啥信号？基金边发行边“预警”！

　　在连日上涨的投资效应之下，指数基金再次成为基金公司布局重点。券商中国记者梳理发现，在10月8日全市场处于发现状态的31只基金中，有19只为指数基金，占比超过60%，涵盖到软件、半导体、电网设备、消费、医药等领域。此外，主动权益基金也在密集发行，其中不乏神爱前、孟杰等基金经理挂帅。但由于国庆假期前后内外市场波动过大，基金公司在发行新基金的同时，也通过基金限购等方式对近期涨幅过大的基金提示风险。

　　公募基金预判明确指出，和过往大行情相比，本轮行情的宏观基本面和企业盈利增速，未出现持续性回升的信号，判断未来指数上涨的关键点，仍在于宏观基本面、增量资金、市场情绪、政策环境的多重修复和持续性改善。后续市场交易机会将显著增多，A股反弹大概率或将延续，但需注意技术性回撤节奏。

　　指数基金成发行主力军

　　根据数据统计，10月8日全市场有31只（不同份额合并统计，下同）权益基金处于发行状态，其中指数基金占大头。

　　具体看，31只基金中有19只为被动指数基金，来自南方、汇添富、鹏华、博时、国泰、广发、华夏等多家公募，涵盖到了软件、半导体、电网设备、消费、医药等行业指数。其中，汇添富基金布局的是中证全指软件ETF，南方基金布局的是中证半导体行业精选ETF，国泰基金布局的是恒生A股电网设备ETF，天弘布局的是北证50成份指数基金，华夏布局的是中证全指信息技术联接基金。此外，华泰柏瑞基金发行的恒生消费ETF和恒生创新药ETF，是两只QDII股票基金。

　　实际上，在近期上涨过程中，指数型基金特别是ETF产品呈现出了较好的投资效应，资金流入较为明显，由此引发基金公司基金布局。根据数据，截至10月8日全市场ETF规模已接近3.5万亿元，其中股票型ETF数量达到了791只，规模为2.74万亿元，两者占比均接近80%。

　　此外，随着市场回暖，10月8日正在发行的主动权益基金数量也有9只。其中，平安产业趋势，拟由平安基金权益投资总监神爱前担任基金经理。宏利价值驱动六个月持有的拟任基金经理孟杰，现为宏利基金研究部副总经理（主持工作）。汇添富优选价值的基金经理为邵蕴奇。此外，新沃高端装备、浙商汇金红利机遇和财通资管先进制造，分别以高端装备、红利策略和先进制造为主要投资方向。

　　除了上述正在发行的基金外，从10月9日起还有8只权益基金排上了发行档期。8只基金中，除了兴证全球基金和国泰君安资管分别发行一只红利量化选股基金外，其余6只基金均为被动指数产品。其中，南方和易方达发行的均为中证沪深港黄金产业指数基金，华安基金发行的是中证信息技术应用创新产业指数基金，融通基金发行的是中证港股通科技指数基金。

　　关注短期波动风险

　　新基金发行和市场行情有密切关系。比如，上述基金公司积极布局被动指数基金，和近期各大指数基金显著涨幅有密切关系。但从10月8日情况来看，基金公司在发行新基金的同时，也通过基金限购等方式对近期涨幅过大的基金提示风险。

　　比如，前海开源基金10月8日公告显示，即日起对旗下74只基金采取限购，单日每个基金账户累计申购公告内所涉单只基金的最高金额调整为1000元。前海开源基金在公告中表示，鉴于国庆长假期间，部分中概股股价在海外市场的上涨程度远超其在A股市场的单日涨幅限制，为防止潜在大规模申购导致大幅摊薄现有基金份额持有人的利益，决定对旗下持有A股股票及可转债的部分基金自10月8日起限制大额申购（含转换转入）业务。整体来看，限购所涉及的基金，主要为前海开源基金旗下持有A股股票及可转债的基金。

　　长盛基金10月8日公告显示，长盛同益成长回报混合基金二级市场交易价格明显高于基金份额净值，9月27日基金份额净值为1.6770元，截至9月30日该基金在二级市场的收盘价为1.8490元，如果高溢价买入可能面临损失。此外华夏基金10月8日公告提示，房地产ETF基金近期二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资可能遭受重大损失。此外，在10月8日进行风险提示的，还有申万菱信基金、广发基金、博时基金、招商基金、南方基金、长城基金等公募旗下基金。

　　另外，工银瑞信基金对旗下工银可转债债券基金采取限购措施，10月9日起，基金大额申购、转换转入、定期定额投资业务限制金额由此前的3000万元调整为100万元。西部利得基金发布公告称，自10月9日起暂停西部利得策略优选混合在全部渠道的大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔申购（含转换转入和定期定额投资）该基金的金额上限为1万元。今年前三季度，西部利得策略优选混合A总回报率高达超过50%，为主动权益公募业绩冠军。

　　A股反弹大概率或将延续

　　从公募最新预判策略来看，布局基金和提示风险蕴含着对市场长短期不同维度的预判。短期的确需要留意交易过热引发的市场风险，但在多重利好之下市场行情依然值得期待。

　　国联基金对券商中国记者表示，市场短期的做多情绪高涨，个人投资者和外资都有持续资金流入，政策面和资金面共振，预计在短期市场将维持强势。考虑后续政策方面仍会不断有催化落地，并且2025年的政策预期也会加强，市场将维持相对较强的走势，看好前期超跌的内需品种例如生物医药和计算机板块，但高股息在当前市场环境下面临逆风，短期建议谨慎。

　　“假期期间外围市场未出现巨大波动，并且港股表现较好，国庆假期后市场表现或值得期待。”永赢基金认为，向后看，有利变化有望令乐观者大幅增加，预计交易机会将显著增多，A股反弹大概率或将延续，但需注意技术性回撤的节奏。中期维度，财政端是否发力以及实际宽信用效果，是决定A股中期反转的核心。若财政发力超预期或持续发力+流动性形成了正反馈循环（个人投资者银证转账/偏股基金新发的放量），市场或将出现反转；若财政发力、资金流未形成正反馈，市场同样有望反转、但市场可能震荡上行，直至出现资金流正反馈。

　　“和过往大行情相比，本轮行情的宏观基本面和企业盈利增速，未出现持续性回升的信号，判断未来指数上涨的关键点仍在于宏观基本面、增量资金、市场情绪、政策环境的多重修复和持续性改善。”创金合信首席经济学家魏凤春对券商中国记者分析称，从内部因素看，随着政策陆续兑现，在宏观经济增长和企业盈利预期改善的过程中，判断本次行情是否从反弹到反转是理性的。从外部因素看，在美国大选之前，人民币贬值预期改变，中东争斗造成的不确定性增大，这些都会继续催化中国风险资产的价值重估。

　　宏利基金研究部副总经理、宏利价值驱动六个月持有基金经理孟杰对券商中国记者表示，看好本轮科技创新周期的到来。大模型能力仍在快速进步，全球人工智能投入的浪潮继续，随着海外巨头产品迭代速度的加快，相关供应链公司将持续受益。此外，人工智能将持续赋能电子终端，新一轮智能化周期将使得手机、电脑、可穿戴等产品全面升级，消费者有望迎来新的交互体验，从而带动电子产品销量，拉动整个产业链成长。

（文章来源：证券时报网）

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