三生国健：2023年净利同比增长497.63% 拟10派0.5元

　　中证智能财讯三生国健（688336）3月21日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.14亿元，同比增长22.84%；归母净利润2.95亿元，同比增长497.63%；扣非净利润2.07亿元，同比增长85105.24%；经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，同比增长78.32%；报告期内，三生国健基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为6.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

　　以3月20日收盘价计算，三生国健目前市盈率（TTM）约为55.48倍，市净率（LF）约为3.34倍，市销率（TTM）约为16.12倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，三生国健近三年营业总收入复合增长率为15.68%，近三年净利润复合年增长率为49.70%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，医药制造收入8.42亿元，同比增长17.27%，占营业收入的82.99%；授权许可收入9928.68万元，同比增长1968.31%，占营业收入的9.79%；CDMO业务收入6397.91万元，同比下降32.97%，占营业收入的6.31%。

　　截至2023年末，公司员工总数为965人，同比减少14.98%，人均创收105.08万元，人均创利30.53万元，人均薪酬28.84万元，较上年同期分别增长44.48%、602.91%、2.89%。

　　2023年，公司毛利率为77.90%，同比上升2.27个百分点；净利率为27.94%，较上年同期上升22.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为80.29%，同比上升2.11个百分点，环比下降0.29个百分点；净利率为45.32%，较上年同期上升28.07个百分点，较上一季度上升19.31个百分点。

　　分产品看，医药制造、授权许可、CDMO业务2023年毛利率分别为78.51%、100.00%、37.07%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.38亿元，占总销售金额比例为62.90%，公司前五名供应商合计采购金额0.40亿元，占年度采购总额比例为41.79%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.20%，较上年同期增长5.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.13%，较上年同期增长4.91个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.16亿元，同比增长78.32%；筹资活动现金流净额-1.01亿元，同比减少2.53亿元；投资活动现金流净额-4.79亿元，上年同期为-9.17亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.21亿元，上年同期为-7.17亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为114.37%，净现比为141.32%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.30次，公司位居同行业30/37）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为1.10次（2022年行业平均值为3.10次，公司位居同行业29/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.36次、1.06次。

　　2023年，公司期间费用为5.58亿元，较上年同期减少6630.76万元；期间费用率为55.05%，较上年同期下降20.60个百分点。其中，销售费用同比增长0.54%，管理费用同比下降23.72%，研发费用同比下降9.89%，财务费用由去年同期的-2197.02万元变为-3901.05万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少59.37%，占公司总资产比重下降17.77个百分点；其他非流动资产较上年末增加940.27%，占公司总资产比重上升16.37个百分点；其他流动资产较上年末增加3954.14%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；货币资金较上年末减少14.44%，占公司总资产比重下降3.80个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少66.67%，占公司总资产比重下降2.00个百分点，主要系银行借款本金偿还；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.71%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应付账款较上年末增加37.79%，占公司总资产比重上升0.10个百分点，主要系应付材料款增加；长期递延收益较上年末减少4.41%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.95亿元，占净资产的3.98%，较上年末减少3204.45万元。其中，存货跌价准备为254.83万元，计提比例为1.29%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3.14亿元，同比下降4.68%；研发投入占营业收入比例为30.98%，相比上年同期下降8.95个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.15%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为8.04%，相比上年末下降1.75个百分点；有息资产负债率为0.94%，相比上年末下降2.00个百分点。

　　2023年，公司流动比率为7.30，速动比率为6.67。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华宝医药生物优选混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、平安医疗健康灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的上证综指交易型开放式指数证券投资基金、浦银安盛医疗健康灵活配置混合型证券投资基金、华安医疗创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中银医疗保健灵活配置混合型证券投资基金、中银创新医疗混合型证券投资基金持股有所上升，上海浦东领驭投资发展中心(有限合伙)、上海昊颔企业管理咨询中心(有限合伙)、工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.24万户，较三季度末下降了326户，降幅2.56%；户均持股市值由三季度末的104.65万元上升至111.82万元，增幅为6.85%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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