光大理财“阳光橙优选全明星”近3月收益超8% 仍陷“破净”阵营丨机警理财日报（8月17日）

　　截至8月15日，在理财公司混合类公募产品近3月业绩榜单中，有7家理财公司的产品进入前10，分别是兴银理财、汇华理财、招银理财、光大理财、信银理财、平安理财和建信理财。其中，兴银理财、光大理财和招银理财。

　　南财理财通数据显示，截至2022年8月16日，全市场共发行净值型理财产品101,443只。其中，一级(低风险)产品占比1.63%，二级(中低风险)产品占比82.45%，三级(中风险)产品占比14.42%，四级(中高风险)产品占比1.17%，五级(高风险)产品占比0.33%。

　　投资性质方面，固定收益类产品占绝对主流，占比92.89%；混合类产品占比6.35%；权益类产品占比0.72%；商品及金融衍生品类占比0.04%。

　　本文榜单排名来自理财通AI全自动实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

　　截至8月15日，在理财公司混合类公募产品近3月业绩榜单中，有7家理财公司的产品进入前10，分别是兴银理财、汇华理财、招银理财、光大理财、信银理财、平安理财和建信理财。其中，兴银理财、光大理财和招银理财各有2只产品上榜，其余理财公司各上榜1只产品。

　　从收益指标看，兴银理财产品在榜单前三名中占据2席，其中“兴睿全明星1号混合类净值型理财产品”以近3个月13.07%的净值增长率位居榜首，“兴合汇中1号混合类净值型理财产品”则以近3个月10.67%的净值增长率位列第三。除兴银理财的产品外，汇华理财“汇泽灵活配置开放式混合类理财产品”表现亦同样优秀，该产品以近3个月11.48%的净值增长率位列第二。

　　从风险指标看，榜单前三名产品中，近3个月回撤幅度最大的是“汇泽灵活配置开放式混合类理财产品”，其近3个月最大回撤为3.83%。在波动率方面，兴银理财“兴睿全明星1号混合类净值型理财产品”波动率最高，近3个月的年化波动率为14.53%。

　　相较8月4日发布的同维度榜单(请见关联文章)，本期上榜产品的整体净值增长率略有下滑。在排名方面，本期榜单较上期无较大变化，此次排名前三的产品已连续两次跻身榜单前三。

　　光大理财“阳光橙优选全明星”在此次榜单中排名第5，其近3个月净值增长率为8.07%，近3个月年化波动率为7.66%。虽然该产品近3月净值大幅回升，但上半年回撤控制欠佳，因而仍陷“破净”阵营。据南财理财通数据显示，“阳光橙优选全明星”上半年最大回撤达14.72%，净值最低下探至0.8684.截至8月12日，其最新净值为0.9780。

　　“阳光橙优选全明星”成立于2021年6月8日，运作模式为开放式净值型，内部风险评级为R4(中高风险)，业绩比较基准为“中证800指数收益率70%+中债综合财富指数收益率30%”。个人投资者的起购金额为100元，并以1元的整数倍递增；机构投资者的起购金额为10万元，并以1万元的整数倍递增。该产品收取0.8%/年的管理费和0.05%/年的托管费，不收取认购费、申购费、赎回费和销售服务费。

　　投资策略上，该产品主要采用FOF形式投资于境内外公募基金等资管产品，并采用“自上而下”的方式进行大类资产配置。投资过程中，管理人根据经济周期变化及各类资产的相对估值确定资产性价比，并在风险预算范围内对组合的大类资产权重进行动态调整。在投资工具的运用方面，光大理财表示，其主要选取获得金牛奖、英华奖等奖项的资管产品，并以光大理财的基金评价体系对进入备选池的产品进行排序评价。

　　截至2022年6月30日，“阳光橙优选全明星”存续规模为4382万份，资产净值为4312万元。

　　据光大理财官网显示，目前“阳光橙”混合型理财产品共有29只，其中“破净”产品有2只。除“阳光橙优选全明星”外，另一只“破净”产品为“阳光橙增盈双创进取(182天最低持有)A”。截至8月12日，该产品最新净值为0.9929，尚未修复至1.0000。

　　采用FOF配置，重仓私募资管计划及公募基金

　　由于“阳光橙优选全明星”属于FOF类产品，因此其前十大持仓中多为公募基金及除公募基金外的资管计划，直投类资产占比较低。据二季度投资报告显示，该产品15.12%的资金投向固定收益资产，45.43%的资金投向公募资管产品，38.35%的资金投向私募资管产品。其所投资管产品合计占比83.78%。

　　在前十大资产中，该产品投资了5笔私募资管计划。其中，“东方汇智-光大银行-博普量化2号集合资产管理计划”排名第一，资产规模为423.07万元，占总资产比例为9.78%；“中信证券阳光恒优集合资产管理计划 ”排名第二，资产规模为406.45万元，占总资产比例为9.39%。

　　除私募资管计划外，前十大资产中还包括4只混合类偏股型公募基金，分别为“信诚至远混合A”“泰达宏利成长混合”“华夏中证新能源汽车ETF”和“中欧价值智选混合A”，近三个月净值增长率依次为15.98%、33.87%、27.71%和21.98%，合计贡献收益5.53%。

　　在持仓集中度方面，前十大资产持仓占总资产比例达61.50%，持仓相对集中。

　　光大理财投资经理表示，产品将继续综合考虑国内外经济形势和宏观政策进行审慎投资，保持股债的中性配置，并持续挖掘选股能力突出的基金。

　　宏观层面上，投资经理表示，下半年存在三大主线：一是经济增长方面呈现“内强外弱”的态势。二是海外通胀高企，从后续的变化方向来看，通胀大概率已经见顶，但由于地缘政治局势、供给端长期投资不足的影响，通胀回落的幅度有限，通胀会具有一定韧性。三是从政策面来看， 在外需向下、内需增长动能不足的情况下，国内政策维持相对宽松和呵护的态势，而海外通胀缓和之后，政策也有宽松的必要。

　　长期来看，国内权益市场投资前景相对明朗，首先是居民财富入市的趋势未发生变化，上半年国务院发布的《关于推动个人养老金发展的意见》提及积极引入长期投资者，推动长期资金入市，伴随着养老金体制改革、机构投资者考核的长期化、税优等政策的出台，长期投资者占比仍然具有较大的空间。其次是人民币资产对于国际投资者的配置需求和吸引力也在上升，从全球股市横向比较来看，A股的估值和盈利增长匹配度处于相对合理位置，对国际资金而言存在长期配置价值。

（文章来源：21世纪经济报道）

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