兴业基金：债市向好中期趋势未变 中短债产品仍具配置价值

　　今年以来，债券市场延续了去年12月以来的牛市行情，整体表现为票息策略演绎至极致，期限和信用利差则压缩至历史低位。

　　在跨季时点，市场有所震荡回调，兴业基金分析认为，调整原因在于短期季节性扰动因素和市场博弈情绪增多，但考虑到经济修复需要时间，宽货币仍有发力空间，债市向好的中期趋势仍未变，应更多关注风险偏好变化以及地方债、特别国债等供给节奏，把握交易性机会。同时，鉴于收益率曲线仍较为平坦，中短端品种性价比相对较高，中短债产品依然具备配置价值。

　　作为深耕固收领域多年的“固收大厂”，兴业基金介绍，公司固收团队成立十年多来，始终坚持长期投资理念，兼顾绝对收益与超额收益，对于各类产品的投资定位明确清晰，并在投资实践与市场变化中不断精进组合管理水平。并且，兴业基金致力打造“固收家·慧投资”的固收子品牌，现已建立起可满足投资者多样化需求的全品类固收和“固收+”产品线。其中，在中短债策略上也做了精细化的布局，形成了系列产品线，包括开放式短债基金，以及持有期限分别为30天、60天、90天、120天的滚动持有中短债产品。

　　基金经理刘禹含目前管理着兴业基金旗下大部分中短债基金，包括兴业短债债券、兴业60天滚动持有短债、兴业90天滚动持有中短债、兴业120天滚动持有债券等。在整体策略体系方面，刘禹含表示，主要是在做好短端市场走势预判的基础上，通过合理的久期摆布和资产配置，运用适度的杠杆，争取实现业绩的稳定增长。

　　而在细分维度上，刘禹含介绍说，不同市场环境下，具体的久期制定会依据各只产品特性和市场情况进行自上而下研究分析，同时通过适度的杠杆水平去增厚组合收益，控制融资成本。“在信用债的选择方面，会基于信用债所处的估值和利差水平去作价值挖掘，积极捕捉行业利差和个券利差，努力抓取相对确定性的收益。”刘禹含进一步阐述道。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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