并购重组焕新机，龙头企业有望受益？

　　9月24日，我国央行、金融监管总局、证监会宣布了一揽子金融政策“组合拳”，本轮政策是年初乃至近两年以来力度很大且范围很广的一次，稳增长、稳市场政策的决心和力度超预期，多维度提振市场信心。

　　值得一提的是，证监会重磅发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（下称“并购六条”），引发市场对于“并购重组”的广泛关注。什么是“并购重组”？又将如何助力龙头企业发展？

　　什么是并购重组，有哪些政策支持？

　　并购重组，是企业兼并与收购的统称，泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。

　　在政策积极推动下，并购重组市场正迎来新的发展机遇。为进一步激发并购重组活力，在前期广泛调研基础上，证监会研究制定了“并购6条”，多措并举活跃并购重组市场：

　　一是支持上市公司向新质生产力方向转型升级，将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

　　二是鼓励上市公司加强产业整合，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。

　　三是进一步提高监管包容度，将对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度，更好发挥市场优化资源配置的作用。

　　其余三项内容还包括提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管。

　　监管层表示，并购重组是资本市场的大事，资本市场通过促进企业并购进一步促进资源有效配置，当前在全球产业变革加快推进，我国经济结构转型升级加快推进的背景下，亟需发挥好企业并购重组的关键作用。

　　并购重组促进龙头企业长足发展

　　此前证监会明确指出“支持行业龙头企业高效并购优质资产”。龙头企业并购重组，为什么是监管鼓励的重点方向？对龙头企业有什么好处呢？

　　一方面，龙头企业在并购重组方面通常处于更有利的位置。

　　一般而言，龙头企业在规模实力、市场引领能力、创新能力、融资能力和资源配置等方面具有明显的优势。在优胜劣汰加剧的行业环境下，龙头和优秀公司比较容易获得较高性价比的并购资产。

　　此外，龙头级、链主级上市公司展开的产业并购，可在人才、研发、成本、销售渠道等多方面对标赋能，后续的整合难度较低，并购风险可控，协同效应更明显。

　　另一方面，通过并购重组实现外延发展，龙头企业有望“强者恒强”。

　　通过采取多样化的投资并购策略，如横向并购整合产业资源，提高市场占有率；并购海外企业迅速进入海外市场；并购实现业务多元化，创造“第二增长曲线”等。通过这些方式，龙头企业或占据更有利的竞争位置。

　　龙头有望“强者恒强”，中证A50指数或受益

　　中证A50指数汇聚了A股中具备规模效应的大市值行业龙头，成份股或有望受益于并购趋势，市场竞争力与影响力有望进一步提升。

　　中证A50指数从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只作为样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司的整体表现，凸显“大市值、龙头股”的特征，有A股核心资产“新标杆”之称。根据Wind数据，截至2024年9月24日，该指数50只成份个股中，35只总市值超1000亿元，1只超1万亿元，总市值平均数、中位数分别为2770亿元、1437亿元。

　　如果希望把握A股核心资产的长期投资价值，投资者不妨关注银华旗下的A50ETF基金（159592）及其联接基金银华中证A50ETF联接（A类：021208，C类：021209）！

（文章来源：财联社）

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