天健集团：2024年上半年净利润2.47亿元 同比下降73.55%

　　中证智能财讯天健集团（000090）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入58.69亿元，同比下降54.13%；归母净利润2.47亿元，同比下降73.55%；扣非净利润2.23亿元，同比下降75.46%；经营活动产生的现金流量净额为-4.83亿元，上年同期为31.03亿元；报告期内，天健集团基本每股收益为0.1172元，加权平均净资产收益率为1.95%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于施工市场拓展减少，收入降低及地产行情持续低迷，本年仅存量项目销售结转，收入减少。

　　以8月22日收盘价计算，天健集团目前市盈率（TTM）约为7.88倍，市净率（LF）约为0.46倍，市销率（TTM）约为0.33倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入31.18亿元，同比下降67.41%，环比增长13.33%；归母净利润1.5亿元，同比下降79.18%，环比增长53.56%；扣非净利润1.31亿元，同比下降81.26%，环比增长42.98%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，建筑施工收入45.24亿元，同比下降27.32%，占营业收入的77.07%；房地产销售收入14.62亿元，同比下降78.52%，占营业收入的24.90%；物业租赁收入1.98亿元，同比下降0.41%，占营业收入的3.38%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.62%，同比下降0.43个百分点；净利率为3.24%，较上年同期下降4.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.52%，同比下降0.90个百分点，环比下降2.34个百分点；净利率为3.83%，较上年同期下降3.73个百分点，较上一季度上升1.26个百分点。

　　分产品看，建筑施工、房地产销售、物业租赁2024年上半年毛利率分别为5.64%、47.67%、36.92%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.95%，较上年同期下降6.26个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.76%，较上年同期下降2.31个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.83亿元，同比减少35.86亿元，主要系去年同期新入市项目销售回款较多，本期受地产行情低迷，销售回款减少所致；筹资活动现金流净额1.21亿元，同比增加10.86亿元，主要系本期增加发行中期票据影响所致；投资活动现金流净额6568.72万元，上年同期为-7078.13万元，主要系收到PPP项目可行性缺口补助款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.82亿元，上年同期为30.05亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为175.09%，净现比为-195.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业9/79）；固定资产周转率为14.26次，上年同期为26.96次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业14/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.98次、0.18次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.84亿元，较上年同期减少1.26亿元；但期间费用率为9.96%，较上年同期上升4.41个百分点。其中，销售费用同比下降5.61%，管理费用同比下降7.34%，研发费用同比下降18.61%，财务费用同比下降39.62%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为地产项目销售同比减少，佣金等费用减少；财务费用的变动主要因为融资金额同比减少及利率降低，财务费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加1.84%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；合同资产较上年末减少6.81%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；应收账款较上年末增加5.88%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；递延所得税资产较上年末减少12.70%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降4.25个百分点；合同负债较上年末增加16.50%，占公司总资产比重上升3.01个百分点，主要系销售回款较期初增加；长期借款较上年末增加23.84%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少14.95%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为269.34亿元，占净资产的188.14%，较上年末增加4.88亿元。其中，存货跌价准备为10.53亿元，计提比例为3.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为78.35%，相比上年末上升0.09个百分点；有息资产负债率为23.21%，相比上年末上升0.96个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为0.71。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的富国双债增强债券型证券投资基金、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、深圳市高新投集团有限公司、富国稳健增强债券型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.48万户，较一季度末下降了1352户，降幅2.93%；户均持股市值由一季度末的18.37万元下降至16.76万元，降幅为8.76%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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