公募基金二季度策略解析：看好A股表现 聚焦科技方向

　　备受市场关注的公募基金二季度策略报告于近日新鲜出炉。多家公募基金认为，经济基本面预期修复为主，股市也有望同步上修。市场配置方面，“科技成长+红利配置”的“杠铃策略”仍是关注重点。

　　看好二季度A股表现

　　公募基金二季度策略报告中最值得关注的莫过于基金管理人对宏观经济、证券市场及策略配置等的展望，可为市场参与者当前及未来一段时间的投资布局提供一定参考。展望二季度，公募基金普遍认为，经济数据回暖，有望支撑A股上行，看好市场二季度表现。

　　就经济基本面来看，国泰基金表示，在全球制造业进入补库周期的带动下，国内经济具备结构性亮点。更长期看，2024年于国内经济是一个寻求长期转型和中期企稳的过程。

　　在兴业基金看来，展望二季度，国内经济基本面和上市公司业绩的复苏有迹可循。从国内指标来看，目前不少指标已到阶段性低位，也有部分指标已经见底回升。因此，整体A股市场没有明显利空，市场预计仍会呈现上行机会。

　　A股市场方面，平安基金认为，“经济基本面预期以修复为主，股市有望同步上修。同时，预计货币政策维持宽松基调，从‘分母端’支撑股市。”

　　国泰基金持“从估值上看，股票资产性价比处于极高水平”的看法。

　　湘财基金表示，短期对市场保持中性态度，随着后续经济数据的回暖，看好市场二季度表现。理由是，市场呈现震荡调整格局，行业轮动速度较快，周期板块和科技板块交替强势。短期资金交易情绪或有所降温，较多资金处于观望状态。另外，今年前两个月规模以上高技术制造业增加值同比增长7.5%，我国在持续发力推动先进制造业的发展，加快培育新质生产力，新经济动能正在不断壮大。因此，虽然短期市场震荡，但中长期维度依然维持乐观向上的判断。

　　债券市场方面，兴业基金表示，今年一季度，债市延续去年12月份以来的牛市行情，整体表现为票息策略演绎到极致，期限和信用利差则压缩至历史低位。而在跨季时点债市震荡回调，调整原因在于短期季节性扰动和市场博弈情绪增多，但考虑到经济修复需要时间，宽货币仍有发力空间，债市向好的中期趋势仍未改变，建议更多关注风险偏好变化以及地方债、特别国债等供给节奏，把握交易性机会。

　　“杠铃策略”受关注

　　在风格研判和策略配置方面，纵览各家公募基金二季度策略报告，“科技成长+红利配置”的“杠铃策略”仍是公募机构关注的重点，另外，消费、医药、新能源等板块也被看好。

　　国泰基金认为，从超额流动性和高景气行业的机会分布来看，预计红利配置和科技主题仍可能是市场上两类资金活跃方向。

　　平安基金分析称，一方面，红利防御配置仍有必要。近年来“资产荒”的特征愈发明显，负债端压力驱动资金增加红利配置。另一方面，科技成长主导结构性机会。从宏观因素影响看，更为充裕的股市资金流动性往往更有利于成长风格。科技周期视角下，全球半导体周期已重启共振向上，但国内成长风格定价明显背离。

　　兴银基金权益团队表示，随着Kimi等国内AI（人工智能）新产品初现雏形，推升了市场对于相关应用的热情，成长领域后续有望获得关注。其次是帮助劳动材料升级的电子、机械、机器人领域以及新能源投资指向资源迭代的方向。另外，消费作为宏观经济增长的基本盘，在消费逐渐复苏的大环境下蕴含着投资机会。

　　兴业基金认为，二季度需要考虑中国经济周期相关品种的机会，如消费、医药、新能源。同时，“科技+资源”板块依然在目前有着较高的胜率，但还需考虑股市短期震荡的可能性。

（文章来源：证券日报）

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