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信达澳亚基金林景艺: 数据支撑 逻辑驱动

2024年04月15日 07:38
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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  近几年,量化投资以其独特的方法论和严谨的科学性,被越来越多投资者关注。信达澳亚基金智能量化与全球投资部总监林景艺认为,成功的量化投资必须回归投资本源,理解和把握市场的风险和机会。

  以逻辑驱动为核心

  基本面与量化相结合

  林景艺拥有会计学和心理学双重教育背景,她将会计学的精确与心理学的洞察融合在一起,形成了一套独特的量化投资方法。

  “以逻辑驱动为核心,在不确定的市场中寻找确定性,并通过多元化的因子和策略来实现投资目标。”林景艺如此概括自己的量化投资理念。

  在她看来,数据驱动侧重于从大量的历史数据中寻找相关性,以预测市场短期内的走势。而逻辑驱动更注重因果关系,从投资基本逻辑出发,通过深入分析公司的基本面和市场行为,构建长期的投资策略,为投资决策提供有据可依的逻辑支撑。

  在实践中,林景艺采用结合量化分析和基本面研究的综合性策略。其核心是在保持广度和效率的同时,注重基本面的深入研究,追求稳定的超额收益。

  基于逻辑驱动的理念,林景艺在构建模型时会从基本面价值、投资者情绪和套利成本三个维度出发,寻找市场的驱动因素,并据此设计投资策略。

  具体到实际操作,她会结合财报和市场数据,设计多因子模型,以市场逻辑为依据,选择预测能力强的因子,通过优化算法确定权重,构建风险收益平衡的组合。“这些因子能够反映公司的核心运营状况和市场情绪,比如盈利能力、负债水平、现金流状况以及投资者的估值认知等。”她介绍道。

  为捕捉短期波动产生的机会,林景艺的量化模型会对高频数据进行分析。不过,她强调使用高频数据不代表要做日间或日内的高频交易。不同的数据源最大的作用是从多个角度衡量和表达投资逻辑,使收益来源更多元化,从而进一步提高模型的稳定性。

  林景艺非常重视风险控制,通过模型层层把关。首先,她会对组合进行分散化配置,降低集中持仓的风险;然后,利用先进的组合优化工具和风险管理技术,最大化风险收益比;此外,她还会实时监控和调整组合的各项偏离,确保风险始终处于可控范围内。

  量化投资迎来黄金时代

  随着市场环境的变化和投资者需求的多样化,量化投资在公募基金中的应用越来越广泛。林景艺认为,量化投资正迎来黄金时代,具有更大的发展空间。

  首先,随着注册制的实施和市场规模的不断扩大,股市的广度得到了显著提升,这意味着量化投资可以在更广泛的范围内寻找投资机会和分散风险。其次,随着大数据人工智能等技术的快速发展,量化投资的工具和手段更加丰富和先进,有助于提高量化投资的效率和准确性,使其在投资决策中发挥更大的作用。

  “量化能够为公募提供更加丰富和多样的投资策略和产品线,还有助于提高投资效率和风险管理水平。”她同时强调,量化投资并非万能钥匙,需要与其他投资策略相结合,形成更加全面均衡的投资体系。

  在林景艺看来,主动投资就像制作私房菜,基金经理挑选出符合自己投资理念的股票,正如厨师根据自己的风格烹饪菜肴。而量化投资更像做预制菜,因子和策略就是食材和调料,基金经理根据需求和风险收益特征灵活搭配,为客户定制合适的投资方案。

  对于市场,林景艺认为A股整体估值相对较低,盈利估值的“戴维斯双击”修复尚在进程中,后续A股将走出慢牛行情,相对看好红利、AI等领域。

(文章来源:中国基金报)

(原标题:信达澳亚基金林景艺: 数据支撑 逻辑驱动)

(责任编辑:33)

 
 
 
 

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