5大指标带你看当前市场位置 节后能否反弹？

　　本栏目旨在跟踪一些估值指标、情绪指标、技术指标等来判断当前的市场位置，给投资者一些参考和建议，总共包括了5大指标。

　　1、指数估值

　　2、股债性价比

　　3、成交额

　　4、基金发行热度

　　5、融资买入额占比

　　1、指数估值

(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/9/30，不作投资推荐)

　　Tips:

　　1)PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业，像证券、银行等周期性行业应该看PB。

　　2)从宽基指数来看，沪深300、上证50及中证500都处于较为低估位置，当前布局性价比较高；创业板指数估值回落至合理区间。从行业指数来看，前期热门的新能源车、光伏等指数估值大幅回落，而军工、半导体、医药等高成长性行业也位于估值低位。

　　2、股债性价比

(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/9/30，不作投资推荐)

　　Tips:

　　1)股债性价比也叫风险溢价，主要用来判断当前时间点股票资产和债券资产哪个更值得买。指标越大，代表股票的相对性价比越高，越应该卖出债券资产，买入股票资产；反之，应该卖出股票资产买入债券资产。该指标对于中长期择时很有参考意义。

　　2)股债收益差=1/A股整体市盈率-10年期国债收益率。比如2015年牛市时，股债收益差曾跌至负值，随后A股迎来了大幅下跌。

　　截至9月末，沪深300的股债利差来到了6.16%。在上半年的冰点4月26日时，股债利差为6.06%；在2020年3月份“疫情底”时，股债利差最高值为6.66%。

　　3、成交额

(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/9/30，不作投资推荐)

　　Tips:

　　1)市场成交额反映了资金的分歧程度，需结合市场的走势和位置进行分析。在下跌过程中，当成交量不断萎缩，直至缩减到极低水平(俗称“地量”)，且股市跌势趋缓，就是很好的买入时机。后续如果股价回升，伴随着成交量逐步放大，基本可以判定市场反转。在上涨过程中，当成交量不断放大，直至连续多个交易日“天量”成交，这时就要小心，表明市场过热，很可能后续会下跌。

　　2)最近市场缩量下跌，成交额和指数点位均处于近年较低水平，下跌动能逐渐减弱，后续指数有望走稳反弹。

　　4、基金发行热度

(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/9/30，不作投资推荐)

　　Tips:

　　1)新发基金规模反映了基民的投资热情，当新发基金规模激增，说明基民投资热情极度高涨，往往对应市场的顶部区间，而当新基金发行困难，说明基民投资情绪低迷，往往对应市场的底部区间，即新发基金规模可作为投资的反向指标。

　　2)2021年2月以来，新基发行规模急剧缩水，今年4、5月份基金发行热度几乎处于2016年以来最低，随着市场在4月份触底反弹，基金发行市场也开始回暖，7月迎来一个发行小高峰后再度降温。9月整体看，发行热度仍是较低水平，可见基金市场投资者的情绪仍然非常低迷。

　　5、融资买入额占比

(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/9/30，不作投资推荐)

　　Tips:

　　1)融资买入额占比=融资买入额/A股总成交额，反映了场内投资者借钱炒股的热情和市场的杠杆水平。

　　2)可作为投资的反向指标。当融资买入额占比过低，投资者应该买入股票资产；当融资买入额占比过高，投资者应该卖出股票资产。

　　3、当前融资买入额占比为5.46%，相比之前进一步降低，且创下2016年以来新低，说明投资者风险偏好极低，可以适当贪婪。

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