披荆斩棘的新生代基金经理的产品 能不能买？

　　如果按照任职年限来划分，基金经理划分为“新生代”、“中生代”和“老一代”。

　　一般来说，新生代是指任职在0到3年以内的新手；中生代为3年到7年的基金经理，而老一代基金经理，一般是7年以上的任职经历。

　　去年以来，中国公募基金市场井喷式发展，正是因为新基金募集发行，造成了基金公司对基金经理职位的需求大幅增长，基金产品数量大增，必然需要更多的基金经理来管理。

　　哪些新生代基金经理逆风翻盘？

　　国金证券近期的新生代基金经理专题研究中分析了以下五位基金经理：

　　周智硕

　　周智硕管理的建信中小盘今年以来业绩突出，基金经理在投资策略上以自下而上选股为主，注重对盈利影响因素的跟踪以及相关数据的拆解。建信中小盘今年以来组合的中小盘风格相对更明显，呈现出这一结果主要是由于基金经理比较注重从业绩、性价比的比较出发，组合风格并非一成不变；

　　耿嘉洲

　　耿嘉洲管理的万家人工智能投资灵活，基金经理的主策略为景气轮动策略，阶段持有3~5个在景气度比较高的方向，并占到组合75%-80%的仓位。次要仓位做自下而上的个股研究，尤其是偏好在新行业新公司里做前瞻性的发掘和研究。过往来看，无论是贝塔还是阿尔法部分，均提供不错的超额收益；

　　刘锐

　　刘锐管理的中信保诚至远的科技成长风格突出，基金经理注重行业、赛道的分散搭配，在组合配置一半长期赛道的同时，也会围绕景气度做短周期赛道的跟踪。行业均衡的基础上持股相对集中，基金经理注重围绕核心公司进行研究，致力于对龙头公司准确定价，并将定价分为长期和短期目标价，并围绕基本面、景气变化做权重的调整；

　　刘彬

　　刘彬管理的新华鑫动力、新华行业周期轮换主题风格鲜明，基金经理自上任即较好的看好新能源，所管理产品在新能源相关主题上涨的行情中进攻性尤为突出。从组合持股来看，除了一线的龙头公司，组合内重仓也有小部分二线公司，基金经理持有股票的时间相对较长，在长期持股过程中贡献突出；

　　孔涛

　　孔涛管理的华安幸福生活兼顾成长和周期成长属性。基金经理过往在制造业领域有7-8年的研究积累。在个股上基金经理重视公司质地，以行业或细分行业的龙头为主，同时也会适当把握小市值公司从小变大的过程。此外，注重性价比的动态调整也有助于实现较好的风险控制效果。

　　新生代今年为什么能跑赢老将？

　　1、规模优势

　　新基金经理管理的产品规模普遍不大，而今年板块轮动频繁、结构性行情的震荡市里，中小规模的基金由于调仓灵活业绩整体更好。

　　2、专业优势

　　很多新生代基金由于生长环境、学习背景以及研究经历的影响，擅长新兴产业方面的投资，因此较好地抓住成长板块的投资机遇。

　　比如今年收益较好的基金前海开源公用事业，现任基金经理崔宸龙拥有产业科研背景，是主攻材料科学与工程方向的博士出身，因此对新材料、新能源产业逻辑理解颇深。

　　新生代的产品到底能不能买？

　　新生代基金经理管理的产品，到底能不能买，实际上并不完全取决于今年他们的业绩到底如何。

　　基金投资是一项长跑项目，如果太过于注重短期过往业绩的优劣，那么对投资者而言，大概率就偏离了基金投资的初衷。

　　那么，如果要投资新生代基金经理的产品，我们还需要考察哪些因素？

　　首先，尽管不要过于注重短期过往业绩，但这依然是不得不关注的因素。毕竟，同样的市场环境下，能够取得更好成绩的“学生”，未来继续保持优势地位的概率会更大。

　　其次，管理较大规模产品的能力，将是考察一位新生代基金经理的重要因素。有些基金经理，当管理的产品规模很小的时候，可能可以取得不错的业绩。但是，一旦业绩好了，知名度高了，他们管理产品的规模自然就会大幅增长。今年，如此多的新生代基金经理业绩非常突出，随之而来的必然是规模的迅速扩大。那么，能否继续管理好较大规模的产品，将看出他们的“续航能力”到底有多强。

　　但是需要指出的是，一位优秀的新生代基金经理，能否逐渐成为优秀的中生代，甚至是老一代基金经理，除了基金经理自身的能力之外，他们所处的基金公司的大平台，比如整体的研究实力，薪酬激励机制，业务培训体系等，都是非常缺一不可的因素。

　　(文章整理自每日经济新闻、中国基金报)

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