大成基金姚余栋：金融政策“组合拳”力度超预期 四方面影响值得关注

　　中证网讯（记者胡雨）9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，推出了多项重要政策举措支持实体经济与资本市场发展。大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，本次金融政策“组合拳”力度超出预期，具有很强的针对性和创新性，对于经济的影响主要体现在四个方面。

　　一是政策力度大且全面。货币政策方面，央行下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，这有助于缓解资金面偏紧的状况，为实体经济提供有力资金支持，对于促进企业融资、扩大生产经营等具有积极作用。同时，降准也向市场释放了央行支持经济发展的强烈信号，有助于增强市场信心。除降准外，央行对7天期逆回购操作利率下调20个基点，引导LPR和存款利率同步下行，这将降低企业和个人的融资成本及存款人的机会成本，刺激消费和投资，对于推动经济增长具有重要意义。

　　二是为资本市场带来更多长线资金。对于央行提出的创设新的货币政策工具等举措，姚余栋认为这是一种全新的尝试，大幅提升了机构资金获取能力和股票增持能力，为资本市场提供了更多的流动性支持，对于提振市场信心、稳定资本市场具有重要意义。未来随着央行创设互换便利工具规模持续增长，对未来A股的健康发展也打入了一剂“强心针”。

　　三是房地产政策针对性强。央行将指导银行对存量房贷利率进行批量调整，平均下降幅度约0.5个百分点，这一举措惠及众多家庭，减轻了购房者的利息负担，有助于减少提前还贷行为，稳定房地产市场，也能在一定程度上促进消费和投资。此外，全国层面的商业性个人住房贷款不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%，这一调整更好地支持了城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，给予了购房者更大的选择空间，同时地方政府和商业银行还可根据实际情况进行差别化安排和自主协商，确定具体首付比例，兼顾了政策的统一性和灵活性。将“金融16条”、经营性物业贷款等政策的期限从2024年12月31日延长到2026年12月31日，为房地产市场的稳定发展提供了更长期的政策支持，有助于房企缓解资金压力，稳定市场预期；研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，有助于盘活存量用地，缓解房企资金压力，对于化解房地产市场风险具有积极作用。

　　四是对经济稳定和发展具有积极推动作用。此次新闻发布会上宣布的一系列政策，对于稳定经济增长、促进消费、支持实体经济发展具有重要的推动作用，这些政策的综合效应将有助于增强市场主体的信心，激发市场活力，推动经济实现高质量发展。对于金融市场而言，政策的出台有助于稳定资本市场，改善市场预期，吸引更多的资金进入市场，推动股市、债市等金融市场的健康发展，为金融强国建设奠定基础。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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