中原传媒：2024年上半年净利润3.54亿元 同比下降25.04%

　　中证智能财讯中原传媒（000719）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入45.29亿元，同比增长4.77%；归母净利润3.54亿元，同比下降25.04%；扣非净利润3.41亿元，同比下降25.33%；经营活动产生的现金流量净额为10.55亿元，同比增长31.35%；报告期内，中原传媒基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为3.25%。

　　以8月27日收盘价计算，中原传媒目前市盈率（TTM）约为8.15倍，市净率（LF）约为0.95倍，市销率（TTM）约为1.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入26.33亿元，同比增长7.28%，环比增长38.86%；归母净利润3.21亿元，同比下降13.43%，环比增长875.90%；扣非净利润3.11亿元，同比下降15.82%，环比增长924.85%。

　　资料显示，公司主要从事出版物的编辑、生产和市场推广，通过形式多样、门类齐全的出版产品，为广大消费者提供知识、信息和精神文化需求服务，业务涵盖出版、发行、印刷及印刷物资供应、媒体、数字教育及服务、文化产品贸易等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为38.01%，同比上升0.10个百分点；净利率为8.02%，较上年同期下降3.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.43%，同比下降0.16个百分点，环比上升8.16个百分点；净利率为12.45%，较上年同期下降2.90个百分点，较上一季度上升10.59个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.25%，较上年同期下降1.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.84%，较上年同期下降1.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为10.55亿元，同比增长31.35%；筹资活动现金流净额-1.23亿元，同比减少1.10亿元；投资活动现金流净额-11.17亿元，上年同期为-5.3亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为11.96亿元，相比上年同期增长2.94%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为115.94%，净现比为298.38%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业7/19）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为3.06次（2023年上半年行业平均值为7.56次，公司位居同行业13/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.80次、3.32次。

　　2024年上半年，公司期间费用为10.87亿元，较上年同期增加5611.90万元；期间费用率为23.99%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长5.02%，管理费用同比增长10.05%，研发费用同比下降45.1%，财务费用由去年同期的-5491.21万元变为-6598.43万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少28.63%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；其他非流动资产较上年末增加12.78%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；货币资金较上年末增加8.15%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应收账款较上年末增加12.03%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加76.98%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.81%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；应付票据较上年末减少45.87%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.34%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.04亿元，占净资产的6.49%，较上年末减少2.82亿元。其中，存货跌价准备为7.08亿元，计提比例为50.15%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.69%，相比上年末上升2.51个百分点；有息资产负债率为0.24%，相比上年末下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.16。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、宁波梅山保税港区晟维资产管理中心(有限合伙)-晟维鸿远私募证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、中欧瑾泉灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、王秀海、夏君英、李鹏、招商基金稳睿888号集合资产管理计划、招商体育文化休闲股票型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金六零四组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.29万户，较一季度末下降了1.06万户，降幅24.29%；户均持股市值由一季度末的29.61万元上升至31.41万元，增幅为6.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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