首页 > 正文

风格轮回 沪深300正接近“有力击球点”?

2022年08月23日 08:22
来源: 天天基金

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  “万基”时代来临,经常听到小伙伴们抱怨“选基难”,选基究竟难在哪儿?

  有位基民回答说,“选基难在市场波动较大,板块轮动频繁,节奏难以把握。”尤其在最近这波震荡市场中,基民们的感受似乎更为明显,上周半导体翻红,前两日新能源强势领涨,消费电子和地产板块持续走强。“你方唱罢我登场”,谁都不知道下一秒市场的风吹向哪儿。

  虽说如此,但我们也并非无计可施。

  这位小伙伴的解决方案是:既然没有哪个板块可以一直“独领风骚”,那就打包买下,直接选择涵盖所有板块的宽基指数,以不变应万变。

  只是,宽基指数也不少,怎么选?

  据小编观察,有一个指标显示,目前沪深300正逐渐接近“有力击球点”位置,配置性价比明显提升。

  这个衡量指数性价比的指标叫做“风险溢价”,之前也给大家介绍过,忘了的朋友咱先温习一下~

  01

  如何动态衡量指数性价比?

  风险溢价来帮忙

  大家都知道股票的风险和波动一般高于债券,所以对应的潜在收益也相对更高,这部分收益率的差值就叫做风险溢价。

  风险溢价=资产收益率-无风险收益率

  风险溢价显示的是某类资产收益高出无风险收益率的部分。对于指数而言,一般用1/PE(指数市盈率的倒数)来表示指数收益率,无风险收益率则采用10年期国债收益率,也就是下面这个公式:

  风险溢价=(1/目标市盈率)-当下中国10年期国债收益率

  比如当下某指数市盈率为15倍,10年期国债收益率为2.5%,那么,风险溢价就等于4.17%。

  因为计算的时候纳入了10年期国债利率,一定程度反映了未来流动性预期以及宏观经济的走向,所以相较于静态的市盈率/市净率水平,参考也更客观,小博家基金经理袁争光也经常用这个指标定期观察市场~

  02

  当下入场合适吗?

  沪深300近十年风险溢价的视角

  先说结论,当下是近2-3年来沪深300指数一个比较好的入场时机!

  (数据来源:wind,数据区间:2012/8/16-2022/8/16.风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)

  可以看到,截至今年8月16日,当下风险溢价为5.64%(红线),已经接近前几次的高点,绿线为风险溢价一倍标准差的值6.33%,可以理解为有明显机会的水平。

  2015年来,每一次指数大级别的机会,均是在这个值附近出现“有力击球点”。而当下风险溢价,距离这个水平,仅剩10%左右的空间。

  也有小伙伴会问,如果前几次风险溢价高点入场,收益情况如何呢?

  (数据来源:wind,数据区间:2012/8/16-2022/8/16.风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)

  自2015年以来,三个明显的风险溢价高点,分别为2016年初,2019年初,2020年上半年。如果我们在这三个点入场,一年内有较高概率从指数的反弹中获得不错的收益。

  03

  买什么?

  指数增强会更好吗?

  从图中数据可以看出,当风险溢价水平回摆的时候,对应指数会有一个时间比较长的强势期,这个时候,指数增强的优势就体现出来了。

  量化增强的策略,在跟踪指数的同时,会通过量化多因子的手段,逐渐积累超额,在长期争取对指数的超额回报。

  (文章来源:博道基金)

(责任编辑:93)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金