财联社债市早参4月23日| “储蓄国债”供不应求；银行3月增持债券近万亿 基金减持后又拉久期

　　债市要闻

　　【财政部：密切关注储蓄国债的供需关系变化和销售情况，研究适当增加发行规模】

　　国新办就2024年一季度财政收支情况举行发布会。财政部国库司司长李先忠22日在国新办新闻发布会上表示，密切关注储蓄国债的供需关系变化和销售情况，研究适当增加发行规模。发布会重要内容如下：

　　财政部国库司司长李先忠表示，为了进一步满足投资者购债需求，下一步，我们将采取以下四项措施：

　　一是密切关注储蓄国债的供需关系变化和销售情况，研究适当增加发行规模。“一债难求”核心就是需求旺盛，供给相对不足，所以我们下一步要研究适当增加发行规模。

　　二是研究进一步调降单人购买限额，使储蓄国债能够惠及更多的投资者。

　　三是在保障柜面销售的基础上，不断提升电子式储蓄国债的信息化服务水平，稳步增加电子式储蓄国债网上（手机）端销售额度。同时，加大宣传，引导更多的投资者通过网上（手机）端购债，改进购债体验。

　　四是会同有关部门，进一步优化凭证式储蓄国债的额度分配机制，更好地匹配有实际需求的网点，并研究优化凭证式和电子式两种储蓄国债发行比例的中长期安排，更好地满足投资者购债需求。

　　【财政部：完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖】

　　财政部党组理论学习中心组发布文章指出，深化金融供给侧结构性改革，必须强化财政与金融政策的协调配合。财政是国家治理的基础和重要支柱，在实施宏观调控、推进金融治理、深化金融改革、维护金融稳定中发挥着重要作用。协同配合的财政金融政策是提升金融供给质量的强大动力。宏观取向上，当前积极的财政政策要与稳健的货币政策协调，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。研究扩大政府债券柜台销售品种和规模。完善境外主权债券发行长效机制。深化利率市场化改革，畅通利率传导机制，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升资金配置效率。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，牢牢守住不发生系统性风险底线。微观管理上，统筹运用政策性金融、贴息奖补、融资担保等政策工具，支持和撬动更多资金精准服务经济社会重点领域和薄弱环节。

　　【4月LPR报价出炉：均维持不变】

　　4月LPR报价出炉：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均维持不变。光大银行称，4月LPR报价维持不变，基本符合市场预期。因为部分银行净息差压力较大，以及4月MLF利率维持稳定，市场对本月LPR利率保持不变已有预期。

　　【上交所：为非公开发行公司债券扩展分配并启用255000-257999代码段】

　　上交所发布通知称，为满足市场发展需要，决定为非公开发行公司债券扩展分配并启用255000-257999代码段，并同步对《上海证券交易所证券交易业务指南第4号——证券代码段分配指南》进行修订，自发布之日起施行。

　　【福建、贵州、江苏三省公布5月地方债发行计划】

　　福建省财政厅计划于5月上旬发行200亿元新增专项债券，5月下旬发行再融资债券117亿元，其中，一般债券45亿元，专项债券72亿元。贵州省发布地方政府债券发行安排，5月拟发行一般债券82.0886亿元，专项债券99.1219亿元，合计181.2105亿元。江苏省发布地方政府债券发行安排，5月拟发行再融资一般债券118.78亿元，再融资专项债券477.96亿元，合计596.74亿元。

　　【银行3月增持债券近万亿，基金减持后又拉久期】

　　债券牛市未止，机构的增持也没有停歇。最新的3月债券托管数据显示，商业银行全面增持各类券种9800亿元。尽管广义基金在3月转为减持债券，但近期，基金等交易型机构增持意愿升温，且拉长了久期。机构在资金宽松中的资产欠配程度加深，也有分析提示市场乐观情绪显著升温后的风险。

　　解读：业内人士认为，基金公司等交易型机构对债券的增持意愿升温，但以农商行为代表的配置型机构对债券增持意愿有所下滑。值得注意的是，基金公司对国债与10年政金债的增持意愿大幅抬升，显示市场乐观情绪显著升温，这也是2023年末利率快速回落以来首次出现这样的信号，后续需要关注情绪变化带来的潜在风险。

　　【年内超10家银行获批千亿规模二永债】

　　在存款利率下行、盈利放缓的背景下，受资本新规约束，各类商业银行今年依靠发行二永债“回血”案例不断。除今年1月作为发行大月共发行4只二级债累计1900亿元以外，步入4月份，又有两家商业银行发行240亿元二级债，且发行利率大幅下调。

　　解读：作为资本新规实施首年，从年初至今，银行整体二级资本债净融资额较去年同期缩量超4成。但分析人士表示，尽管次级债利差已大幅压缩，但在“资产荒”背景下，投资端仍可关注高等级品种弹性和流动性较强的优势，择机进行波段交易。

　　【朗诗绿色管理一笔债券展期之后兑付再次承压】

　　因面临流动性压力，朗诗绿色管理一笔已展期美元债券兑付出现了问题。朗诗绿色管理日前披露，由于公司目前面临流动资金压力，公司未能于2024年4月20日支付2022年票据相关款项，这可能导致债权人要求加快还款。据了解，朗诗绿色管理2022年10月发行该优先票据，初始本金约1.19亿美元，于2024年10月20日到期。该票据于2022在新加坡交易所上市，利息按每年10.75%每半年支付一次。目前，该票据剩余未付本金额约9614万美元。根据票据条款，朗诗绿色管理应在2024年4月20日按2022年票据本金额100%的赎回价，赎回至少30%本金额连同应计未付利息。

　　解读：就上述债券如期支付出现困难，接近朗诗绿色管理一位人士向财联社记者表示，鉴于整个行业目前状况，房屋预售数量及预售所得款大幅减少，公司面临流动资金压力。

　　【美联储5月维持利率不变的概率为95.4%】

　　据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.4%，降息25个基点的概率为4.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为85.0%，累计降息25个基点的概率为14.5%，累计降息50个基点的概率为0.5%。

　　公开市场：

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月22日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

　　信用债事件

　　■越秀集团成功发行5亿元15年超长期债券创广州市属国企有史以来信用债发行的最长期限

　　■兰州市市长上门解决恒大在建项目和住宅小区遗留问题

　　■正商实业：预计将不支付2024年到期美元票据本息，并触发2025年票据交叉违约

　　■中融新大等128家关联公司被裁定实质合并重整，5月10日召开第一次债权人会议

　　■“23鲁信MTN001”、“21山东金融MTN001”等持有人会议将审议重大资产重组议案；

　　■山东财金投资：因资本公积及未分配利润转增，注册资本增至300亿元

　　■融侨集团：“19融侨01”拟于4月23日兑付分期偿付(第二次)本息，偿债资金已足额划付

　　■陕西空港集团：承兑逾期商票系施工单位结算款存在分歧，目前正在积极协商处理

　　■惠誉上调中国五矿长期外币发行人评级至“A-”，展望“负面”；

　　■惠誉上调中冶集团和中国中冶长期外币发行人评级至“A-”，展望“负面”；

　　■惠誉确认万达商业和万达香港“CC”长期外币发行人评级；

　　■穆迪确认安徽交控“A3”发行人评级，展望“稳定”。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率多数持平】

　　周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行1.64BP报1.7811%，7天期下行4.24BP报1.8351%，14天期下行2.61BP报1.9438%，1月期报1.9529%。

　　Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1.7BP报1.78%；7天期下行3.9BP报1.831%；14天期下行2.7BP报1.956%；1个月期下行1.7BP报1.972%，创2023年9月以来新低。

　　银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌1.0个基点报1.8%；FDR007跌2.0个基点报1.85%；FDR014持平报1.95%。

　　银行间回购定盘利率多数持平。FR001涨2.0个基点报1.9%；FR007持平报1.9%；FR014持平报2.0%。

　　【利率债|国债收益率多数下跌，资金面整体仍较为宽松】

　　周一，国债期货多数上涨，各期限国债现券收益率多数下行。随着今日早盘4月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，现券单边下行，至2.246%附近持续震荡。交易员表示，目前行情进入政策观察期，整体利率大幅波动行情或将减少，但仍有利率中枢下行的空间。

　　具体来看，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.36%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。

　　银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行0.9bp报2.245%，5年期国债活跃券240001收益率下行0.75bp报2.075%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.15bp报2.311%。

　　【信用债|信用债延续涨势，全天成交超1800亿元】

　　周一 （4月22日），信用债延续涨势，各期限信用债收益率再度下行1-3个基点，全天成交超1800亿元。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1910只，总成交金额1847.98亿元。其中1270只信用债上涨，99只信用债持平，439只信用债下跌。

　　涨幅超2%的信用债共28只，城投债涨幅居前，其中“23延经01”、“22广越04”、“23三峡绿色债01”涨幅位居前三，分别涨6.9%、6.33%、5.75%，分别成交10.57万元、3189.78万元、6344.74万元。

　　跌幅超2%的信用债共7只，“H7腾邦01”、“PR宏河债”、“21旭辉02”跌幅位居前三，分别跌78.95%、16.23%、4.5%，三只债分别成交1.23万元、17.55万元、49.4万元。

　　高收益债：共25只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控02”、“20中骏02”、“20旭辉02”收益率位列前三，分别为2142.9%、471.83%、253.5%，三只债分别成交20.5万元、25.06万元、19.33万元。共11只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科05”、“20万达01”、“20万科04”收益率位列前三，分别为14.21%、13.12%、12.64%，三只债分别成交1214.18万元、45.45万元、473.97万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.5个基点】

　　欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.5个基点报4.204%，法国10年期国债收益率跌2.7个基点报2.981%，德国10年期国债收益率跌1.4个基点报2.484%，意大利10年期国债收益率跌8.7个基点报3.838%，西班牙10年期国债收益率跌5.2个基点报3.255%。

　　【美债市场|美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌1个基点报4.614%】

　　美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌1.4个基点报4.98%，3年期美债收益率跌2.2个基点报4.808%，5年期美债收益率跌1.9个基点报4.656%，10年期美债收益率跌1个基点报4.614%，30年期美债收益率涨0.3个基点报4.716%。

（文章来源：财联社）

(原标题：财联社债市早参4月23日| “储蓄国债”供不应求；银行3月增持债券近万亿，基金减持后又拉久期)

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