年关将近 如何看待“跨年行情”？

　　年关将至，大家对跨年行情的讨论越来越热烈。对即将到来的2024年，每个人都有着不同的猜测和期待。A股历来有着较为明显的“日历效应”，我们能否期待今年的跨年行情呢？

　　什么是跨年行情？

　　跨年行情，通常指岁末年初阶段，市场会经历一波持续的上涨行情。历史数据显示，自2008年以来，每年年初的A股市场都会出现一轮躁动行情，随着北上资金年末布局节奏加快，近些年春季行情出现了明显的前置现象，“春季躁动”逐渐演变为“跨年行情”。

　　通过对比2010年以来，每年的10月至次年3月以及该年度4-9月主要宽基指数的涨跌幅情况，不难发现：跨年行情确实存在且较为显著。

A股主要宽基指数“跨年”vs“年中”涨跌幅

　　来源：Wind，统计时间：2010.4.1-2023.3.31，历史数据仅供展示，不做投资推荐，不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。

　　因此，从历史情况来看，“跨年”阶段往往是较好的布局时点。

　　历史上跨年行情如何演绎？

　　近15年来，跨年行情的演绎大多出现在11月至次年1月期间，持续时间从1个月到4个月不等。从指数表现来看，沪深300和上证指数的最大涨幅可以超过20%。

　　2008年-2022年岁末年初市场表现

　　来源：Wind，统计时间：2008.12.31-2023.1.30，海通证券研究所测算。数据仅供展示，不做投资推荐，不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。

　　同时，跨年行情在具体启动时间上存在差异，这主要与上年三四季度的市场走势有关。如果三四季度的市场走势较弱，跨年行情启动时间通常会偏早，约在10月下旬或11月初。相反，如果三四季度的市场走势较强，跨年行情启动时间则会偏晚一些，约在1月中下旬或2月初。

　　如何把握跨年行情？

　　此前增发万亿国债和发行特殊再融资债券的政策趋势显示了中央提振经济的决心。尽管目前国内经济复苏存在一些扰动，但整体趋势仍然向上。此外，全球流动性也开始出现拐点，这可能意味着布局跨年行情的时间窗口已经打开。

　　在过去的A股市场中，跨年行情通常呈现出“价值搭台，成长唱戏”的特点。而今年，随着多个积极因素的出现，跨年行情似乎已经悄然启动。为了更好地把握这一机遇，投资者可以多关注以下行业：

　　首先，估值处于历史底部区域、对经济复苏高度敏感的周期行业。在利率走低的背景下，这些板块或许更受投资者欢迎。

　　其次，前期超跌的行业。经历大幅调整后，这些行业的估值已具备较高的安全边际。

　　另外，今年以来指数投资非常火热，投资者也可以考虑趁市场处于底部区间时加仓一些宽基指数。从2013年至今的历史统计数据来看，偏大盘风格的宽基指数在跨年行情时上涨概率较高。

　　跨年行情是一个充满机遇和挑战的时期，投资者需要保持敏锐的市场洞察力和冷静的投资判断力，根据自身情况及时调整投资策略和风险控制措施，把握好自己的投资节奏，切勿盲目跟风或冲动交易。

　　（文章来源：长盛基金）

(原标题：年关将近，如何看待跨年行情？)

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