央行圆桌汇：5月27日

　　·美联储官员对美国通胀形势缺乏进展感到担忧

　　·欧洲央行官员称下个月可能会降息

　　·英国央行行长：临时因素导致英国央行短期回购操作使用增加

　　·新西兰联储维持利率在5.5%不变

　　·韩国央行维持基准利率在3.5%不变

　　【全球央行动态】

　　·美联储22日公布的会议纪要显示，美联储官员对美国通胀形势缺乏进展感到担忧，联邦基金利率需维持在当前水平更长时间以实现通胀目标。与会官员注意到，近期美国商品和服务价格的组成部分均出现显著上升，美联储在实现其设定的2%长期通胀目标方面“缺乏进一步进展”。美联储官员认为，当前联邦基金利率水平足以抑制美国经济活动并降低通胀，未来通胀有望回归到2%的长期目标水平，暗示美联储将继续维持利率不变。

　　·美联储发布了《2023年美国家庭经济状况报告》。报告显示，尽管去年美国通胀可能有所放缓，但它继续对美国人的生计造成沉重打击，有些甚至是毁灭性的。这份调查报告着眼于美国经济在各个领域的健康状况，包括就业、收入、银行和信贷、住房、退休计划、学生贷款、儿童保育，甚至是先买后付的使用情况。在调查截止前，有17%的受访成年人表示，无法全额支付所有账单。报告显示，有63%的成年人表示，手头现金够支付400美元的紧急开支。

　　·美联储官员上周发言一览：

　　美联储理事沃勒表示，他需要看到“更多几个月”的良好通胀数据才会开始支持降息，尽管近期数据显示反通胀进展可能已恢复。

　　美联储官员杰斐逊表示，4月通胀数据改善令人鼓舞，判断通胀放缓是否会持续为时尚早。

　　美联储官员梅斯特表示，今年降息三次的预期不再合适。在必要的情况下可能加息，但这并非基准情景。

　　美联储官员柯林斯称，保持耐心很重要，需要更长的时间才能看到调整利率所需的进展。

　　美联储官员戴利表示，目前没有看到需要加息的任何证据，对通胀可持续地下降尚无信心。

　　美联储官员博斯蒂克表示，美国降通胀所需时间可能比欧洲要长，不会陷入更加紧缩的环境。

　　·英国央行行长贝利称，临时因素导致英国央行短期回购操作使用增加，银行储备可能在2025年下半年达到稳定水平。预计到9月出售1000亿英镑国债。英国央行将保留部分国债在资产负债表上。当前约7600亿英镑的储备水平仍然远高于充足储备水平的范围。

　　·欧洲央行官员上周发言一览：

　　欧洲央行行长拉加德暗示，由于消费者价格的快速增长目前基本得到遏制，下个月可能会降息。“如果我们收到的数据增强了我们的信心，即我们将在中期实现2%的通胀，那么欧洲央行在6月6日降息的可能性很大。”

　　欧洲央行副行长金多斯表示，6月降息25个基点似乎是合理的。

　　欧洲央行执委施纳贝尔称，如果经济数据确认了欧洲央行的预期，将很有可能在6月降息；欧元区经济出现轻微复苏；通胀有可能在不引发经济衰退的情况下回归2%。

　　欧洲央行管委维勒鲁瓦称，很有可能在6月降息，最迟到明年将通胀率降至2%。

　　·捷克央行行长霍鲁布表示，可以想象捷克关键利率在年底低于4.5%，现在判断6月是否需要放缓降息为时过早。

　　·新西兰联储维持利率在5.5%不变，为连续第七次按兵不动，符合市场预期。该央行最新预测显示，降息将从2025年第三季度开始，而不是第二季度。

　　·澳储行会议纪要显示，该央行在5月政策会议上恢复了对加息的讨论，但后来决定维持利率不变的理由更充分，因其致力于避免政策“过度微调”。

　　·韩国央行维持基准利率在3.5%不变，为连续十一次按兵不动。韩国央行将今年经济增长预期从2.1%上调至2.5%，维持CPI涨幅预期为2.6%不变。

　　·日本首席外汇事务官神田真人表示，日本需要采取行动提高其经济的国际竞争力，并敦促进行改革以解决对日元构成压力的结构性问题。

　　·日本央行调查显示，日本制造商更希望看到日本央行把稳定的货币市场作为货币政策的更大重点，而不是追求稳定的通胀和经济增长。在638家接受调查的制造商中，约64%希望日本央行的政策能保持货币市场稳定。

　　·印度尼西亚央行称，将继续干预市场以支持印尼卢比。印度尼西亚央行5月将关键利率维持在6.25%不变，符合预期。

　　·智利央行将关键利率下调50个基点至6.0%，符合市场预期。

　　·土耳其央行维持利率在50%不变，符合预市场期。

　　·埃及央行将基准利率维持在27.25%不变，符合市场预期。

　　·匈牙利央行下调利率50基点，将基准利率从7.75%下调至7.25%。

　　·牙买加央行将贷款利率维持在7%。

　　【市场观察】

　　·美银列出了六个短期内美联储不会降息的理由：第一季度通胀过高；单次经济数据不应带来太多安慰，尤其是如果数据年化通胀率远高于美联储的目标；包括服务业支出在内的经济依然稳健；劳动力市场依然紧张；供应顺风可能会消退；美国大选即将来临。

　　·普徕仕首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek说，服务业通胀不仅可能阻止英国央行在6月份降息，甚至可能迫使政策制定者在无法预料的情况下再次加息。Wieladek说，英国上月服务价格的缓解程度低于整体通胀率，考虑到复活节提前到来，5月的涨幅可能会更大。由于英国央行政策委员会坚定地关注服务业，持续的粘性可能会导致英国央行在某个时候再次加息。市场对6月的降息过于乐观，对英国央行今年的降息也仍然过于乐观。

　　·丹斯克银行预计，欧洲央行6月降息，12月再次降息，因通胀持续和欧元区经济强劲。欧元区制造业将结束下滑，服务业表现良好，薪资增长超预期，通胀回落仍需要时间。

　　·法兴银行的利率策略师表示，欧洲央行可能在6月开启降息，但未来政策不确定性增加。终端利率预期超2.75%，可能达3.00%。

　　·高盛策略师表示，预计到2026年底，日本10年期国债收益率将升至2%，市场预计日本央行将实施一个“延长的”紧缩周期。自日本央行推出前所未有的刺激措施以来，日本10年期国债收益率首次触及1%的关键心理水平，目前市场的焦点转向该政策将以多快的速度回落。1%的水平对市场至关重要，因为它是日本央行收益率曲线控制政策的参考点。从掉期市场的走势来看，日本央行在7月底的会议上再次加息的可能性约为66%，而在日本央行3月做出历史性政策决定时，这一概率为14%。

　　【本周重点关注】

　　·周一

　　19:00 欧洲央行首席经济学家连恩就欧元区通胀发表讲话。

　　·周二

　　12:55 2024年FOMC票委、克利夫兰联储总裁梅斯特参加2024年日本央行金融研究所（BOJ-IMES）会议的小组讨论。

　　12:55 欧洲央行执委施纳贝尔参加2024年日本央行金融研究所（BOJ-IMES）会议的小组讨论。

　　21:15 欧洲央行管委诺特和英国央行货币政策委员曼恩在巴克莱与经济政策研究中心（CEPR）共同主办的会议上发表讲话。

　　21:55 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利发表讲话。

　　·周三

　　15:30 瑞典央行公布金融稳定报告。

　　·周四

　　01:45 FOMC永久票委、纽约联储总裁威廉姆斯参加一场圆桌会议。

　　02:00 美联储公布经济状况褐皮书。

　　08:00 瑞士央行行长乔丹发表讲话。

　　21:00 南非央行公布利率决议。

　　·周五

　　00:05 FOMC永久票委、纽约联储总裁威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话。

　　02:50 英国央行行长贝利在爱尔兰投资管理协会的年会上发表讲话，并参加炉边谈话。

　　04:30 2026年FOMC票委、达拉斯联储总裁洛根发表讲话。

　　·周六

　　06:15 2024年FOMC票委、亚特兰大联储总裁博斯蒂克发表讲话。

（文章来源：新华财经）

(原标题：央行圆桌汇：5月27日)

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