加息要结束了吗？买什么？

　　当地时间11月1日，美联储公布最新利率决议，宣布维持基准利率不变，也即保持在5.25%至5.5%之间。

　　这也是继9月的会议之后，美联储再次暂缓加息。

　　消息一出，美股市场反弹明显，三大指数全线收涨。标普500涨幅1.05%，报4237.86点；道指涨幅0.67%，报33274.58点；纳指涨幅1.64%，报13061.47点。

　　为何本次暂缓加息？

　　美联储加息的核心目的在于抑制通胀，而通胀势头近期有所放缓。

　　美联储用作衡量通胀的关键指标——核心个人消费支出价格指数（PCE）指数在9月份环比上涨0.3%，同比上涨3.7%，其中3.7%的同比是2021年5月以来的最低水平。

　　从生产端来看，美国10月ISM制造业PMI指数46.7，大幅低于预期值49（50为荣枯分界线）。该数据的大幅回调，反映了该国汽车制造商近期所面临的大罢工影响。罢工导致许多汽车工厂停产，并波及零部件供应商。

　　（注：近期美国汽车工人联合会（UAW）领导了“美国汽车业大罢工”。作为美国最大的工会组织之一，UAW代表了40多万名成员，其中超过14.5万人是美国汽车三巨头（通用、福特和克莱斯勒）的工人。他们为了争取更好的待遇发起了这次大罢工。）

　　加息周期将要结束吗？

　　随着本次议息会议的尘埃落定，市场将焦点放在美联储12月的议息会议上。

　　如果12月依然暂缓加息，是否意味着加息周期的结束？鲍威尔回答：不一定。

　　对于经济和通胀形势，鲍威尔承认，过去18个月，薪资增速已显著放缓。名义薪资增速表明就业市场出现某些缓和迹象。劳动力市场仍供不应求。他认为，随着时间的推移，劳动力市场的影响力可能变得更加关键。

　　翻译：看就业市场情况及通胀情况而定。

　　但就市场预期而言，根据芝加哥商品交易所的工具“美联储观察”，12月美联储暂缓加息的概率为77.5%。

　　如果不加息了，哪些板块值得关注？

　　通常来讲：在流动性宽松的背景下，成长风格相对占优；流动性收紧的背景下，价值风格占优。

　　如果本次加息周期结束，以下几个标的值得关注：

　　▌港股通：流动性边际改善带来短期机会，昨日的市场也有所体现，相关指数昨日收盘表现不错，与A股主要指数的调整行成强烈对比；长期该板块与经济基本面相关度较高，且美联储降息尚未提上日程，香港市场流动性环境难言宽松，板块的大幅度反转仍需继续观察。

　　▌医疗：医药板块由于其创新性、强融资属性及资金敏感性,对于全球流动性较为敏感，因此在流动性边际改善的背景下尤其值得关注。叠加前期医疗反腐的阶段性缓和及减肥药、精神类药物等品种带来的产业发展路径不断清晰，港股医疗板块机会值得关注。

　　▌智能汽车：高成长的板块，AI加持未来空间广阔。一方面，需求端受益于新能源汽车等潜在消费刺激，另一方面，智能汽车也是AI应用场景之一。近期某爆款新能源车型销售情况超出市场预期，发布以来大定超5w台，其中10月5、6两日订单超万台，产业链相关标的反应明显。

(原标题：加息要结束了吗？买什么？)

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