出海——医药产业的发展新机遇

　　中国优质的创新药项目正在受到跨国药企的关注。

　　2024年3月10日，百利天恒公告从百时美施贵宝获得8亿美元首付款。8亿首付款外，还有最高达5亿美元的近期或有付款以及可能达到71亿美元的里程碑款。

　　中国不止一个百利天恒，同样在ADC平台上，科伦博泰与默沙东合作的SKB264，TROP2ADC，已经开启6项全球多中心III期临床，从中国企业引进的项目已经成为默沙东的核心推进管线。根据统计，2023年中国项目以licenseout形势出海的共53项，在历年中数量最多，同时首付款金额最大，质量最高。中国的创新药产业或已具备阶段性的全球竞争力。

　　数据来源：公司公告等

　　不止创新药，国内医疗器械公司正在推进全球化布局，朝向世界级企业发展。

　　比如迈瑞医疗2022年公司海外收入117亿元，占比已经达到38.5%。2021年收购芬兰企业海肽生物后，2023年收购德国DiaSys公司75%控股股权。联影医疗出海美国已经5年有余，2018年在美国成立北美区域总部，组建本土化团队，如今产品已经进入全球60多个国家和地区，海外营收占比超过10%。

　　数据来源：Wind，依据中证行业分类

　　拆解医药产业链

　　医药产业链分为“医”和“药”，涵盖了从药物研发到医疗服务的各环节。在产业链中，上游环节包括原材料的生产加工，中游环节涉及生物制药的研发生产和医疗器械的制造，下游环节则是医药的销售和消费。

　　以中证行业分类来讲解，在一级行业医药卫生下包含了包括了医疗、医药两个二级行业，其后还有进一步细分的三级、四级行业。医药行业侧重于“药”，包括生物药品、化学药、中药、制药与生物科技服务。医疗行业侧重于“疗”，主要包含了医疗器械、医疗商业与服务。

　　图：中证医药卫生子行业分布

　　医药产业链的发展受到政策支持影响。近年来，政府出台了一系列政策以支持医药产业链的发展。随着“创新药”首次被写入政府工作报告，“新质生产力”成为今年全国两会热议的高频关键词，“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。”而在生物医药领域，创新药无疑是新质生产力的代表之一。随着政策的推动和技术的进步，医药产业链有望迎来更好的发展机遇。相关产品医药ETF（512010，场外联接A类001344/C类007883）、创新药ETF易方达（516080，场外联接A类019666/C类019667）、生物科技ETF（159837，场外联接A类019324/ C类019325）以及港股通医药ETF（513200，场外联接A类018557/ C:类018558）。

　　医药产业链图谱

（文章来源：界面新闻）

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