欢乐家：2024年上半年净利润8245.42万元 同比下降36.44%

　　中证智能财讯欢乐家（300997）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.45亿元，同比增长3.64%；归母净利润8245.42万元，同比下降36.44%；扣非净利润8080.95万元，同比下降37.10%；经营活动产生的现金流量净额为-1.89亿元，上年同期为-151.78万元；报告期内，欢乐家基本每股收益为0.1896元，加权平均净资产收益率为6.22%。

　　以8月26日收盘价计算，欢乐家目前市盈率（TTM）约为20.64倍，市净率（LF）约为4.28倍，市销率（TTM）约为2.44倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.94亿元，同比下降0.24%，环比下降28.45%；归母净利润36.79万元，同比下降99.17%，环比下降99.55%；扣非净利润53.99万元，同比下降98.77%，环比下降99.33%。

　　半年报显示，公司主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.85%，同比下降1.38个百分点；净利率为8.72%，较上年同期下降5.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.87%，同比下降5.84个百分点，环比下降6.83个百分点；净利率为0.09%，较上年同期下降11.16个百分点，较上一季度下降14.81个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.22%，较上年同期下降3.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.65%，较上年同期下降3.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.89亿元，同比减少1.88亿元，主要系原材料生榨椰肉汁生产和销售需求增加，本期采购金额和付款金额增加；本期支付前期货款的金额大于上年同期所致；筹资活动现金流净额-1.90亿元，同比减少8083.69万元，主要系回购股份支出增加所致；投资活动现金流净额-8660.13万元，上年同期为-1.27亿元，主要系报告期赎回理财产品金额大于上年同期所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.17亿元，上年同期为-0.32亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.25%，净现比为-229.45%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业7/27）；固定资产周转率为1.48次，上年同期为1.63次（2023年上半年行业平均值为1.45次，公司位居同行业13/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.99次、2.35次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.18亿元，较上年同期增加6358.99万元；期间费用率为23.06%，较上年同期上升6.13个百分点。其中，销售费用同比增长51.01%，管理费用同比增长8.89%，研发费用同比增长308.53%，财务费用由去年同期的-372.54万元变为69.38万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司加大人员对终端市场开拓和维护力度；财务费用的变动主要因为美元汇率上升，导致境外子公司的外币汇兑损失增加；新增贷款，利息支出增长。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少47.93%，占公司总资产比重下降16.11个百分点；固定资产较上年末增加2.53%，占公司总资产比重上升5.09个百分点；存货较上年末增加8.07%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；应收账款较上年末增加19.75%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少78.97%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；其他流动负债较上年末减少47.35%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应付账款较上年末减少17.20%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；合同负债较上年末减少41.68%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.68亿元，占净资产的24.03%，较上年末增加1999.82万元。其中，存货跌价准备为247.56万元，计提比例为0.92%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.44%，相比上年末上升9.06个百分点；有息资产负债率为13.51%，相比上年末上升13.51个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.86。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广东豪兴投资有限公司、朱文湛、霍尔果斯荣兴咨询合伙企业(有限合伙)、李兴、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、李康荣，取代了一季度末的大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、张顺利、光大证券资管-光大银行-光大阳光混合型集合资产管理计划、朱绍勇、东方主题精选混合型证券投资基金、全国社保基金四一二组合。在具体持股比例上，王永平持股有所上升，香港中央结算有限公司、苏哲持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，欢乐家44.56%股份处于质押状态。其中，第一大股东广东豪兴投资有限公司质押1.36亿股公司股份，占其全部持股的59.45%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.37万户，较一季度末下降了745户，降幅5.17%；户均持股市值由一季度末的48.16万元下降至38.73万元，降幅为19.58%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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