亿联网络：2023年净利同比下降7.69% 拟10派9元

　　亿联网络（300628）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入43.48亿元，同比下降9.61%；归母净利润20.10亿元，同比下降7.69%；扣非净利润17.88亿元，同比下降13.00%；经营活动产生的现金流量净额为18.02亿元，同比下降15.12%；报告期内，亿联网络基本每股收益为1.5906元，加权平均净资产收益率为25.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派9元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，亿联网络目前市盈率（TTM）约为22.05倍，市净率（LF）约为5.46倍，市销率（TTM）约为10.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，亿联网络近三年营业总收入复合增长率为16.44%，在通信终端及配件行业已披露2023年数据的15家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为16.28%，排名9/15。

　　资料显示，公司提供“云+端+平台”的完整企业通信解决方案，以企业办公为核心，围绕音视频沟通与协作、办公环境 IoT 自动化、空间管理智能化展开，打造人与空间、设备、数据互联互通的整体解决方案。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，桌面通信终端收入25.44亿元，同比下降19.11%，占营业收入的58.52%；会议产品收入14.66亿元，同比增长12.81%，占营业收入的33.71%；云办公终端收入3.23亿元，同比下降10.33%，占营业收入的7.44%。

　　2023年，公司毛利率为65.72%，同比上升2.71个百分点；净利率为46.23%，较上年同期上升0.96个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为65.49%，同比上升0.04个百分点，环比下降1.34个百分点；净利率为35.22%，较上年同期上升3.49个百分点，较上一季度下降14.33个百分点。

　　分产品看，桌面通信终端、会议产品、云办公终端2023年毛利率分别为67.40%、65.76%、53.90%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.86亿元，占总销售金额比例为31.87%，公司前五名供应商合计采购金额3.05亿元，占年度采购总额比例为20.67%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为25.64%，较上年同期下降5.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为25.00%，较上年同期下降5.52个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为18.02亿元，同比下降15.12%；筹资活动现金流净额-18.66亿元，同比减少11.00亿元；投资活动现金流净额786.53万元，上年同期为-12.3亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.17亿元，相比上年同期增长99.79%。

　　2023年，公司营业收入现金比为109.16%，净现比为89.64%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业16/29）；固定资产周转率为5.66次，上年同期为10.52次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业8/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.24次、2.31次。

　　2023年，公司期间费用为8.72亿元，较上年同期增加1.33亿元；期间费用率为20.05%，较上年同期上升4.68个百分点。其中，销售费用同比增长7.91%，管理费用同比增长19.13%，研发费用同比增长0.69%，财务费用由去年同期的-1.24亿元变为-3581.30万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加160.44%，占公司总资产比重上升7.54个百分点；在建工程较上年末减少98.70%，占公司总资产比重下降7.24个百分点；交易性金融资产较上年末减少0.81%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；存货较上年末增加28.91%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加20.53%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少62.09%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付职工薪酬较上年末减少15.97%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；长期递延收益较上年末增加456.73%，占公司总资产比重上升0.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.27亿元，占净资产的8.94%，较上年末增加1.63亿元。其中，存货跌价准备为422.18万元，计提比例为0.58%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4.99亿元，同比增长0.69%；研发投入占营业收入比例为11.48%，相比上年同期上升1.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为8.55%，相比上年末上升0.26个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.06个百分点。

　　2023年，公司流动比率为9.66，速动比率为8.67。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为嘉实价值长青混合型证券投资基金，取代了三季度末的景顺长城景气进取混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、全国社保基金一零三组合、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.56万户，较三季度末增长了1237户，增幅5.07%；户均持股市值由三季度末的184.65万元下降至145.71万元，降幅为21.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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