满屏尽是30CM涨停 北证50近15日涨幅翻倍 “偏科行情”后续怎么看？

　　财联社10月21日讯 又一个A股翻红日，“偏科行情”上演，创新高的北证50表现最为瞩目。

　　截至今日收盘，北证50指数收涨16.24%，报1255.32点，创下历史新高，“924”行情以来的15个交易日该指数已经累计上涨109.3%。其中的12只指数成分股涨停，本轮行情领涨的艾融软件今天也涨停收盘，近15日涨超900%。

　　面对北交所个股的30CM涨停，有网友惊叹，“难道这轮牛市是北证牛？”有网友提出为什么没有北证50ETF的疑惑。“大开眼界”也成了不少投资者最直观的感受。

　　强势上涨以后，年内一度回撤超40%的北证50是否已迎来行情反转？对此，业内人士提醒，北交所个股行情还是要看业绩支撑的情况，投资者短期内要注意一些绩差个股冲高回落、市场震荡盘整、业绩不及预期等风险。

　　阶段性收益已翻倍

　　实际上，今日早盘，北证50指数所有成分股全部收涨，创远信科、阿为特、华密新材等收获30%幅度涨停，龙头股艾融软件则是持续创新高。

　　截至今日收盘，北证50近期涨幅已经翻倍，年内失地也已收复，截至目前的年内涨幅达到15.95%。

　　得益于指数的亮眼表现，多只挂钩北证50指数的基金近期领涨市场，年内涨幅也同样靠前。数据显示，截至10月21日，市场上已成立的17只基金9月24日以来均获得正收益，涨幅最高达到100%，涨幅超过70%的也有5只产品。

　　拉长至年内收益来看，4只早在2024年成立的产品由于成立之际正值指数的低点，随着此次行情的反弹，产品已经收复失地，最高涨幅超过50%。

　　基金发行市场上，即便年内新成立了4只产品，但北证50指数产品仍在上新。数据显示，国泰北证50成份指数、长盛北证50成份指数增强、招商资管北证50成份指数目前均在募集期中，3只产品均为发起式基金。

　　其中，长盛北证50成份指数增强、招商资管北证50成份指数均是今日开始认购，计划分别在本周五、本周三结束募集，长盛北证50成份指数增强首募上限为5亿元；而国泰北证50成份指数则是从9月初开始认购，计划12月初结募，首募上限也是5亿元。

　　鹏华基金则在上周五公告称，旗下北证50成份指数发起式基金将在10月22日（即明日）开始认购，计划募集期也是3个月，募集规模上限为5亿元。

　　强势上涨原因是什么？

　　对于北证50指数近日的强势表现，中欧基金经理宋巍巍表示，经历短短15个交易日的上涨后，北证50指数已成为本轮行情中第一个创历史新高的指数。同时，北证50指数本身日内涨跌幅30%的高额上下限，在流动性充裕的市场中更容易凸显其弹性。

　　万家基金则认为，近期北交所上涨主要是因为“流动性溢出”，即沪深交易所资金流向北交所。同时，近日北交所对违规减持的率先打击、金融街论坛相关部委的发言等，传递出更多积极的深化北交所改革信号，进一步助推了北交所行情热度的提升，北证50指数刷新历史新高。

　　消息面看，10月10日，北交所官网发出多份自律监管措施决定书和纪律处分决定书，对违规减持采取处罚措施。对此，宋巍巍也分析，北交所在本轮行情中率先出手打击违规减持行为，保护中小投资者利益。

　　10月18日金融街论坛中，北交所董事长周贵华表示，北交所针对创新型中小企业特点，设计了多元的上市标准，拓展交易所的服务范围，是支持中小企业走专精特新道路的重要平台。

　　10月20日，北京证券交易所、全国股转公司与工业和信息化部在2024金融街论坛年会上签署战略合作协议，共同完善专精特新中小企业融资服务体系。

　　“北交所将为我国提升新质生产力，支持科技创新发挥更大的作用，上市公司质量有望进一步提升。”在宋巍巍看来，未来北交所预计将有更多的机构资金流入。

　　证监会商庆军表示对于北交所，坚持与沪深交易所错位发展、协同互补的总体格局，立足创新型中小企业的特点和需求，有针对性地丰富市场工具、产品和服务，做好差异化制度安排，继续推进《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》相关政策措施有序落地，引导专业机构投资者深度参与北交所市场。

　　急涨之下的密集限购

　　值得留意的是，随着急涨行情的到来，多只北证50指数产品近期频频调整限购额，调整方向各异。

　　数据显示，截至目前有12只北证50指数产品（不同份额合并计算）出现暂停申购或者限购的情况，且多数产品的限购发生在10月以后。

　　比如，广发北证50成份10月11日起宣布“关门谢客”。此前，该基金8月27日已宣布暂停10万元以上的大额申购；随后9月24日调整限购额至1000元，10月9日曾上调限购额到5万元，但由于10月11日已触及5亿元的规模上限，该基金被采取申购申请比例确认，当日有效申购申请确认比例为92.84%，随后也暂停申购。

　　易方达北证50成份、中欧北证50成份指数、工银北证50成份指数等3只产品目前限购额则为1000元。

　　其中，中欧北证50成份指数自10月以来限购额从10万元下调至1000元；工银北证50成份指数则是本月也提醒了产品现阶段总份额上限为5亿份，若某日有效申购和赎回申请全部确认后，基金的总份额超过5亿份，将对当日有效申购申请采用“比例确认”的原则给予部分确认。

　　嘉实北证50成份指数则是在10月9日曾暂停申购；但10月14日起恢复申购，调整为限购1000元；10月21日起限购额继续上调至2万元。

　　限购动作频出，既是基金管理人出于保证基金业绩和规模的良性成长，向投资者提供更优质服务的考虑；也是希望保护基金份额持有人利益。

　　后续如何看？

　　从频繁的限购也不难看出，近期资金正加速涌入北证50指数产品。值得留意的是，受到资金短期快速流入的影响，各产品跟踪指数的效果也有所分化。从前述的图表可以看到，仅9月24日至上周五，具有可比数据的产品业绩首尾差也达38.42%。

　　对此，业内人士分析，由于北证50指数基金整体规模偏小，仍处于成长期。如果当天出现大额申购/赎回资金，可能导致当天的净值涨跌幅会被摊薄，导致了涨跌幅分化。通常来说，如果产品相对规模越大，越不容易受到新申购资金影响，收益也不容易会被新增份额摊薄。

　　后续行情如何演绎也是市场的关注方向。对此，万家基金认为，往后看，短期北证50已经到达了历史的高点，叠加目前处于三季报密集披露期，在今年经济弱复苏的背景下，中小企业业绩大概率承压，短期板块或将震荡反复。

　　“中长期来看，依然看好北交所的配置价值，尤其是11月进入业绩真空期后，科技成长主题业绩难以证伪。”他们认为，近年来，国家大力支持中小企业专精特新发展，专精特新企业已成为我国发展新质生产力和推进中国式现代化的重要力量，而北交所作为专精特新企业的聚集地，有望获得更多政策支持。

　　博时基金经理唐屹兵表示，北证50成分股当前营收规模和市值普遍偏小，未来潜在成长空间大，在经济上行期，盈利和估值弹性均较大；但同时，这也是北证50的主要风险来源，一旦经济出现波动，成分股企业抵御风险能力也相对较弱。

　　“另外，北交所整体流动性是弱于主板的，情绪转向时也会面临流动性下降造成的股价大幅波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。”他表示。

　　富国基金表示，中长期维度下，依然看好北证50指数的投资价值。

　　当前，北交所上市公司股票受投资者情绪影响，估值快速修复，后续随着市场波动企稳，行情或将会出现一定分化。其中，在中期维度下，北证50指数或许仍将作为吸收主被动资金注入，以及基本面改善预期较具确定性的板块。结合近期监管“要加快落实中长期资金入市”的表态，北交所作为资本市场培育中小企业发展的不可或缺的一环，未来有望以发行ETF等形式提升机构配置比例，从而迎来投资机遇。

　　“不过，也在此提醒各位投资者，后续要注意政策框架推进力度不及预期、流动性边际收缩，以及投资者对中小市值公司的风险偏好下降等因素对北证50指数在短期内的市场表现的影响。”该机构表示。

（文章来源：财联社）

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