新质生产力引领科技浪潮 如何把握投资机遇？

　　5月22日下午，由上海证券报、上交所投资者服务部与博时基金联合举办的“科创100”2024年高质量发展调研行正式启动。在圆桌论坛环节，博时科创100ETF基金经理唐屹兵作为圆桌主持人，与上海橡杉资产总经理王丽明、浙商证券首席策略分析师王杨、盈米基金副总裁薛逢源、雪球ETF星推官六亿居士等几位嘉宾，围绕“加快发展新质生产力有何投资机会”主题，展开了精彩探讨，共同把脉未来的投资机会与挑战。

　　看好生物技术和人工智能领域

　　橡杉资产总经理王丽明对生物技术领域颇为青睐，表示“从行业规模占GDP的比重来看，生物技术在国内还有巨大发展空间；此外，中国在推动新质生产力发展方面出台了一系列政策，其中包括生物技术产业相关的支持政策，将进一步促进相关公司的发展。”

　　王丽明认为，从普通人的角度来看，生物技术的应用为社会带来了实实在在的益处，也带来很好的投资契机，主要体现在以下几个方面：首先，随着人口老龄化加剧，创新药物、优质医疗器械和疫苗等生物技术产品的需求日益增长；其次，生物技术有助于促进“优生优育”，帮助年轻父母减少对新生儿健康问题的担忧；再次，不局限于医疗领域，生物技术还广泛应用于能源、食品、材料等多个行业；最后，在粮食安全方面，生物技术同样展现出潜力，可以提高作物产量，改善作物品质。

　　浙商证券首席策略分析师王杨分享了对人工智能领域的看法。她首先对智能手机和电动车产业进行复盘：“我们发现这些新兴产业在其发展过程中呈现出一定的规律性。在智能手机产业中，从2009年到2015年经历了明显的‘上下半场’。上半场，上游的电子元件制造商的股价表现非常出色；下半场，市场焦点转移到下游的应用和终端产品。电动车产业同样遵循类似规律，即先是经过锂、钴等能源金属的上游产业链领涨，再传导至整车和锂电池制造商开始领涨。”

　　王杨认为，这些规律也将映射到当前的AI产业上，目前AI产业链中，以上游算力为代表的硬科技表现强势，未来随着AI应用产业的爆发，更精彩的市场表现其实在下半场。此外，人形机器人、低空经济、商业航天、高端装备等也是王杨较为看好的领域。

　　关注科创板块的整体投资机会

　　关于产业趋势的发展，盈米基金副总裁薛逢源谈到，他会关注在政策落实过程中的具体企业评选标准和清单，并结合行业竞争格局和财务表现，跟踪潜在的投资机会。对于基金公司专业投研力量所集中的，以及基金公司专注的特定方向，他也会重点关注。

　　对于普通投资者而言，对行业的认知以及对每个企业的研究很难达到一定的深度和广度，如何把握新质生产力带来的投资机会？在六亿居士看来，对于新质生产力而言，科技创新是其第一原动力，同时高质量人才和巨大的研发投入是必不可少的。“但高成长潜力通常也伴随着较大的波动，对于个人投资者，关注整体板块的机会将优于对单个企业的研究。”他说。

　　“科技企业难以从估值角度去判断，更多要通过产业的发展周期来评估。通过对科创板、创业板等高科技板块的指数化投资，可以有效降低个人投资者因个股选择不当或认知不到位的风险。”六亿居士补充道，无论从性价比判断的角度，亦或从攻守平衡的角度看，科技板块目前已具有较大的配置机会。

　　选好赛道警惕泡沫化风险

　　新质生产力引领下的投资需要注意哪些风险？对此，王丽明提示，新质生产力涉及的公司往往具有典型的高科技特征，更容易受到市场热捧，需警惕泡沫化风险。“即使是优秀公司的股票，以过高的价格买入，也会明显降低回报率，甚至带来亏损。”此外，高科技企业通常具有高成长性，但公司成长性受到多种因素影响，比如市场格局、产品研发进度等，如果增长不及预期，市场可能会迅速调整估值。王丽明推荐投资者采用指数化投资策略，以分散个股风险并享受长期成长红利。同时，通过时间和价格等多维度分析，以及根据波动率合理分配资产组合权重，以实现长期稳定的投资回报。

　　王杨同样认为，高科技意味着高成长，而高成长对应的另一面是高估值、高波动和不确定性。“投赛车道要更优于投赛车手。”在她看来，科技领域的投资对赛道的选择尤为重要，但哪条赛道最终能在科技浪潮中真正受益存在较大的不确定性。具体到个股，在发展初期，对其盈利增长的关注固然重要，但更为关键的是，公司能否真正抓住当前科技创新的机遇，分享到这一轮科技革新带来的红利。“这比识别高估值和高波动性所带来的风险更为重要，需要投资者更加深入地分析和评估。”她说。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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