦袒露了忧虑情绪。其指出，“最近两天外部消息比较多，且基本是偏负面的，对市场情绪造成了进一步压制。无论昨天还是今天，市场都没有有效反弹，成交量一再缩量，给人感觉不是太好。”

　　从北向资金来看，流出亦在持续。5月8日，沪股通净卖出52.52亿元，深股通净买入2.89亿元，北上资金净卖出49.63亿元。加上5月6日和7日净卖出的56.24亿元和11.42亿元，最近三个交易日北向资金净卖出逾120亿元。

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（文章来源：21世纪经济报道）

(责任编辑：DF372)