平高电气：2024年上半年净利润同比增长60.00% 拟10派1.38元

　　中证智能财讯平高电气（600312）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入50.42亿元，同比增长4.50%；归母净利润5.34亿元，同比增长60.00%；扣非净利润5.32亿元，同比增长60.41%；经营活动产生的现金流量净额为6.44亿元，同比增长171.87%；报告期内，平高电气基本每股收益为0.3932元，加权平均净资产收益率为5.18%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.38元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期公司加大市场开拓力度，可执行项目陆续履约交付。

　　以8月29日收盘价计算，平高电气目前市盈率（TTM）约为24.87倍，市净率（LF）约为2.46倍，市销率（TTM）约为2.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.98亿元，同比增长4.53%，环比增长46.71%；归母净利润3.04亿元，同比增长66.02%，环比增长32.15%；扣非净利润3.04亿元，同比增长70.06%，环比增长33.75%。

　　半年报显示，公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包，并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务，主要产品为72.5～1100kVSF6气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、72.5～1100kVSF6罐式断路器开关设备(T-GCB)、72.5～1100kV敞开式SF6断路器、10kV～1100kV交流隔离开关及接地开关、10kV～1120kV直流隔离开关及接地开关，液压/弹簧机构、复合绝缘子、SF6气体回收充放装置、真空灭弧室等开关核心配套零部件及10kV高效节能配电变压器、预装式变电站、低压成套、智能配电自动化终端等配网产品。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.53%，同比上升4.32个百分点；净利率为11.41%，较上年同期上升3.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.37%，同比上升4.23个百分点，环比下降2.85个百分点；净利率为10.57%，较上年同期上升3.30个百分点，较上一季度下降2.07个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.18%，较上年同期增长1.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.07%，较上年同期增长1.59个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.44亿元，同比增长171.87%；筹资活动现金流净额-1.26亿元，同比减少6668.15万元；投资活动现金流净额-4928.22万元，上年同期为-7996.08万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7.96亿元，相比上年同期增长316.29%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.94%，净现比为120.62%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业16/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.73次、2.35次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.75亿元，较上年同期增加5328.12万元；期间费用率为9.43%，较上年同期上升0.68个百分点。其中，销售费用同比增长14.31%，管理费用同比增长14.35%，研发费用同比下降11.83%，财务费用由去年同期的-5912.22万元变为-2692.26万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司加大市场开拓力度，新签合同同比增加，营销费用同比增加；管理费用的变动主要因为公司开展卓越绩效等管理提升工作，中介费及人工费用增加；财务费用的变动主要因为本期兹罗提、美元汇率变动，汇兑收益同比减少；研发费用的变动主要因为本期无形资产摊销减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少75.56%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；应收账款较上年末增加12.10%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；存货较上年末增加29.65%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；货币资金较上年末增加9.66%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加27.37%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加155.67%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；应付账款较上年末减少3.29%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；短期借款较上年末减少55.46%，占公司总资产比重下降0.62个百分点，主要系外部借款减少。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.25%，相比上年末上升1.28个百分点；有息资产负债率为0.45%，相比上年末下降0.62个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零七组合、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的华安基金-兴业银行-广西铁路发展投资基金(有限合伙)、华安宏利混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持股有所上升，叶怡红、中国长城资产管理股份有限公司、青岛城投城金控股集团有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合、山东高速投资控股有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.42万户，较一季度末增长了376户，增幅0.86%；户均持股市值由一季度末的44.52万元上升至59.74万元，增幅为34.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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