人福医药：2023年净利同比下降14.07% 拟10派4.6元

　　中证智能财讯人福医药（600079）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入245.25亿元，同比增长9.79%；归母净利润21.34亿元，同比下降14.07%；扣非净利润18.22亿元，同比增长17.72%；经营活动产生的现金流量净额为19.67亿元，同比下降19.41%；报告期内，人福医药基本每股收益为1.32元，加权平均净资产收益率为13.32%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.6元（含税）。

　　以3月28日收盘价计算，人福医药目前市盈率（TTM）约为14.8倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，人福医药近三年营业总收入复合增长率为5.85%，近三年净利润复合年增长率为28.51%。

　　年报显示，公司坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，主要从事药品的研发、生产和销售，是湖北省医药工业龙头企业和国家技术创新示范企业。公司连续14年入选国家工信部“中国医药工业百强榜”，入选“2023中国制造业企业500强”、“2023中国制造业民营企业500强”榜单。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，药品收入189.90亿元，同比增长12.28%，占营业收入的77.43%；医疗器械收入47.71亿元，同比增长1.74%，占营业收入的19.45%。

　　截至2023年末，公司员工总数为17676人，人均创收138.75万元，人均创利12.08万元，人均薪酬17.44万元，较上年同期分别变化-0.18%、-21.88%、11.89%。

　　2023年，公司毛利率为45.81%，同比上升2.28个百分点；净利率为11.48%，较上年同期下降2.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为45.66%，同比上升1.83个百分点，环比下降0.75个百分点；净利率为8.30%，较上年同期上升1.93个百分点，较上一季度下降2.04个百分点。

　　分产品看，药品、医疗器械2023年毛利率分别为53.39%、19.01%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额69.57亿元，占总销售金额比例为28.37%，公司前五名供应商合计采购金额21.28亿元，占年度采购总额比例为17.10%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.32%，较上年同期下降4.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.63%，较上年同期下降1.23个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为19.67亿元，同比下降19.41%；筹资活动现金流净额-21.06亿元，同比增加21.39亿元；投资活动现金流净额-12.25亿元，上年同期为12.27亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.39亿元，上年同期为6.24亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为98.77%，净现比为92.17%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业28/112）；固定资产周转率为3.54次，上年同期为4.10次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业20/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.14次、3.78次。

　　2023年，公司期间费用为79.34亿元，较上年同期增加9.04亿元；期间费用率为32.35%，较上年同期上升0.88个百分点。其中，销售费用同比增长2.88%，管理费用同比增长14.03%，研发费用同比增长51.21%，财务费用同比增长28.52%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加63.19%，占公司总资产比重上升9.11个百分点；其他非流动资产较上年末减少74.68%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；货币资金较上年末减少20.70%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少63.88%，占公司总资产比重下降2.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少48.54%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少34.10%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；预收款项较上年末减少99.77%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；长期借款较上年末减少10.14%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为36.19亿元，占净资产的21.23%，较上年末增加1.98亿元。其中，存货跌价准备为2471.8万元，计提比例为0.68%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为15.41亿元，同比增长35.92%；研发投入占营业收入比例为6.28%，相比上年同期上升1.20个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.91%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.49%，相比上年末下降5.70个百分点；有息资产负债率为25.64%，相比上年末下降2.67个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.21。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华匠心精选混合型证券投资基金、徐华斌、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了三季度末的招商安华债券型证券投资基金、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司。在具体持股比例上，武汉当代科技产业集团股份有限公司、李杰、香港中央结算有限公司、陈小清、中欧医疗健康混合型证券投资基金、武汉高科国有控股集团有限公司持股有所上升，招商核心竞争力混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，人福医药26.76%股份处于质押状态。其中，第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司质押3.87亿股公司股份，占其全部持股的86.60%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.73万户，较三季度末下降了2241户，降幅5.67%；户均持股市值由三季度末的99.88万元上升至108.80万元，增幅为8.93%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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