五一假期持股还是持币过节？私募这样看

　　本周是五一长假前的最后一个交易周，仅有周一和周二两个交易日。谈及五一长假应该持股还是持币过节，有接近六成的私募建议持股过节，仅不到一成的私募认为应该持币过节。

　　据私募排排网调查结果显示，59.57%的私募建议持股（仓位超过60%）过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募建议股币各半（仓位40%-60%之间），主要是担心长假期间的不确定性；另有8.51%的私募建议持币（仓位低于40%）过节。

　　五一后行情会如何演绎？私募排排网调查结果显示，51.06%的私募对节后行情持乐观态度，认为一季报落地叠加政策等效果会逐步显现，因此看好节后行情；36.17%的私募对节后行情持中性态度，认为市场还会延续震荡；另有12.77%的私募对后市持谨慎态度。

　　部分私募观点

　　中睿合银：近期我们观察到部分周期性行业开始走出周期低点，行业数据开始出现了明显的支撑性反弹，市场也基于这种边际变化出现了结构性的估值修复。我们认为当前对于这些积极的变化可以进行应对性的参与，但是宏观经济和流动性（尤其是海外无风险利率和国内实体流动性）的改善仍然难以迅速出现全面的改善，市场阶段性更多提供结构性的机会，在市场已经将短期的变化计入价内以后，我们整体对节后的判断偏中性。我们认为短期结构性的机会来源于两个逻辑，其一是短期行业景气度有支撑的方向，尤其是能够通过高频数据持续验证的行业；其次是内需主导的方向中，一些长期配置资金也已经开始对部分超跌的行业龙头进行修复。同时，需要继续高频跟踪宏观和流动性的核心指标，等待市场出现趋势级别的拐点机会。

　　畅力资产董事长宝晓辉：五一市场波动性较大。五一假期持续时间较长，按照我的以往经验来看，这期间国际和国内可能会发现一系列不确定消息，可能会对市场产生一定的潜在影响。虽然A股市场整体向好趋势不会改变，但在此期间市场的不确定性可能会对节后的国内股市产生影响，所以我们认为保持一定的现金仓位可以减少持仓风险，增加投资安全性。

　　此外，我觉得当前的市场环境处于一个比较敏感的时期，之前美联储强调降息周期，已经拉高了黄金等贵金属板块，给到了大宗商品市场一定上涨预期。但美国最新经济数据显示，美国CPI高涨，不符合美联储原本压通胀的目标，所以最近美联储关于降息的态度有了转向，甚至不排除为了压预期而选择继续加息的可能。尽管假期期间可能会错过一些机会，但考虑到假期后的市场不确定性，适度的现金仓位可以作为对冲工具，降低整体投资组合的风险。我认为在当前市场环境下，保持一定的现金仓位有助于平衡风险和收益。这允许投资者在市场出现不利波动时，能够迅速调整投资组合，减少潜在损失。

　　融智投资基金经理夏风光：近一周走势先探底而后企稳，板块热点比较活跃，显然市场的人气在逐步的恢复，做多的信心在增强。特别值得一提的是，经历了一段时间的成交量萎缩后，周五的成交量迅速的放大，北上资金大规模的流入，总成交量过万亿。因为针对量化的新规意在强化市场管理，市场原本预期量化规模总体萎缩后，市场的成交可能会下一个台阶，会影响到市场的活跃度。同时另一个方面海外市场近期表现比较疲弱，美联储降息预期从6月推迟到9月，甚至有预期到12月的。在此背景下，海外资金对 A股的认同度不减反增，北上流入和总成交创阶段新高，看好后市的意味十分浓厚。目前主要宽基指数中，上证50、沪深300和上证综指都已经创下了春节以来的新高，两个月来平台有望突破，中线目标可以看高一线。操作策略上可以保持积极看多。

　　安值投资董事长于超：市场在4月基本横盘震荡为主，原因较多，比如一季度的超预期的数据导致对政策期待较低、4月份的财报季担心个股暴雷，地缘政治事件等，除此之外，还有“国九条”的政策出台，对整体市场走势产生一定的扰动，整体风险偏好并不高，横盘震荡的过程中，有一些结构性的行情，石油、有色金属等走强，其余行业整体延续震荡或者是下跌的走势，整体市场震荡时间较久。过去4月之后，财报基本披露完毕，市场可能回归到正常的节奏当中，根据一季度披露的数据寻找线索，前期部分调整较为充分的行业若是叠加有较好的基本面，可能会迎来反弹，从而带动整体市场走出震荡向上的走势。

　　优美利投资总经理贺金龙：伴随年报披露进入尾声，经过4月份基本面主导的业绩报行情，业绩增减成为兑现个股强弱的强力指标，而此时，无论困境反转超跌，低位反弹风格的走强；还是景气赛道具备业绩确定性的个股，显现出马太效应强者恒强的表现，均反应了当下资金切换对应假期的重要参照标准。对于捕捉结构性轮动行情的策略而言，持股过节对于策略运行，把握行情捕捉波段交易机会是更具优势的。

　　根据2024年第二季度各宏观数据，国内经济整体处于美林时钟复苏阶段，经济处在温和复苏阶段、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议均衡配置、把握结构性机会。同时券商行业迎来利好：打造金融业“国家队” 推动头部证券公司做优做强。这是自此前打造“航母级券商和全球性的投资银行”的金融发展战略后的进一步政策推进。这为长期资本市场健康有序运行，以保护中小投资者利益切实落地打造好资本市场的基础设施建设。

（文章来源：新华财经）

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