【资管洞见】看好AI算力 冀望科技板块引领增长浪潮——专访财通基金金梓才

　　新华财经上海11月12日电近期A股市场行情持续爆发，市场热点纷呈。本轮行情的独特之处何在？哪些方向蕴藏着投资机会？在迅猛增长的被动指数基金面前，主动权益基金又如何应对？带着这些问题，记者对财通基金副总经理金梓才进行了专访。

　　行情反转资本市场释放积极信号

　　9月底，A股市场迎来了历史性的行情。新华财经数据显示，自9月18日起，上证指数的最大涨幅已接近30%。在这样的市场环境下，众多权益类基金实现了快速“回血”，金梓才所管理的基金产品也斩获亮眼的业绩。

　　从2024年基金三季报中，可以洞察金梓才的操作思路。他透露，在今年上半年继续超配海外算力板块，并在三季度对电子行业的某些细分领域进行了增持。

　　由于看好人工智能产业的发展趋势，金梓才已连续四个季度超配海外算力。“A股市场低估了海外算力板块业绩增长的持续性。大部分A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命中的重要性，因而在估值上较为保守。可以预见，随着OpenAI的GPT-o1大模型的推出，未来推理端的算力需求存在广阔增长空间。目前，算力的需求增长仅仅是一个开始。”

　　谈及这波市场行情，金梓才认为，过去三年市场一直处于低迷状态，9月底的行情反转可能预示着资本市场的春天已经到来。在这样的行情中，市场会逐步形成主线。如果投资主线明确，大量活跃资金将集中流向这一方向，从而推动市场进入一个健康、良性的发展阶段。

　　主线渐明科技板块奏响主旋律

　　“此轮市场行情的投资主线已经明朗。”金梓才表示，科技板块，尤其是与人工智能相关的板块，可能将成为本轮行情的核心焦点。具体来看，主要看好三大细分方向，包括AI算力、AI应用和半导体。

　　“TMT投资的本质即是捕捉科技发展的方向。”金梓才预测，AI应用能够在重复性高的场景中展现出更强的替代潜力。对于更复杂的AI进展，可能需要等待具体的硬件创新，虽然未来不可完全预测，但有迹象表明，突破或即将到来。

　　谈及半导体行业，他表示，随着时间的推移，中国的半导体企业会逐步追赶上国际先进水平。“实际上，过去半年到一年，国内企业在硬件领域取得了显著进步，许多芯片公司的产品已经达到市场可用标准，并获得了客户的积极反馈。”

　　“科技投资是一群对未来充满信心的乐观投资者推动科技进步的过程。”金梓才坦言，科技行业的投资经理通常更加乐观，因为他们的投资代表着对未来发展的信任。他坚信，中国的科技行业具有强大的韧性和潜力，只要坚持不懈，中国的科技企业将在AI和其他前沿领域展现出巨大的成长机遇。

　　精准选股主动权益基金捕捉上涨机遇

　　近期，被动指数基金的规模首次超过主动权益基金，引发了市场的广泛讨论。在金梓才看来，主动权益基金在选股精确度上具有明显优势，并且在当前市场环境中蕴含着巨大的发展潜力。主动权益基金经理通过深入研究和灵活调整，往往能把握更多机会。

　　金梓才认为，在市场泡沫化的阶段，ETF作为一种广泛覆盖市场的投资工具，能够帮助投资者捕捉到整个市场上涨的机遇。而在市场的上行行情初期和中期，主动权益基金往往能够展现更出色的表现。

　　站在科技领域，金梓才表示，从基本面来看，一些科创板或者芯片的上市企业尚未充分受益于人工智能产业链。这正是主动权益基金相较于被动指数基金的优势所在。“主动权益基金经理深耕科技行业，通过对各家公司进行横向对比，考察基本面、成长潜力以及股价表现，精选出具备更大增长潜力的公司。”他说。

　　金梓才表示，主动权益基金经理要实现出色的超额收益，不仅需要捕捉行业的贝塔收益，还需要精选个股的阿尔法收益。“这种专业能力的背后，是基金经理深厚的市场洞察力和强大的心理素质。通过不断的验证和调整，才能在市场中取得卓越的表现。”

（文章来源：新华财经）

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