天味食品：2023年净利润同比增长33.65% 拟10派4元

　　天味食品（603317）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入31.49亿元，同比增长17.02%；归母净利润4.57亿元，同比增长33.65%；扣非净利润4.04亿元，同比增长38.63%；经营活动产生的现金流量净额为6.03亿元，同比增长10.34%；报告期内，天味食品基本每股收益为0.4349元，加权平均净资产收益率为10.99%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，天味食品目前市盈率（TTM）约为28.93倍，市净率（LF）约为3.05倍，市销率（TTM）约为4.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，天味食品近三年营业总收入复合增长率为10.01%，近三年净利润复合年增长率为7.83%。

　　年报显示，公司始终秉承“用美味创造美好生活”的使命，自设立以来一直专注于复合调味料的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，中式菜品调料收入15.19亿元，同比增长28.58%，占营业收入的48.25%；火锅调料收入12.22亿元，同比增长1.97%，占营业收入的38.81%；香肠腊肉调料收入2.96亿元，同比增长47.73%，占营业收入的9.41%。

　　2023年，公司毛利率为37.88%，同比上升3.66个百分点；净利率为14.78%，较上年同期上升2.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.30%，同比上升6.31个百分点，环比上升2.24个百分点；净利率为15.95%，较上年同期上升3.55个百分点，较上一季度上升2.09个百分点。

　　分产品看，中式菜品调料、火锅调料、香肠腊肉调料2023年毛利率分别为38.66%、33.81%、53.58%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.11亿元，占总销售金额比例为9.87%，公司前五名供应商合计采购金额6.22亿元，占年度采购总额比例为38.24%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.99%，较上年同期增长2.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.81%，较上年同期增长2.50个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为6.03亿元，同比增长10.34%；筹资活动现金流净额-2.45亿元，同比减少1.89亿元；投资活动现金流净额-3.36亿元，上年同期为-10.86亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.80亿元，上年同期为-4.22亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为106.75%，净现比为131.95%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.62次，公司位居同行业9/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为171.51次、12.79次。

　　2023年，公司期间费用为7.02亿元，较上年同期增加1.51亿元；期间费用率为22.31%，较上年同期上升1.80个百分点。其中，销售费用同比增长24.75%，管理费用同比增长32.12%，研发费用同比下降0.62%，财务费用由去年同期的-1820.45万元变为-1156.34万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少89.79%，占公司总资产比重下降5.40个百分点；固定资产较上年末增加43.35%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；交易性金融资产较上年末增加4.00%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；长期股权投资较上年末减少21.77%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加41.16%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；合同负债较上年末减少57.62%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少38.44%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应付职工薪酬较上年末增加14.64%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.59亿元，占净资产的3.68%，较上年末增加1265.75万元。其中，存货跌价准备为55.3万元，计提比例为0.35%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3177.54万元，同比下降0.62%；研发投入占营业收入比例为1.01%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.54%，相比上年末上升0.01个百分点；有息资产负债率相比上年末基本持平。

　　2023年，公司流动比率为3.92，速动比率为3.73。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的君禾日月星辰1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，邓文、唐璐、盈富增信添利19号1期私募证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、盈富增信添利19号私募证券投资基金、思勰投资安欣九号一期私募证券投资基金、思勰投资安欣六号一期私募证券投资基金、思勰投资安欣八号私募证券投资基金、思勰投资安欣八号一期私募证券投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.73万户，较三季度末下降了2670户，降幅6.68%；户均持股市值由三季度末的35.74万元上升至37.99万元，增幅为6.30%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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