登海种业：2023年净利润2.56亿元 同比增长1.01%

　　中证智能财讯登海种业（002041）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.52亿元，同比增长17.06%；归母净利润2.56亿元，同比增长1.01%；扣非净利润1.77亿元，同比增长9.35%；经营活动产生的现金流量净额为1.79亿元，同比增长360.24%；报告期内，登海种业基本每股收益为0.2907元，加权平均净资产收益率为7.43%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7843.82万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5085.34万元，少数股东权益影响额（税后）为-743.60万元。

　　以4月22日收盘价计算，登海种业目前市盈率（TTM）约为32.51倍，市净率（LF）约为2.33倍，市销率（TTM）约为5.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，登海种业近三年营业总收入复合增长率为19.88%，在种子行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为35.88%，排名3/7。

　　年报称，公司主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作，是国内最早实施育繁推一体化的试点企业，现已形成稳定发展的产业模式，符合国家产业发展支持政策的要求。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，玉米种收入13.54亿元，同比增长15.25%，占营业收入的87.23%；小麦收入1.11亿元，同比增长25.23%，占营业收入的7.18%；水稻收入0.45亿元，同比增长69.13%，占营业收入的2.93%。

　　截至2023年末，公司员工总数为813人，人均创收190.89万元，人均创利31.46万元，人均薪酬15.27万元，较上年同期分别变化8.42%、-6.44%、-1.17%。

　　2023年，公司毛利率为28.77%，同比下降3.12个百分点；净利率为19.28%，较上年同期下降2.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.42%，同比下降3.52个百分点，环比下降8.10个百分点；净利率为22.07%，较上年同期下降1.78个百分点，较上一季度上升6.92个百分点。

　　分产品看，玉米种、小麦、水稻2023年毛利率分别为29.17%、19.22%、20.99%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.57亿元，占总销售金额比例为3.70%，公司前五名供应商合计采购金额0.58亿元，占年度采购总额比例为36.67%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.43%，较上年同期下降0.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.10%，较上年同期下降0.40个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.79亿元，同比增长360.24%；筹资活动现金流净额696.26万元，同比增加2962.93万元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为6002.56万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.68亿元，相比上年同期增长463.84%。

　　2023年，公司营业收入现金比为103.16%，净现比为69.94%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.53次，公司位居同行业7/10）；固定资产周转率为2.66次，上年同期为2.23次（2022年行业平均值为4.68次，公司位居同行业9/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为42.66次、1.34次。

　　2023年，公司期间费用为2.14亿元，较上年同期增加3285.06万元；期间费用率为13.76%，较上年同期上升0.12个百分点。其中，销售费用同比增长15.42%，管理费用同比增长11.28%，研发费用同比增长34.29%，财务费用由去年同期的-2851.22万元变为-3323.77万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加15.61%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；交易性金融资产较上年末减少3.41%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；预付款项较上年末减少46.99%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；在建工程较上年末增加812.57%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少37.50%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；长期递延收益较上年末减少29.93%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；合同负债较上年末减少5.72%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；其他流动负债较上年末减少21.57%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.55亿元，占净资产的23.94%，较上年末增加5567.45万元。其中，存货跌价准备为3199.06万元，计提比例为3.61%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为7032.53万元，同比增长32.39%；研发投入占营业收入比例为4.53%，相比上年同期上升0.52个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.17%。

　　资料显示，目前公司拥有6个国家级、3个省级研发平台。2020年11月获山东省科学技术厅批准筹建“山东省玉米技术创新中心”，2023年12月筹建期满绩效评价结果为“优”通过验收。2020年9月28日，公司成立“紧凑型杂交玉米研究中心”。截至2023年12月31日，公司共申请品种权287项，获得品种权185项；授权专利41项，其中发明专利21项、实用新型7项，外观设计8项。公司与国内一些高校及相关跨国公司建立合作关系，不断进行技术储备与创新，保证了公司技术水平在同行业的领先性。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.11%，相比上年末下降3.38个百分点；有息资产负债率为0.16%，相比上年末上升0.12个百分点。

　　2023年，公司流动比率为4.79，速动比率为3.77。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司，取代了三季度末的万家新兴蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、万家价值优势一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，万家品质生活灵活配置混合型证券投资基金、银华农业产业股票型发起式证券投资基金、嘉实农业产业股票型证券投资基金、万家臻选混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.42万户，较三季度末增长了45户，增幅0.07%；户均持股市值由三季度末的19.53万元下降至18.14万元，降幅为7.12%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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