证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》 回归本源做优做强 促进证券行业高质量发展

　　中国基金报记者闫晶滢

　　作为资本市场的“排头兵”，上市证券公司再度迎来新规。5月10日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》（以下简称《规定》），新规自发布之日起实施。《规定》旨在通过加强监管，发挥上市证券公司推动行业高质量发展的引领示范作用。

　　证监会表示，本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、更透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。

　　规范市场化融资行为

　　强化内控和风险管理要求

　　《规定》突出目标导向和问题导向，对上市证券公司提出更多监管要求。

　　《规定》要求上市证券公司端正经营理念，把功能性放在首要位置，在规范公司治理等方面发挥标杆示范作用。同时，规范市场化融资行为，要求证券公司首次公开发行证券并上市交易和再融资应当结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等，合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，聚焦主责主业，审慎开展高资本消耗型业务，提升资金使用效率。

　　《规定》要求上市证券公司应健全公司治理，强化内部管控和风险管理要求。强化对股东及实际控制人的规范，规范财务报表编制和披露，以及完善从业人员管理及长效激励约束机制等。同时，上市证券公司应当持续健全考核问责机制和声誉风险管理体系。

　　此外，《规定》要求上市证券公司进一步突出价值创造与股东回报。上市证券公司应结合公司经营管理情况，制定对股东回报的合理规划，对经营利润用于自身发展和回报股东进行合理平衡，重视提高现金分红水平，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。

　　全面落实新“国九条”

　　促进证券行业高质量发展

　　证监会表示，此次《规定》的发布实施，将有利于督促和引导证券行业全面践行中国特色金融发展之路，全面落实新“国九条”，全面提升服务实体经济和服务投资者水平。

　　自去年中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”以来，监管部门曾多次出台文件，提出加快推进建设一流投资银行。新“国九条”也提到，要推动证券基金机构高质量发展，推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。

　　证监会今年3月发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》对建设一流投行给出了时间表：第一步，力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；第二步，到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构；第三步，到本世纪中叶，形成综合实力和国际影响力全球领先的现代化证券基金行业。

　　东吴证券非银首席分析师胡翔认为，自2023年10月中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构”以来，证券行业集约化经营成为趋势。通过优化薪酬结构、合理审慎开展融资，上市券商经营效率有望迎来提升，明确聚焦主责主业，审慎开展高资本消耗型业务，提高资金运用效率，提升投资者回报。

　　内控治理仍存在薄弱环节

　　持续强化执法问责

　　此次《规定》于4月12日征求意见，意见反馈截止时间为4月27日。证监会表示，各方对《规定》反馈积极正面，并提出一些具体修改意见。证监会经过逐条研究，大部分意见已充分吸收。

　　在各方提出的修改意见中，没有完全吸收的主要是放松上市证券公司信息披露及监管要求的建议。从近年来的监管实践看，部分上市证券公司在内控治理等方面仍存在薄弱环节，违法违规行为时有发生，现阶段不宜放松相关要求。

　　此前《规定》征求意见稿发布时，证监会机构司司长申兵曾介绍，目前我国上市证券公司共43家，规模和实力在行业中的影响和地位举足轻重。从近年来的监管实践看，上市证券公司仍面临“大而不强”的问题，在发展理念、投资者保护、内控治理、信息披露等方面距离一流投资银行和投资机构的标准和要求仍有较大差距。

　　据了解，43家上市证券公司总资产占全行业的77%，2023年的营业收入、净利润分别占全行业的70%和77%。2024年一季度，43家上市证券公司共实现营业收入1058.28亿元，同比下降21.55%；共实现归母净利润293.51亿元，同比下降31.69%。从业绩来看，上市证券公司“看天吃饭”的情况仍较为明显。

　　今年3月，监管部门释放“两强两严”新理念，进一步加强行业监管，证券行业罚单也密集落地。从业务领域来看，经纪、投行、资管等传统业务成“重灾区”，两融业务、场外衍生品、自营等业务违规现象也有所增加。多家机构及责任人被采取出具警示函、责令改正、增加合规检查次数、被认定为不适当人选、暂停保荐业务资格等行政监管措施。

　　证监会称，下一步将坚守强监管、防风险、促发展的主线，持续加强证券公司日常监管，强化执法问责，督促上市证券公司将《规定》的一系列新要求落实到位，并将实践中好的经验和做法向全行业辐射，促进证券行业机构高质量发展。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》 回归本源做优做强 促进证券行业高质量发展)

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