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华泰柏瑞带你走进科创50第十三期——杭可科技(688006)

2020年08月11日 10:17
来源: 华泰柏瑞基金
编辑:东方财富网

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  今天,走进科创50就来给大家隆重介绍一下科创板锂电池龙头——杭可科技

  第十三期——杭可科技(688006)

  1、市场表现

  2019年6月13日,浙江杭可科技股份有限公司在科创板上市委2019年第3次审议会议上成功过会。自4月15日申请获受理到成功过会,杭可科技只用了60天,光荣成为科创板首批上市企业

  上市当天,公司股价涨了几近一倍。之后至今,差不多始终跑赢主流指数沪深300、中证500和创业板指。7月以来行情启动,杭可科技展现出科创企业的高度成长性,涨幅逐渐与主流指数拉开差距,潜力无限。

  截至2020年8月7日收盘,公司股价为62.98元,在一众科创板股票仍有较大的进步空间。

资料来源:Wind,截至2020年8月7日

  在专用器械行业,若按市值论资排辈,杭可科技无疑处在头部。而与专用器械领域的各位同行相比,公司净利润三年复合增长率达48.06%,超过各龙头平均水平;近三月涨跌幅达到80.91%,领先数家公司;最近100周Beta为0.85,低于TOP10的均值0.94。

  上述数据表明杭可科技有较强的盈利能力和成长能力,随着近期经济回温和题材升温,公司市场表现向好,越来越得到投资者的关注,而在A股市场牛短熊场的形势下,低Beta系数使得公司能够帮助投资者有效地抵御市场风险,相对更加扛跌。因此综合来看,杭可科技是一个全面发展的综合性选手!

资料来源:Wind

  2、业务速览

  杭可科技是一家又年轻又“老派”的公司。这是因为成立于2011年的浙江杭可科技有限公司前身是建立于1984年的杭州可靠性仪器厂。自那时开始,公司就已经明确了发展方向——锂离子电池生产线后处理系统。三十多年风雨兼程,杭可科技始终专注于各类可充电电池,尤其是锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售,主营业务未发生变化,却始终为产业贡献不断迭代和创新的优质产品,在新时代焕发出茁壮的生命力。

  目前,公司在锂电池生产重要必备工序——后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力,主要产品包括充放电设备和内阻测试仪等其他设备,其中充放电设备分为圆柱电池充放电设备、软包/聚合物电池充放电设备(包括常规软包/聚合物电池充放电设备和高温加压充放电设备)、方形电池充放电设备。

  通过上图,我们能够清晰地看到公司主要产品的前世今生。以软包电池充放电设备为例,1997年杭可科技就完成了首台软包及圆柱锂电池充放电设备的研制,迭代至今,该产品从电流精度到输出电流都有了很大的提高。

  当今信息时代实际上也是电力时代。不管是我们的手机、电脑等3C产品,还是热门的新兴产业新能源汽车,都离不开上游的锂电池。如果说芯片是条条大路组成的交通网,锂电池就的功能就是释放车流,这些移动终端里不断发生的“车水马龙”构成了繁荣的互联网信息世界。电池为设备注入生命力,也因此现代人会为停电或者设备没电而感到痛苦……有一说一,没电的手机和砖头又有什么区别

  目前,锂离子电池按照其用途可分为:主要用于3C产品的消费型锂电池、主要用于电动汽车等电动器具的动力型锂离子电池、主要用于调峰电源等储能产品的储能型锂离子电池。其中,消费电子和动力电池的广泛应用使得软包电池的应用范围不断扩大。未来,一方面消费电子产品为代表的传统锂电池市场的需求稳步增长,另一方面储能电站和新能源汽车技术的发展,为储能电池和动力电池打开了全新的局面。对于杭可科技来说,公司正处在前所未有的发展周期里,诸多利好促进公司加大内生动能、扩展业务、全面开花!

  3、市场定位

  锂离子电池后处理系统行业属于锂电设备制造业,其下游行业为锂离子电池生产行业。公司产品作为锂电池的生产设备市场需求总体上受下游锂电行业的影响较大。

  如今,对后处理系统的要求已不仅仅是简单的功能实现,更多关注的是设备的精度、充放电的安全性、电池产品的一致性、生产过程的节能环保。面对下游锂电池“大容量、大功率、高性能、高稳定性”的需求,后处理设备将向着“高精度、高效率、系列化、节能环保、全自动生产线”的方向发展。

  作为锂电池后处理系统龙头,杭可科技的优秀可以从内外两个方面来看

  首先,值得注意的是,杭可科技是该领域内难得一见的可以提供整机成套设备出口,并与国际知名锂电池生产商紧密合作的锂电池后处理设备厂商。据公司叙述,公司为韩国三星、韩国LG、日本索尼(现为日本村田)、宁德新能源、比亚迪国轩高科、比克动力、天津力神等国内外知名锂离子电池制造商配套供应各类锂离子电池生产线后处理系统设备。前五大客户几十年专注做一条产品线,最终将企业做大做强,恰恰表明专业就是最好的背书,匠人精神就是最强的力量。酒香不怕巷子深~

  从国内视角来看,杭可科技的充放电设备产品覆盖当前主流锂电池生产设备,市占率超过20%,完全有实力应对各种规格电池产品的更新升级。据公司叙述,自身优势体现在:

  近年来,全球3C锂离子电池市场日趋成熟,动力锂电池市场已经成为全球锂电池市场快速增长的最大引擎,尤其是下游新能源市场的驱动。锂电产业全球扩张的同时,重心向中国转移,为我国锂电设备制造业带来良好的发展机遇。锂电产业全球扩张的同时,重心向中国转移,为我国锂电设备制造业带来良好的发展机遇。

  同时,国家对智能化装备产业有积极的政策导向和支持力度,国产替代不是一张空头支票,包括杭可科技在内的诸多科技公司都在为之努力着。

  杭可科技以“消费类与动力类电池设备双轮驱动,需求驱动与主动开发相结合的研发”为宗旨,为客户定制不同性能倾向的充放电设备。处在新能源风口下,行业景气程度高,战略清晰的杭可科技正通过自主研发不断夺取战略高地。

  写在后面

  2020年创业板涨幅居所有宽基之首,其中有很可观的一部分由宁德时代所贡献的。宁德时代作为特斯拉A股头牌概念股,带领A股一众锂电池企业从2019年下半年开始一路疯涨。而到了2020年,锂电池到底用不用钴成为整个行业集体纠结。相比一众原料供应商锂电池相关概念股少有像杭可科技这样具有高科技含量的下游企业。杭可未来能否接棒宁德成为科创板的新能源领头羊,让我们拭目以待!

  杭可科技的故事就讲到这里,谁会成为下一个主角呢?

  风险提示:以上内容不作为任何投资建议及法律文件。基金有风险,投资需谨慎

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(文章来源:华泰柏瑞基金

(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

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