大资金如何抄底？超百只公募产品的机构持有份额翻倍

　　基金年报披露后，各只基金的持有人结构数据也出炉。2023年下半年，多只基金获机构资金大举买入，超百只偏股基金实现机构持有份额翻倍增长。

　　这些基金中，最受机构资金青睐的是宽基ETF，此外，港股、红利、量化等多只主题基金也实现了机构持有份额大幅增长。

　　上百只基金实现机构持有份额翻倍，宽基ETF占四分之一

　　基金年报数据显示，与2023年6月30日相比，2023年底的机构持有份额增长超100%的偏股型基金共有118只（仅统计成立于2023年6月30之前的基金，各类份额合并计算）。

　　这118只基金中包含30只宽基ETF，占比约25%。

　　从份额增长的绝对值来看，宽基ETF也霸占了“增长榜”：去年下半年份额增长最多的前十名基金中，7只为宽基ETF。

　　其中，易方达沪深300ETF发起式份额增长最多，半年内机构持有增长约167.09亿份；华泰柏瑞沪深300ETF排名第二，同期机构持有份额增长约127.39亿份。年报显示，这两只基金在2023年末的最大持有人均为中央汇金，其他主要持有人多为大型保险公司和证券公司。

　　主动管理型基金的份额增长规模则相对更小，仅有两只基金在去年下半年实现了机构持有份额增长超10亿：融通动力先锋混合增长约14.63亿份，泓德研究优选混合增长约11.80亿份。

　　上述数据均反映出大量机构资金在流入被动管理型股基，尤其是宽基ETF。对此，一资深FOF基金经理对记者表示，“在熊市下，宽基ETF确实是很适合长期布局的投资品类。再考虑到机构投资者的资金通常投资周期较长，且对费率的敏感性更高，因而对宽基ETF更加偏爱。不仅是保险、券商会买ETF，一些FOF基金也会买ETF。”

　　而该基金经理同时提示，“对于个人投资者来讲，机构资金的这些动向一定程度上可以作为投资决策的参考。但个人投资者在投资宽基ETF时一定要适度谨慎，需要考虑到自身在投资能力、投资周期等方面与机构资金的差距，同时也可以采取轻仓、定投等方式降低风险。”

　　北京一位ETF基金经理指出，“由于资金规模、投资策略等因素，机构投资者在逆势布局的时候往往会投入更多资金到ETF基金中。再考虑到国家队救市也会偏好买宽基ETF基金，因而主动型基金在去年下半年的机构持有份额增长会少于ETF基金，这是正常现象。”

　　此外，近期成立的多只中证A50ETF基金获得险资等机构的大举投资，也体现了机构资金配置宽基ETF的热情。以摩根中证A50ETF为例，该基金的机构投资者持有的总份额为4.43亿份。

　　港股、红利、量化等主题也受欢迎

　　除宽基ETF外，港股、红利、量化等主题基金的机构持股份额在去年下半年也实现了较多增长。

　　港股主题方面，易方达中证香港证券投资主题ETF等8只港股主题基金在去年下半年实现机构持有份额翻倍。其中，广发中证香港创新药(QDII-ETF)的机构持有份额在去年下半年增长了20.98亿份。

　　展望后市，有业内人士认为港股当前处于历史低位，2024年有望迎来估值修复，但也有多家机构提示风险。天风证券认为，港股还在等待更多积极信号。博时基金指出港股风险偏好有改善，但该公司提示，“美国经济和通胀韧性带来的美元流动性波动还可能对港股产生影响。”

　　红利主题方面，汇添富红利增长混合、招商中证红利ETF等等8只红利主题基金也在同期实现了机构持有份额翻倍增长。

　　对于红利主题的投资机会，富国基金指出，“优质的红利类资产体现出现金流充裕、盈利稳定和估值较低的特点，这类公司的股价波动也较小，体现穿越牛熊的属性。在当前无风险利率下行的大背景下，中长期维度红利资产仍有持续配置的价值。”

　　此外，还有富国新兴成长量化精选混合等6只量化主题基金也在去年下半年实现机构持有份额翻倍。

　　对于量化主题基金的优势，上述FOF基金经理指出，“随着AI的发展，量化投资也在持续进步。使用AI技术后，量化策略分析扫描市场信息的速度会变快，更先进的AI机器学习甚至能让算法自动进行进化和迭代。而且在当前复杂的市场环境下，量化策略会比个人主动管理更快更新投资策略，还能规避情绪、思维惯性的干扰，相比之下具备一定优势。”

　　该基金经理还提示称，“虽然机构资金的动向值得参考，但是个人投资者一定不要盲目买入。需要认识到短期震荡、经济复苏不如预期等风险。”

（文章来源：财联社）

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