13只养老理财成立以来有破净记录！部分产品净值仍未修复 长期业绩待观察丨机警理财日报（11月8日）

　　南财理财通数据，截至2022年10月31日，成立以来有过“破净”记录的养老理财主题产品达13只之多，占养老理财总数量的比例超25%。

　　南财金融终端、南财理财通数据显示，截至2022年11月8日，全市场共发行净值型理财产品113,655只。其中，一级(低风险)产品占比1.76%，二级(中低风险)产品占比82.35%，三级(中风险)产品占比14.36%，四级(中高风险)产品占比1.16%，五级(高风险)产品占比0.37%。

　　投资性质方面，固定收益产品仍占绝对主流，占比93.1%；混合类产品占比6.05%；权益类产品占比0.76%；商品及金融衍生品类占比0.08%。

　　13只养老理财破过净！破净产品数量占比超1/4

　　自2021年9月养老理财试点至今，养老理财产品试点范围由从最初的“四地四机构”扩展为“十地十机构”，据南财理财通数据，目前理财公司已发行养老理财主题产品49只，募集规模已近千亿，其中48只产品为今年三季度前已发行，1只新发产品为兴银理财“兴银安愉1号”，截至记者发稿，该产品目前仍处于首期募集期。

(数据来源：南财理财通截至日期：2022年9月30日)

　　据南财理财通课题组统计，截至今年三季度末，从已发48只养老理财产品的规模上来看，招银理财5只产品规模265.9亿元，养老理财规模排行业第一，建信理财11只养老理财总规模182.9亿元排名第二，工银理财11只产品规模135.6亿元排名第三。

　　发行量排名前三的为工银理财、建信理财和光大理财，均发行超10只养老理财产品。此外，招银理财发行5只，交银理财、中银理财分别发行3只，农银理财、中邮理财分别发行2只，贝莱德建信理财和兴银理财则各发行1只。

　　与“养老”属性较为吻合的是，从投资性质来看，75.51%的养老理财主题产品为固收类，仅24.49%为混合类产品；在产品设计上，稳健和普惠也是试点养老理财产品的共性，较多产品引入了平滑基金、风险准备金、减值准备等机制以抵御风险、降低产品净值波动。

　　但今年以来由于股债市场波动，大量银行理财跌破净值，这其中也包含了一些养老理财产品。据南财理财通数据，截至2022年10月31日，成立以来有过“破净”记录(即成立以来有单位/累计净值小于1记录)的养老理财主题产品达13只之多，占养老理财总数量的比例超25%。

　　需要说明的是，其中有6只养老理财产品仅有1次净值“破防”，随后净值便迅速修正，但也有部分产品净值截至发稿尚未“回1”。

　　例如，招银理财“招智无忧(五年持有)1号混合类养老理财产品”于2022年8月25日完成募集，募集规模2.395亿元，并于8月26日正式成立。9月2日，该产品首次破净，净值为0.9995，一周后(9月9日)披露的净值回至1.0013，但随后便继续跌破1.不过，记者注意到，11月4日该产品净值已升至1.001。

(图：“招智无忧(五年持有)1号混合类养老理财产品”净值曲线，来源：招银理财官网)

　　南财理财通数据显示，该产品为混合类产品，业绩比较基准为4%-9%(年化)，主要投资于固定收益类资产，同时进行稳健的权益类资产投资。在投资策略上，该产品采用目标日期投资策略，随着目标日期的临近，权益类资产投资比例呈现出逐渐下降的趋势，通过下滑曲线的设计，平衡投资人整个生命周期中的承担风险的意愿和能力。

　　再如，贝莱德建信理财养老理财产品“贝安心2032养老理财产品1期(封闭式)”10月31日最新净值为0.997755.三季度，该产品平滑基金提取及回补的汇总净额为净回补99.4万元。截至9月末，其平滑基金账户余额为128.49万元，占9月末产品资产净值的比例为0.81%。

　　该产品为多资产投资策略，产品运行至今，风险指标均在目标范围内，股票部分的主动投资管理风险主要来自于个股的特质风险，其次来源于风格因子、行业因子；产品债券部分主要持有政策性银行金融债，投资风险主要来自于利率波动风险。

　　不过，南财理财通课题组提醒，由于养老理财产品均为长期限运作且目前成立时间较短，短期破净并非洪水猛兽，产品长期运作表现值得继续期待。中信证券明明债券研究团队认为，目前来看，我国养老金对于权益类资产的配置在20%左右，养老理财这一比例不到10%，与国际水平相差较大，因此养老理财提高权益资产配置比例仍是大势所趋。在权益资产投资比例不断提高的大背景下，为应对公募基金、保险等养老产品的竞争，银行理财子需要继续完善投研体系建设、丰富产品渠道，增强自身竞争力。

　　一、【南财理财通】城商行理财公司现金管理类产品榜单

　　本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

　　据南财理财通数据，截止2022年11月3日，在城商行理财公司现金类产品七日年化收益率榜单中，有5家理财公司的理财产品进入前十。其中，青银理财、宁银理财分别上榜3只产品，杭银理财上榜2只产品，苏银理财和徽银理财分别上榜1只产品。

　　此次榜单排名前三的产品分别为苏银理财“启源现金1号-个人”，青银理财“天天开薪(尊享净值型)”和“天天开薪(净值型)”，七日年化收益率分别为2.740%、2.510%和2.420%，其中“天天开薪(尊享净值型)”的起购金额为100万元，其余两款产品起购金额均为1元。

　　相较于上期同维度榜单(请见关联文章)，本期榜单排名进行了“洗牌”变动，除宁银理财“天利鑫-B”为新上榜产品外，其余产品的排名均与上期不同。本期冠军产品“启源现金1号-个人”由上期第2升1名，七日年化收益率达2.740%，较上期2.770%有所下降。上期榜单中唯一一只七日年化收益率突破3%的产品杭银理财“幸福99零钱包C”，在本期落至第5，七日年化收益率为2.291%。

　　二、【南财理财通】货币基金收益榜单

　　据南财理财通数据，截止11月4日，10款上榜的货币基金产品中，“光大耀钱包货币B”占据榜单第一位，该货币基金成立于2016年12月21日，截至2022年9月30日其基金规模达25.63亿元。占据榜单第2位的“华安现金富利货币B”成立于2009年12月23日，资金规模达14.33亿元。第三名“国寿安保增金宝货币B”于2020年7月10日成立，其基金规模达29.58亿元，是此次榜单前三中运作时间最短，基金规模最高的一款产品。

　　据“光大耀钱包货币B”2022 年第二季度报告，截至2022年6月30日，报告期末基金资产净值为25.63亿元。该货币基金收取0.27%/年的管理费、0.01%/年的销售服务费和0.05%/年的托管费。

　　从投资组合来看，该货币基金主要投资于债券资产，其投资比例占基金总资产的58.67%，将34.92%投资于买入返售金融资产，6.41%投资于银行存款和结算备付金合计。从其持仓情况来看，“21宁波银行”、“21建设银行”和“21浦发银行”为持仓比例最高的前三名，其占基金资产净值的比例分别为2.86%、2.38%和2.38%。

（文章来源：21世纪经济报道）

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