把握周期板块崛起时机 银华甄选价值成长即将发行

　　在今年的A股震荡行情中，周期板块成为一道独特的风景。据Wind统计，截至2024年6月21日，煤炭、公用事业、有色金属等行业近6个月涨幅均超过10%，大幅跑赢同期沪深300指数的6.01%。（数据来源：Wind，统计区间：2023.12.21至2024.6.21，指数历史业绩不预示未来表现。）

　　在此背景下，拟由银华基金“价值成长猎手”张腾掌舵的银华甄选价值成长混合型证券投资基金（A类：021145 ，C类：021146）将于2024年7月15日起正式发行，凭借基金经理对煤炭、有色、电网、公用事业等行业的深入理解，力争为投资者挖掘市场底部区域崛起机会。

　　张腾具有13年证券从业经历、超8年基金管理年限，拥有清华大学热能工程系-工学硕士、巴黎高科国际能源-管理学硕士学位。（证券从业经历来源：基金定期报告，截至2024.3.31；基金经理年限来源：Wind，截至2024.6.25）

　　深厚的工科背景以及能源行业研究实践，让张腾对能源变革和碳中和相关的技术、产业、政策拥有独特视角，并积累了长期深入研究经验，能力圈从宏观总量扩大至新旧能源，再持续扩大至煤炭、有色、电网、公用事业等周期行业。

　　不仅在能力圈上对周期板块具有深入研究，张腾对股债大类资产配置也拥有长期实践管理经验，能主动和灵活驾驭价值和成长两种风格，擅长通过跨行业比较挖掘符合经济发展趋势的战略板块，是一位攻守兼备、能够从容应对市场各种环境的资深基金经理。

　　在投资框架上，在中观和微观层面，张腾更强调基于知识和经验层面寻找与产业和市场的认知分歧以及超预期的投资机会；在宏观层面，他通过筛选提炼关键的长期慢变量，进行持续的系统性跟踪研究，根据确定性程度动态调整相关方向优化配置比例，从而力争提升总体胜率。

　　管理实战是基金经理投研实力的更好印证。2022年，新能源板块备受市场推崇，张腾却敏锐地注意到，由于“碳中和”政策推进，火电投资近乎停滞，但电力需求仍在旺盛增长。巨大的电力缺口在短期内出现，且在当时电力价格管制的背景下难以消弭。为此张腾大胆预言，上游的煤炭行业有望成为主要的受益者。

　　当前，随着全球金融条件逐步宽松，降息潮逐渐展开，市场行情有望得到催化。投资者不妨关注即将发行的银华甄选价值成长混合型证券投资基金（A类：021145 ，C类：021146），布局A股投资机遇。

风险提示：

　　张腾履历：硕士研究生。曾就职于上海申银万国研究所、中邮创业基金管理股份有限公司，2023年7月加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华瑞和灵活配置混合（2024.3.7起）。

　　张腾现管理基金业绩如下：

　　银华瑞和灵活配置混合于2018年4月26日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为51.84%、77.37%、-3.87%、-39.50%、-21.08%、11.39%，同期业绩比较基准收益率依次为20.09%、15.25%、0.50%、-9.48%、-3.21%、14.37%。

　　（数据来源：基金定期报告，截至2024.3.31）

　　温馨提示：

　　投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：

　　本基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：把握周期板块崛起时机 银华甄选价值成长即将发行)

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