孚能科技2023年营收再创新高 固态电池装车担纲“急先锋” eVTOL打开下一片蓝海

　　4月29日晚间，孚能科技（688567.SH）正式披露2023年年度报告。

　　根据年报，2023年全年，孚能科技实现营业收入164.4亿元，同比增长41.84%，创下年度营收历史新高；对应归母净亏损18.68亿元，亏损规模同比扩大；经营现金流净额由负转正，从上年净流出17.47亿元转为净流入6.64亿元。

　　若单论第四季度，公司营收52.05亿元，同比增长75.97%，同样创下单季度营收新高；归母净亏损3.05亿元，亏损规模同比大幅收窄53.08%。

　　受益于国内新能源汽车市场的持续增长和公司产品出口的大幅增长，2023年孚能科技出货量增加，营收随之大幅增长。

　　针对全年亏损规模扩大，孚能科技也给出了多项说明：第一，期初高额库存导致毛利润率遭受挤压，公司计提存货跌价准备6.06亿元；第二，研发投入较上一年增加约1.51亿元；第三，投资损失导致亏损2.70亿元；第四，由于被投企业亿咖通科技、振华新材股价下跌，京能基金净值下降，导致公允价值变动损失，合计减少稅前利润2.56亿元；第五，报告期内开展融资租赁等业务带来利息和手续费的增加，导致财务费用上升。

　　值得注意的是，截至2023年年末，孚能科技期初高成本库存产品基本销售完毕，期末存货账面价值较期初大幅下降超50%，库存压力显著减轻。

　　优质客户资源是营收与订单增长的主要动力。从财报中可以看到，孚能科技客户群体在2023年进一步扩大。

　　目前，奔驰、广汽集团、Siro作为孚能科技三大核心客户，合计对公司营收贡献超80%。

　　在新兴市场，孚能科技重点布局商用车、二轮车、换电及eVTOL领域，预计2024年将成为新业绩增长点。其中，在商用车市场，公司已与一汽解放达成战略合作；在二轮车市场，公司量产了春风动力、虬龙的电摩项目，并获雅迪定点；在换电市场，公司已和智租换电项目等公司合作，同时在积极争取东南亚换电项目；在eVTOL市场，公司已与海外头部企业深入合作并交付产品，在国内获得时的科技定点。

　　技术版图延伸，固态电池、SPS多线并进

　　在这些持续拓展的客户、不断增加的供应车型背后，则是孚能科技保持精进的技术储备。

　　对于电池产业而言，技术迭代是一项关键驱动力。产业竞争日趋激烈，只有持续追踪新技术趋势、更迭自身产品技术，才能在浪潮中站稳脚跟。孚能科技董事长王瑀之前曾说过，“最终能生存下来的公司，首先要有技术，有技术才有后续的一切可能。”

　　孚能科技是国内第一批实现量产三元软包动力电池的企业，但公司并没有仅在单一路线上固步自封，而是选择主动出击，秉持着“投产一代、储备一代、开发一代”的技术研发思路，早早将固态电池、钠离子电池、磷酸铁锂等多个技术方向纳入版图。

　　在电化学材料体系，孚能科技已推出SPS软包磷酸铁锂电池，一举改变了公司过往仅有三元电池的局面。其新一代主打产品 SPS已开始投料并即将装车，伴随产品成熟，公司将此新品推向国内外客户。并且，孚能科技SPS首个量产配套车型吉利雷达地平线已于4月23日正式发布。

　　公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和广州“年产30GWh动力电池生产基地项目（一期15GWh）”项目建设稳步推进，前者部分产线已于2024年一季度试生产，后者预计将在2024年底前试生产。

　　孚能科技SPS还兼容全系材料体系，并且适配液态、半固态和固态电池，适用各类应用场景。

　　随着固态电池产业化进程逐步推进，今年以来行业热度迅速蹿升，相关公司关注度也水涨船高。在此之前，孚能科技已超前布局了半固态、全固态电池。

　　公司董事长王瑀之前指出，只有依靠不断的技术创新才能让动力电池的性能、成本、安全三者达成统一，“发展到最后，电池能量密度增加，安全方面一定要靠固态电解质来解决，也只有固态（电解质）才能让更高能量密度的材料得到应用。”但全固态电池产品化仍需时日，相较之下，半固态方案不仅技术可行，且具备衔接性，因此孚能科技也已明确了“从液态到半固态再到全固态”的技术迭代路线。

　　早在2022年，孚能科技半固态电池产品就已经实现量产，并在新能源乘用车装车配套，截至目前装车实测循环寿命超过5000次，产品的长循环寿命已经经过市场的检验。

　　今年3月，孚能科技在半固态电池装车上又迈出了重要一步，公司与一汽解放签约合作，孚能科技半固态电池将率先导入一汽解放商用车产品，在全球范围内率先实现半固态电池配套商用车市场。

　　另外，根据年报显示，2023年孚能科技诸多产品完成了No TP开发，其中部分项目产品已开展并通过了100%SOC针刺测试，安全性能进一步得到优化；公司钠离子电池已完成初代产品开发并量产装车。

　　eVTOL“上天” 孚能科技电池落地

　　或许对很多人而言，航空电动化依旧是一个较为遥远的议题，但如孚能科技等一众身处行业技术潮头的电池企业，已敏锐地感知到这一市场的巨大潜力。随着低空经济步入加速期，无人机和eVTOL已成为航空器研发制造重点。飞行汽车对电池性能有着极高的要求，对于电池企业而言，航空动力电池既是一片广阔的蓝海，也是新技术的“检验场”。

　　在eVTOL市场，孚能科技已与海外头部企业深入合作并交付产品，在国内获得时的科技定点。另外，根据互动平台回复，公司下一代半固态产品具有更高能量密度，适用于低空飞行新兴领域。

　　没有产品发布会的渲染声张，从谋划、研发、量产再到最终交付，孚能科技的航空动力电池之路显得颇为稳扎稳打。

　　“空中电气化这个问题是很重要的，因为飞机采用航空煤油，会产生大量的污染。”王瑀之前曾谈到，“孚能科技在五六年前已经开始涉足空中电气化这个领域了。”据孚能科技此前公开的消息显示，公司于2017年完成关键技术体系开发；2020年向电动飞机领域的客户首次供应样品，随后完成样件认证；2022年完成第一代产品交付，并完成了第二代产品体系验证；并于2023年将第一代三元产品交付给终端客户，“这是孚能科技在电动航空领域的里程碑，也是全球首例”。

　　据悉，搭载孚能科技动力电池的eVTOL电芯和系统能量密度已分别超过280Wh/kg和230Wh/kg，最高时速可达320km/h，单次最长巡航距离为250km，且工况测试，电芯可满足10000次航程的循环寿命。

　　此外，产品研发方面，320Wh/kg 电芯即将量产，350Wh/kg 电芯已有A样原型，预计2026年实现量产。

　　回望2023年，整个锂电行业经历了一轮“刀光剑影”——降价、去库存、产能利用率下滑……这些都是锂电厂商们被迫面临的难题。“寒气”意味着更激烈、更残酷的竞争，也更要求各家厂商积极寻求突围的机会，航空电动化、固态电池、SPS技术等都是孚能科技给出的答案。

　　如今步入2024年，行业暖意也开始浮现。数据显示，3月国内电动车销量同环比分别增长35%、85%。东吴证券4月报告显示，国内3月上险电动化率已超过45%，“以旧换新”政策、电动车降价等将进一步提升渗透率，销量有超预期可能。锂电行业排产Q2环比增幅有望达到30%-40%，远好于季节性恢复，行业拐点确立。

（文章来源：财联社）

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