内外需回暖、制造业有韧性 宏观经济有望乘势而上

　　4月进出口、物价、投资、消费等宏观经济数据即将出炉，宏观经济有望延续恢复向好态势。外需支撑将带动出口向好，制造业投资仍将保持韧性，高基数减弱有利于消费增速抬升，居民消费价格也有望温和增长。受访专家表示，基本面向好，宏观经济有望“乘势而上”。

　　制造业仍保持韧性经济动能增强

　　一季度，5.3%的GDP增速表明经济运行实现良好开局。其中，工业稳增长前置发力“功不可没”。多位专家预测，4月工业生产有望进一步向好。

　　“4月工业生产景气总体平稳，同时考虑到近两年同期低基数影响，预计4月规模以上工业增加值同比增速或为5.3%。”浙商证券首席经济学家李超分析。

　　在他看来，4月供给端修复较快，核心在于工业稳增长政策效果凸显，尤其是十大重点行业生产端扩张态势明显。

　　制造业生产和投资仍将保持韧性，尤其是高技术制造业等新质生产力持续培育。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，当前制造业投资的增长动能更多来自新质生产力的培育和发展，高技术制造业投资和设备购置增速在3月加快，预计4月制造业投资仍将保持较强韧性。

　　需求方面，服务型消费、大宗商品消费预计将支撑4月消费增速回升。招商证券首席宏观分析师张静静分析，消费品以旧换新政策预计将在消费端起到一定提振作用。预计二季度净出口对经济增长拉动力将继续保持较高水平。

　　CPI有望低位温和回升

　　此前在春节错月等因素影响下，3月CPI同比涨幅有所回落。关于4月食品、猪肉等价格情况，不少专家表示，CPI有望低位温和回升。

　　猪肉价格对CPI的拖累有望出现拐点。张静静表示，4月猪价整体仍处低位，但由于二次育肥和压栏惜售策略，猪肉价格呈现“先上后下”。鲁政委分析，4月，仔猪价格反弹较大，生猪环比增长2%，价格出现小幅反弹，但市场对下半年旺季行情有较强期待。国家统计局副局长盛来运此前表示，部分农产品价格到了调整拐点，比如生猪价格。

　　总体而言，“假日消费还会继续带动旅游相关出行类消费价格回暖。还有一些推动需求回暖的政策因素，都会对物价回升带来一定影响。价格有望在低位温和回升。”盛来运说。

　　张静静预计，CPI同比在0值附近概率较大，CPI环比回升概率较大。

　　PPI同比降幅也有望收窄。鲁政委分析，4月起PPI翘尾因素将显著回升，加上海外定价商品上涨，一系列因素都将带动PPI同比进入上升通道。不过，李超表示，供给侧回升快于需求侧，工业品价格或有一定承压。

　　二季度经济将总体回升

　　在内外需求回升、市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下，经济总体处于向潜在增长中枢回归的过程中。

　　近期扩内需、稳楼市方面的宏观政策不断加码。4月30日召开的中央政治局会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。会议还强调，坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势。

　　“地产相关政策出台，再加上出口环境修复等有利条件积累，二季度GDP环比可能有进一步回升的空间。”长城证券宏观经济学家蒋飞表示。

　　李超表示，先行指标中，制造业PMI连续2个月保持在扩张区间，经济回升的持续性较好。

　　展望下一阶段及全年走势，国家信息中心经济预测部副主任牛犁此前表示，今年我国经济将呈现“前稳后高、持续向好”的态势，经济回升向好的态势更趋巩固，各个季度之间的增速波动更趋平缓，供给端和需求端结构更趋均衡，就业和物价的水平更趋稳定。

（文章来源：上海证券报）

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