华富基金郜哲： 多维度出击 迎接AI投资浪潮

　　中国基金报记者陆慧婧

　　春节期间，OpenAI的文生视频模型Sora横空出世，资本市场再次掀起人工智能投资浪潮。

　　华富人工智能ETF基金经理、华富产业智选混合拟任基金经理郜哲表示，当前国内大模型技术能力已接近GPT-4水平，在海外大模型仍较难进入中国市场的情况下，今年国内大模型应用公司有望进入商业化应用加速落地和有效用户快速积累阶段。未来，随着国内大模型在用户增长和数据积累方面的快速迭代，海外模型升级的路径有望在国内被复制，引领AIGC领域商业化再次加速。

　　AI有望成为

　　今年重要投资主线

　　全球AI产业创新热度空前，相关行业的应用或将加速推进。

　　郜哲表示，人工智能技术和商业化都在快速进步，人工智能有望成为2024年资本市场重要的投资主线。

　　人工智能细分投资方向上，他最为关注算力环节。“当前国内CPO（光电共封装）、服务器在全球均具有较强竞争力。在海外AI商用不断深化的带动下，以上环节盈利预期不断提升，将成为国内AI产业链中盈利兑现确定性较高的板块。未来一两年，随着国内AI商用的深化发展，国产ASIC芯片的需求有望持续提升。”

　　其次是AIGC领域。郜哲介绍，AIGC主要指AI领域在内容生成方面的应用，目前，国内已经有不少大模型达到了GPT-4的水平，海外AIGC应用成功的商业化模式有较大概率被国内厂商复制，转化为上市公司盈利。

　　他同时还关注人形机器人的投资机会。“当前多模态技术的发展已大幅超越市场预期，而人形机器人是多模态AI应用中具有万亿级市场空间的应用场景。今年海内外人形机器人产业链相关公司均有望在技术突破后迎来更大的发展。”

　　全方位捕捉

　　人工智能时代投资机遇

　　郜哲介绍，当前，华富基金着力从被动及主动投资领域多维度布局，挖掘人工智能时代投资机遇。华富人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，覆盖了国内人工智能产业链上中下游基础架构和实际应用领域，能够帮助投资者一键布局人工智能板块具有高增长潜质的上市公司，其优势在于“人工智能营收调整市值”的指数编制方法。

　　“‘人工智能营收调整市值’以AI营收占比乘以公司市值，之后再进行选股及加权。这样编制可以使指数超配处于快速成长期的基础架构公司的权重。”郜哲介绍，入选华富人工智能指数的公司至少有20%的真实AI营收，平均AI营收达到80%。从细分行业分布看，目前该指数约有30%权重配置在算力板块，另外70%配置在应用环节，这其中有约25%配置在AIGC应用上。

　　郜哲表示，他在管理基金时会重点考虑两方面因素，一是行业及公司的景气度；二是市场环境。“景气度判断是选股的核心。主动选股需要去寻找数字化智能行业里盈利预期最明确的方向。比如光模块领域，尽管目前这一领域的业绩已经兑现，但其长期走势被市场看好，未来仍能持续增长，我会在组合中给予这些板块较高的权重。同时，投资中我会特别注意规避盈利出现边际下降的板块。”

　　此外，郜哲强调，投资需要结合所处的市场环境灵活应对。在乐观的市场环境里会相对激进一些，遇上偏弱的市场氛围，对及时止盈的要求会更高一些。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：华富基金郜哲： 多维度出击 迎接AI投资浪潮)

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