精工钢构：2023年净利同比下降21.59% 拟10派0.6元

　　精工钢构（600496）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入165.06亿元，同比增长5.04%；归母净利润5.48亿元，同比下降21.59%；扣非净利润4.88亿元，同比下降27.02%；经营活动产生的现金流量净额为4.71亿元，上年同期为-1.37亿元；报告期内，精工钢构基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为6.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

　　以4月17日收盘价计算，精工钢构目前市盈率（TTM）约为10.42倍，市净率（LF）约为0.67倍，市销率（TTM）约为0.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，精工钢构近三年营业总收入复合增长率为12.85%，在钢结构行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-5.35%，排名2/5。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，工业建筑收入111.74亿元，占营业收入的67.69%；公共建筑收入31.31亿元，同比增长15.39%，占营业收入的18.97%；EPC收入17.61亿元，同比下降33.66%，占营业收入的10.67%。

　　截至2023年末，公司员工总数为7883人，人均创收209.39万元，人均创利6.96万元，人均薪酬15.65万元，较上年同期分别变化3.02%、-23.09%、12.15%。

　　2023年，公司毛利率为13.00%，同比下降1.06个百分点；净利率为3.46%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.11%，同比下降1.64个百分点，环比下降1.99个百分点；净利率为0.37%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度下降3.82个百分点。

　　分产品看，工业建筑、公共建筑、EPC2023年毛利率分别为11.97%、12.88%、12.10%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.77亿元，占总销售金额比例为13.79%，公司前五名供应商合计采购金额17.22亿元，占年度采购总额比例为13.95%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.64%，较上年同期下降2.39个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.17%，较上年同期下降2.21个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.71亿元，同比增加6.07亿元；筹资活动现金流净额-6.10亿元，同比减少23.56亿元；投资活动现金流净额-2.01亿元，上年同期为-5.97亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.53亿元，相比上年同期增长794.57%。

　　2023年，公司营业收入现金比为82.52%，净现比为85.80%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为0.69次，公司位居同行业3/11）；固定资产周转率为11.99次，上年同期为14.45次（2022年行业平均值为5.86次，公司位居同行业1/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.55次、10.41次。

　　2023年，公司期间费用为14.30亿元，较上年同期增加9300.40万元；期间费用率为8.66%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长19.7%，管理费用同比增长7.12%，研发费用同比增长10.89%，财务费用同比下降35.55%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加19.48%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；在建工程较上年末减少95.01%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；固定资产较上年末增加30.76%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；合同资产较上年末增加7.82%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加15.52%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；应付票据较上年末增加21.15%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；长期借款较上年末减少60.80%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；合同负债较上年末减少18.00%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.31亿元，占净资产的16.81%，较上年末增加1.04亿元。其中，存货跌价准备为102.94万元，计提比例为0.07%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6.65亿元，同比增长11.40%；研发投入占营业收入比例为4.03%，相比上年同期上升0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.46%。

　　年报显示，公司累计获得专利（含实用新型）逾千项，参编国际、国家及行业标准近200项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为63.37%，相比上年末下降0.43个百分点；有息资产负债率为15.95%，相比上年末下降1.73个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.50，速动比率为1.38。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为吉贵宝、中和资本耕耘2号私募证券投资基金、于振寰，取代了三季度末的国联优势产业混合型证券投资基金、王洪、上投摩根安荣回报混合型证券投资基金。在具体持股比例上，精工控股集团(浙江)投资有限公司、精工控股集团有限公司、六安市产业投资发展有限公司、兴全多维价值混合型证券投资基金、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，精工钢构21.32%股份处于质押状态。其中，第二大股东精工控股集团有限公司质押2.29亿股公司股份，占其全部持股的96.69%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.22万户，较三季度末下降了287户，降幅0.28%；户均持股市值由三季度末的7.11万元下降至6.01万元，降幅为15.47%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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