A股大涨！金牛私募激辩9月战局 这些板块有机会

　　9月A股强势开局，上证指数4个交易日累计上涨2.20%。

　　多家金牛私募最新月度策略报告表示，对于A股后市谨慎乐观。科技创新、先进制造、消费、医药等板块依然是关注重点。部分私募认为，医药医疗等前期深幅调整的人气赛道，有望迎来一轮力度较强的反弹。

　　世诚投资：深挖人气赛道

　　世诚投资表示，9月国内宏观经济增长动力可能会有一定程度减弱。但由于此前市场已经充分反应，因此并不会构成明显制约。从政策面来看，现阶段货币政策将更加着力于跨周期调节和管理，有助于提升经济增长的韧性和质量。外部因素方面，美联储的缩债退出政策会比市场预期更晚，因此并不是未来一段时间A股市场的主要风险点。

　　具体策略方面，世诚投资称，9月将继续重点关注先进制造业相关细分领域，包括半导体、新能源、基础装备等行业。近期相关板块和个股的调整，带来了布局的好时机，可在相关赛道中锁定最具性价比的高质量成长公司。此外，消费和医药板块在经过近半年的调整之后，也正在进入高性价比区域。

　　石锋资产：结构性机会与风险并存

　　石锋资产表示，近期宏观经济面临一定回落压力，但“共同富裕”的政策路线，可能会对刺激中低收入人群消费起到一定的作用，进而推动消费领域出现修复。海外因素方面，德尔塔病毒冲击逐渐消退，疫情预计可控。此外，美联储提前缩债带来的货币市场因素扰动影响也值得关注。

　　二季度以来，原材料价格上涨对部分上市公司的业绩带来明显压力，尤其是高估值板块受到的影响更为显著。2021年的三、四季度可能是A股市场近年来较为复杂的两个季度。海内外多空因素相互纠缠，大概率呈现出震荡行情，结构性机会和性风险并存。从投资的角度，建议严格以上市公司业绩增长的质量和速度作为依据挑选股票。

　　泰旸资产：医药板块有望迎来反弹

　　泰旸资产指出，8月是传统的A股半年报季，一方面可验证各行业景气周期现状，另一方面，可以前瞻性判断上市公司全年业绩走势。

　　A股公司2021年半年报表现可总结为三大方面：一是实体经济依然保持稳健增长；二是创新经济与传统经济景气度并无显著差异；三是分行业来看，盈利增长最快的是处于高景气阶段的石油石化、港口海运、钢铁、有色金属等强周期行业，以及受益于全球碳中和大潮下的电动车产业链，受益于供需紧张的半导体产业链。

　　展望9月及四季度，伴随着多款电动车和消费电子新品发布、清洁能源渗透率提升、产业链各环节国产化率进一步提高，科技赛道的高景气度仍将延续。但由于年内涨幅过大，科技赛道存在阶段性快速回调的风险。三四季度往往是医药股业绩表现较为亮眼的时间点，叠加目前板块估值处于溢价率的历史底部区域，医药板块很大概率会在政策风险出清后，迎来一轮力度较大的反弹。大消费方面，必选消费机会较少，可选消费中白酒、免税依然具有长期价值，此外，受到国家政策支持的汽车、体育服饰等行业景气度有望持续。

　　景领投资：“成长”和“价值”均衡配置

　　景领投资表示，2021年半年报显示，上游周期类公司业绩增速依旧强劲，消费板块还需要等待基本面进一步改善和确认。8月白酒、医药等板块都出现了较大幅度调整。考虑到去年以来上游价格变化的基数效应，预计到第四季度后PPI与CPI的剪刀差将收窄。

　　景领投资建议在持仓结构上“成长”和“价值”均衡配置，主要关注光伏、新材料、消费、半导体等四个板块。一方面，部分消费品公司的业绩和估值都进入可操作区域，从长期看，消费品行业增长稳定，值得提前布局。特别是具有新兴消费属性的公司，如医美、生命科学服务、高端医疗器械、合成生物等细分行业的龙头公司，在经过本轮估值挤压之后，未来的成长空间依然较大。另一方面，热门景气行业赛道的交易已经比较拥挤，个股波动幅度也较大，估值并不便宜，建议选择光伏、半导体、新材料等细分行业未来成长确定性高的龙头公司进行配置。

（文章来源：中国证券报）

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