盘中“隐身”！A股这个“风向标”看不到了？

　　在A股，北向资金通常被看作重要的“风向标”、“聪明的钱”。

　　Wind数据显示，截至上周五（5月10日）今年以来北向资金净流入724.23亿元；自沪深港通2014年11月开通以来，北向资金已累计净流入18473.88亿元。

　　今日开始（5月13日），北向资金披露有了新变化：

　　1、不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额；

　　2、沪深股通当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；

　　3、小于30%时，实时公布额度余额。

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　　每日收盘后，会披露当日买入成交金额及笔数，卖出成交金额及笔数，成交总额及总笔数。

　　划重点——以后北向资金的实时流入、流出情况看不到了，不过当日总的流入、流出情况收盘后还是能看到的。

　　5月11日（上周六），港交所公告，参照2024年5月3日交易所发出的通告，继当日成功完成推出前测试后，有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日（星期一）正式实施。

来源：港交所

　　为何要调整北向资金披露机制？

　　沪深交易所有关负责人在答记者问时曾表示，沪深港通交易信息披露机制安排，最初是为了有效揭示、提醒投资者交易额度使用情况，但其披露频率和内容与A股市场信息披露的一般习惯不同，也不同于国际主流市场的普遍做法。

　　从国际实践来看，欧美等主流市场均不在盘中实时披露某一特定类别投资者的交易信息，也未在交易信息披露机制上，对国内投资者与国际投资者做出差异化安排。

　　为维护市场整体信息披露的一致性，提高信息披露与市场发展的适配性，保障投资者获取信息的公平性，在两地证监会指导下，沪深港三所依据主场原则，即相关交易活动应遵守交易发生地的监管规定及业务规则等，并综合考虑两地市场投资者结构特点和信息披露惯例等，对沪深港通交易信息披露机制进行调整。

　　北向资金常被看作“聪明的钱”，似乎经常都能“逃顶”、“抄底”。其操作轨迹也被很多人研究，甚至奉为“A股风向标”。

　　北向资金真有那么神奇吗？

　　我们统计了一组数据。

　　1、能否精准抄底？

　　如果说北向资金能够精准抄底的话，那么A股处于低位之时净流入金额应该更大。

　　我们统计出了2014年11月17日沪港通开通以来截止2024年4月30日，北向资金净流入金额最大的5个月份，发现买在高点的时候好像比较多。

　　比如2023年1月净流入近1413亿元。值得一提的是，这是北向资金迄今净流入最大的一个月。

　　还有2021年12月净流入近890亿元，随后A股进入下跌调整。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　我们接着再来看北向资金净流入最大的5个周，结论类似，有抄底成功的时候，但更多的是在山顶站岗。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　最后再来看看北向资金净流入最大的10个交易日。

　　同样也没看出北向资金能精准抄底。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　不论是从月度、周度还是单个交易日的数据，都无法得出北向资金能够精准抄底的结论。

　　能否精准“逃顶”？

　　来看看北向资金净流出金额最大的5个月份。

　　北向资金卖在底部的时候不少，比如2020年3月净流出678亿元，随后A股大幅反弹；

　　再比如2022年10月，净流出573亿元，随后A股继续上涨。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　我们接着再来看北向资金净流出最大的5个周，有卖后继续下跌的例子，但更多的是大幅净流出后A股开始反弹。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　最后再来看看北向资金净流出最大的10个交易日。

　　也不支持北向资金能精准逃顶的结论。

融通基金制图，数据来源：Wind

数据区间：2014/11/17-2024/4/30

　　和股市里的其他参与者一样，北向资金也无法准确预测股市的涨跌方向。

　　仅靠北向资金的动向来预判市场，很难行得通。

　　实际上，北向资金的流入流出受到很多因素影响。

　　比如人民币对美元的汇率、美股的涨跌等等。

　　北向资金可能并没有那么聪明，很多时候只是“人在江湖，身不由已”。

　　所以，即使未来看不到北向资金的实时流入数据，也不用遗憾。

　　毕竟，我们是投资者，而不是交易员。

　　（文章来源：融通基金）

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