上市公司也比含“基”量 参股基金的这些个股有望被重估

　　随着未来存款利率逐渐降低，“存款搬家”现象逐步显现，越来越多的资金流入公募基金，近期参股基金概念股的估值也被重估。

　　业内人士指出，在目前流动性合理充裕的背景下，居民大类资产配置向权益类资产转移的趋势不变，财富管理成为兼具成长性和确定性的优质赛道，国内的公募基金管理人有望熨平股市波动对盈利产生的影响，并享受管理规模迅速扩大带来的业绩增长，因此，较低的盈利波动和确定性较强的成长性赋予了基金公司较高的估值区间。

　　由于A股目前没有基金公司上市标的，含“基”量较大的上市公司则被广泛关注。

　　多家非金融上市公司也参股公募

　　据财联社记者统计发现，参股基金的个股较多为券商和银行，如东北证券、广发证券、交通银行等。

　　具体来看，工商银行对工银瑞信基金持股股权达到80%，东吴证券参股东吴基金70%股权，交通银行对交银施罗德基金参股、光大证券对光大保德信参股、广发证券对广发基金参股，国海证券对国海富兰克林基金的参股以及东北证券对东方基金等的参股比例达到50%以上。

　　除了券商、银行，也有其余非金融行业的上市公司对公募基金进行参股，如烽火通信持有广发基金14%股份，大恒科技持有诺安基金20%股份，海欣股份对长信基金参股比例31%，亨通股份参股30%财通基金，国脉科技、君正集团、苏州高新、电广传媒分别对兴银基金、天弘基金、华泰柏瑞基金、银河基金持有24%、16%、2%、13%的股份，另外中集集团、白云山等对公募基金均有股权持有。

　　部分公募基金为股东方贡献了不少业绩，如广发证券半年报显示，广发基金今年上半年实现营业收入31.91亿元，净利润8.22亿元。截至今年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计14277.90亿元，较2023年末增长16.94%；剔除货币市场型基金后的规模合计7840.67亿元。

　　长信基金则给海欣股份贡献的投资收益为1720.97万元，占到公司净利润比重的16.91%，截至上半年，海欣股份实现营业总收入4.06亿元，归母净利润1.02亿元。

　　国脉科技也在半年报中表示，该公司持有参股公司兴银基金24%的股权，报告期产生投资收益1282.22 万元，同比增加436.80万元，主要是参股公司资产管理业务手续费净收入同比增长所致。

　　再如天弘基金，君正集团半年报显示，天弘基金上半年实现净利润9.36亿元，该公司按权益法确认投资收益1.46亿元。

　　基金市场人士指出，上市公司参股基金公司是出于多方面的考虑，既有财务投资的考量，也有战略布局和产业链整合的需要，同时也是一种风险管理和品牌提升的手段。“一方面，股东方可以获得基金公司管理费和业绩报酬的稳定收益，这对于追求财务回报的上市公司来说是一种稳健的投资方式。另一方面，上市公司可以通过基金公司投资于上下游产业链，实现产业链的整合和扩张，增强公司的竞争力和市场份额。”

　　券商参股公募更具先发优势

　　根据上述数据分析不难发现，公募基金仍能为股东方带来不菲收入，公募基金也曾是被上市公司“疯抢”的香饽饽。不过，近期不少基金股东方也在寻求卖家，公募基金股权被摆上货架。

　　如上述提到的大恒科技，该公司在2024年半年报中称，参股公司诺安基金2024年上半年度实现投资收益1636.73万元，较2023年同期减少49.58%。上半年，诺安基金净利润为8183.67万元，2023年同期则为16230.46万元，同比下降49.58%。

　　大恒科技还在半年报中披露，公司股东大会审议通过出售所持有诺安基金20%的全部股权。2023年1月，公司通过北京产权交易所以公开挂牌方式转让诺安基金20%的全部股权，目前，上述股权转让挂牌期限已满且未有受让方摘牌，公司将继续寻找受让方推动上述股权转让事宜。

　　除此之外，今年以来还有蜂巢基金、先锋基金等多家公募基金公司变更5%以上股权及实际控制人申请材料获接收。从公司规模来看，基本都为中小公募基金公司。

　　有业内人士认为，在此前市场环境不佳和日益激烈的行业竞争中，中小型公募基金面临着严峻的挑战，它们的管理规模往往难以满足日常的投资研究和运营开支。加之“降费潮”的冲击，这些基金公司的盈利能力较以往显著下降。因此，中小公募基金的股权价值受到了削弱，这很可能是股东考虑出售其股份的主要原因。

　　另一方面也有股东方的原因，部分公募基金股东方因经营不善进入破产程序后无奈出售股权，近年来也多家信托公司转让基金公司股份，原因或有经营压力过大、回归公司主营业务等。

　　除此之外，不少券商近年来也在抢筹公募基金股权，如今年4月，中邮基金披露变更持有百分之五以上股权的股东事项公告，原股东中国邮政集团将持有的28.61%股权转让给中邮证券，完成股权交接后，中邮基金的股权结构如下：首创证券持股46.37%，为第一大股东；中邮证券为第二大股东，持股28.61%；三井住友银行持股23.68%为第三大股东；其他股东合计持股1.34%。

　　据统计，全市场共有68家公募基金为券商系公司，占比超过四成。

　　对于券商而言，以公募为代表的的大资管业务已经成为业务拓展的越来越重要的部分。业内人士也指出，市场对券商财富管理主线机会认知在逐步提升，目前机构关注财富管理、公募资管业务线条盈利增长的持续性。参控股规模较大公募基金公司的券商更具备全产业链布局的先发优势。

（文章来源：财联社）

(原标题：上市公司也比含“基”量，参股基金的这些个股有望被重估)

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