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买了葛兰的中欧医疗 回本需要多久?

2022年02月14日 08:43
来源: 天天基金

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  最近半年医疗板块的行情,不用我多说,说多了伤感情。

  尤其是2022年以来,每天一两个点,还都是绿的,跌得人肝儿颤。

  颇感意外的是,面对连续不断的下跌,基民们不仅没有丧失信心,补仓热情还越发高涨。

  不信你看,在净值不佳的情况下,这些热门医疗基金的规模,并没有明显下滑:

图片

(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  恰恰相反,明星基金经理葛兰、赵蓓的产品,规模还在明显地增长。

  尤其是葛兰的中欧医疗健康,根据基金四季报披露的数据,A类份额规模有340.52亿元,C类份额有434.53亿元,加起来近800亿元。

  再加上在管的其他几只基金,四季度葛兰的管理规模一举突破千亿。

  万万没想到,“赎回潮”没来,来的竟是“补仓潮”。

  在后台评论里,我们常看到这样的留言:

  “买了医疗,亏了30%+。

  “顶不住了,我现在就想知道医疗啥时候能回本。

  那么今天咱们就翻一下历史,看看过去医疗基金回本需要多少时间。

  先扔一张表格,这是四只热门医药的历史最大回撤(不包括本次)和这次的回撤幅度。

图片

(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  截至上个交易日,葛兰和吴兴武的产品,都已经创下了历史最大回撤,赵蓓的产品也非常接近了。

  而他们之前的最大回撤,都发生在2018年。

  这一年,全指医药指数的走势是这样的:

图片

(图片来源:东方财富Choice数据,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  各种利空轰炸之下,指数从当年6月份的11995.02点出发,一路跌到次年1月份的6991.28点。

  下跌时间在半年左右,下跌幅度有41.72%。

  这一年,葛兰的中欧医疗在7月16日触顶,当日基金单位净值1.5520。

  赵蓓、吴兴武、侯昊的基金则是均在5月28日触顶,随后下跌开启。

  如果恰好就在它们的高点这天买入,随后的收益如下:

图片

(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  3个月,6个月,甚至一年后,仍然处于亏损状态。

  需要至少坚持一年多之后,才开始回本,获得收益。

  三年之后,就是去年的年中,也是本轮下跌前的高点位置。

  事后看是个兑现收益离场的好时候,此后收益又开始收窄。

  高点买入具体回本所需的时间,在下面这张表里:

图片

(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  四只基金所需时间从13个月到16个月不等,基本是在一年到一年半这个范围内。

  不过,仅仅通过下跌幅度来简单类比是不可取的,因为历史不会简单重演。

  每次下跌时的货币环境、下跌原因、市场情绪等等,都有很大不同。

  还有一点非常重要,就是下跌开始时的估值水平。

  就相当于,是从多高的位置开始下落,位置越高,下落可能越深,回去所需的时间也可能越多。

  我们以大家最关注的中欧医疗健康混合A,在这两轮下跌中的高低点为例,在这四个时间节点,行业的市盈率如下:

图片

(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至2022/2/11,不作投资推荐)

  如果只看中证医疗指数,去年的高点没有18年贵,目前已经下跌到上次的低点附近。

  如果只看全指医药指数,去年的高点要贵过18年,目前距离上次的低点也还有空间。

  这里还要补充一个重要信息,其实医疗基金的持仓主要是在医疗服务行业,你看这张表:

图片

(数据来源:基金四季报,截至2021/12/31,不作投资推荐)

  所以,医疗服务这个细分行业的市盈率位置可能更有参考价值。

  2018年高点位置,医疗服务市盈率为85.04,而去年高点时为128.79,明显要高出不少。

  而上次大跌的低点位置,医疗服务市盈率为47.79,而上个交易日也就是昨天,市盈率跌到55.02。

  相比上次,虽然仍要贵一些,但也差不太多。

  回顾历史并不能预测未来,但起码可以有个大致的印象。

  让大家在这段难熬的日子里,不至于太过恐慌。

  经过最近一年中概和医疗的下跌之后,越来越多的朋友亲身感受了重仓单一行业的风险,也意识到均衡持仓的重要性。

  选择均衡持仓,可能无法给你带来最高的收益;在市场整体回调之时,无法独善其身;在结构性行情中,还经常“收益对冲”。

  但是它有一个好处,可以避免让你重仓买在某个热门行业的高点。

  在大幅回调到来之际,仍然有调整操作的空间,不至于深套后陷入补仓与否的无奈之中。

  补吧,被接连不断下跌磨去了信心;不补吧,又想早一天回本。

  而且,要吃透一个行业的基本面,把握估值的高低点,对绝大多数普通投资者来说,都不是件易事。

  2012、13年,由于“塑化剂事件”和“限制三公消费”,贵州茅台股价腰斩,期间大批的杠杆投资者被爆仓。

  2018年,受熊市和集采影响,医药板块跌跌不休,中证医药指数最大回撤达41.65%。

  尽管我们知道,市场整体是震荡上行的,好的行业和公司,还会涨回来。

  而且事后看,这两次也确实都跌出了黄金坑。

  但扪心自问,面对这样长时间、大幅度的下跌,谁又能完全沉得住气,不去理会呢?

  或许在看不到希望下跌途中清仓止损,才是更普遍的结果。

  孙子兵法有云:胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。

  我们或许可以先根据自己的风险承受能力,考虑可能出现的各种情形,做好相应的应对方案,再出手投资。

  行情好时,适度恐惧;行情差时,适度贪婪。

  不论何时,留个后手,在投资之路上可能就走得更稳当一些。

  (文章来源:天天基金网)

(责任编辑:93)

 
 
 
 

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