诺禾致源：2023年净利同比增长0.47% 拟10派0.47元

　　诺禾致源（688315）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.02亿元，同比增长3.97%；归母净利润1.78亿元，同比增长0.47%；扣非净利润1.40亿元，同比下降8.92%；经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比增长9.95%；报告期内，诺禾致源基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为8.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.47元（含税）。

　　以4月12日收盘价计算，诺禾致源目前市盈率（TTM）约为31.02倍，市净率（LF）约为2.25倍，市销率（TTM）约为2.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，诺禾致源近三年营业总收入复合增长率为10.35%，在医疗服务行业已披露2023年数据的11家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为69.54%，排名1/11。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，测序平台服务收入9.53亿元，同比增长14.05%，占营业收入的47.58%；生命科学基础科研服务收入6.36亿元，同比下降0.94%，占营业收入的31.75%；医学研究与技术服务收入2.69亿元，同比增长6.60%，占营业收入的13.45%。

　　2023年，公司毛利率为42.73%，同比下降1.55个百分点；净利率为9.15%，较上年同期下降0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.16%，同比下降3.08个百分点，环比下降3.39个百分点；净利率为9.16%，较上年同期下降2.65个百分点，较上一季度下降1.28个百分点。

　　分产品看，测序平台服务、生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务2023年毛利率分别为36.76%、55.48%、44.88%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.73亿元，占总销售金额比例为8.69%，公司前五名供应商合计采购金额6.27亿元，占年度采购总额比例为61.71%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.48%，较上年同期下降0.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.95%，较上年同期下降1.47个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.34亿元，同比增长9.95%；筹资活动现金流净额2.90亿元，同比增加3.34亿元；投资活动现金流净额-7.85亿元，上年同期为-3.49亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.77亿元，上年同期为-0.45亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为113.06%，净现比为187.69%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业13/51）；固定资产周转率为2.97次，上年同期为3.14次（2022年行业平均值为3.39次，公司位居同行业27/51）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.41次、6.06次。

　　2023年，公司期间费用为6.66亿元，较上年同期增加4599.50万元；期间费用率为33.27%，较上年同期上升1.07个百分点。其中，销售费用同比增长14.31%，管理费用同比增长3.12%，研发费用同比下降1.1%，财务费用由去年同期的-940.94万元变为-1485.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加332.60%，占公司总资产比重上升16.74个百分点；货币资金较上年末减少17.22%，占公司总资产比重下降8.32个百分点；应收账款较上年末减少4.12%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；固定资产较上年末增加1.58%，占公司总资产比重下降3.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加4.28%，占公司总资产比重下降2.75个百分点；应付账款较上年末增加20.75%，占公司总资产比重上升0.10个百分点；租赁负债较上年末减少40.34%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；应交税费较上年末减少9.33%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.82亿元，占净资产的7.39%，较上年末减少1558.05万元。其中，存货跌价准备为278.68万元，计提比例为1.51%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.24亿元，同比下降6.70%；研发投入占营业收入比例为6.20%，相比上年同期下降0.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.18%，相比上年末下降4.01个百分点；有息资产负债率为0.71%，相比上年末上升0.02个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.31，速动比率为2.14。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为泓德研究优选混合型证券投资基金，取代了三季度末的东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧医疗健康混合型证券投资基金、华富成长趋势混合型证券投资基金、华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金持股有所上升，先进制造产业投资基金(有限合伙)、红杉安辰(厦门)股权投资合伙企业(有限合伙)、蒋智、鹏华医药科技股票型证券投资基金、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5232户，较三季度末下降了849户，降幅13.96%；户均持股市值由三季度末的148.73万元上升至185.67万元，增幅为24.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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