一拖股份：2023年净利同比增长46.39% 拟10派3.194元

　　一拖股份（601038）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入115.34亿元，同比下降8.20%；归母净利润9.97亿元，同比增长46.39%；扣非净利润9.26亿元，同比增长20.02%；经营活动产生的现金流量净额为10.56亿元，同比下降70.68%；报告期内，一拖股份基本每股收益为0.8873元，加权平均净资产收益率为15.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.194元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，一拖股份目前市盈率（TTM）约为17.4倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为1.5倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，一拖股份近三年营业总收入复合增长率为15.01%，近三年净利润复合年增长率为52.68%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，农业机械收入105.63亿元，同比下降9.32%，占营业收入的91.58%；动力机械收入29.79亿元，同比增长15.65%，占营业收入的25.82%。

　　截至2023年末，公司员工总数为6891人，人均创收167.37万元，人均创利14.47万元，人均薪酬16.09万元，较上年同期分别变化-4.81%、51.79%、5.36%。

　　2023年，公司毛利率为15.89%，同比上升0.17个百分点；净利率为8.58%，较上年同期上升3.43个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.49%，同比下降1.25个百分点，环比下降7.80个百分点；净利率为-8.06%，较上年同期下降1.95个百分点，较上一季度下降18.98个百分点。

　　分产品看，农业机械、动力机械2023年毛利率分别为14.50%、11.97%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.01亿元，占总销售金额比例为6.95%，公司前五名供应商合计采购金额17.23亿元，占年度采购总额比例为19.88%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.76%，较上年同期增长3.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.29%，较上年同期增长4.77个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为10.56亿元，同比下降70.68%；筹资活动现金流净额-3.46亿元，同比减少2.06亿元；投资活动现金流净额-20.10亿元，上年同期为-20.96亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.88亿元，相比上年同期下降41.41%。

　　2023年，公司营业收入现金比为88.63%，净现比为105.94%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为0.99次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.76次、7.17次。

　　2023年，公司期间费用为10.17亿元，较上年同期减少8706.85万元；期间费用率为8.82%，较上年同期下降0.05个百分点。其中，销售费用同比增长8.41%，管理费用同比下降8.75%，研发费用同比下降12.75%，财务费用由去年同期的-4176.66万元变为-4551.19万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司债权投资合计较上年末增加207.12%，占公司总资产比重上升15.79个百分点；货币资金较上年末减少36.53%，占公司总资产比重下降13.55个百分点；交易性金融资产较上年末减少30.95%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；其他流动资产较上年末增加212.94%，占公司总资产比重上升2.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少40.89%，占公司总资产比重下降2.90个百分点，主要系部分合同履约义务已完成；应付票据较上年末增加18.27%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；长期借款较上年末增加305.02%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.84%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.14亿元，占净资产的22.63%，较上年末增加3.23亿元。其中，存货跌价准备为1.05亿元，计提比例为6.46%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4.61亿元，同比下降12.75%；研发投入占营业收入比例为4.00%，相比上年同期下降0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.75%，相比上年末下降2.24个百分点；有息资产负债率为1.60%，相比上年末下降1.00个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.82。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、富国基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-富国基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划、基本养老保险基金二一零三组合、南方阿尔法混合型证券投资基金、信澳新能源产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司A股股东总户数为2.41万户，较三季度末下降了3681户，降幅13.25%；户均持股市值由三季度末的49.46万元上升至67.04万元，增幅为35.54%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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