大成基金刘旭：对于热点板块保持谨慎

　　大成基金刘旭在节目上表示，后续对待一些热点的行业和板块，要谨慎为主，做清楚研究再下手，而不能在这个位置一厢情愿的认为未来世界都是当下景气的线性外推。

　　以下为文字精华：

　　提问：5月份以来这波市场反弹，有没有超出您之前的预期？

　　刘旭：我对短期的股票市场的涨跌和走势不存在预期，我不会至少从我自己的实际操作中，我不会去预期它它要涨了还是跌了或者怎么样，我可能更多的预期还是基于个股的它长期的发展与它今天价值的匹配程度去做预期。从这个角度，它没有超出我的预期。

　　第二从短期角度说，股票市场它更倾向于一个群众运动。在这样的运动浪潮中，即便作为专业投资者，我们也很难预测指数涨跌的上限和下限在哪里，所以我是没有预测能力的，所以也谈不上我的预期是多少。

　　所以我可能作为一个职业投资者，也是被动的去接受这样一个短期的市场波动，宋总。

　　提问：复盘这段时间的反弹，核心的因素有哪些？

　　刘旭：我觉得最核心因素可能还是与流动性相关的一些偏宏观的因素。从一些宏观社融的数据来看已经有一些恢复，但实际上在经济在实体层面，经从底部起来并没有那么容易，很多企业并不愿意去接受贷款或者再投资，流动性是不是有可能进入股市等是更主要的一个因素。

　　提问：反弹到这个位置，您对于未来市场表现有何看法？

　　刘旭：今天这个位置很多，已经回到两个月前三或三个月前的这么一个指数的位置，其实这还是整体指数的情况，如果我们分开板块看，它这个结构性应该说更加明显，对，我觉得对一些热点的行业和板块来说，可能未来大家还是要以谨慎为主。

　　这些公司都处在非常景气的高点，但是看他们的市值和未来创所创造现金流的能力，我觉得性价比是比较低的。

　　所以我觉得对一些热门的甚至估值被远远透支的行业，大家还是谨慎为主，做清楚研究再下手，而不能在这个位置一厢情愿的认为未来世界都是当下景气的线性外推。

　　这在过去20年的A股中，发生过很多次。目前看非热点行业的性价比显然是更高的，这些行业分布在很多国民经济的领域里面。

　　随着中国未来宏观经济它进入一个比过去10年更缓慢的发展阶段，这些偏价值的公司或者性价比看起来比较高的公司还不错，但我觉得未来5-10年也需要更认真的遴选，即便他今天看起来性价比不错，但未来的挑战是很大的。

　　所以我的结论综合下来说，结构性的看偏热点的东西大家要小心，不是热点的东西可能也要认真的去筛选来去做选股。

(原标题：大成基金刘旭：对于热点板块保持谨慎)

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