研究机构称国际金价或易涨难跌

　　近日，中国人民银行更新的官方储备数据显示，截至11月末，我国黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司增加16万盎司，约合4.98吨。此前，央行已连续6个月暂停增持黄金储备。

　　11月以来，国际金价环比有所下行。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点称，在通胀、利率、地缘政治和即将到来的美国贸易政策等多重信号和事件影响下，金价出现波动在意料之中，但从未来走势来看，金价上行风险或将大于下行风险。东方金诚首席宏观分析师王青也表示，随着未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。

　　基于看好黄金的中长期价值，投资者也在积极加码，买入黄金相关ETF。目前，在A股上市交易的商品类黄金ETF共有14只，相关ETF户数在今年上半年合计增长56823户。从资金流向看，截至11月底，上述14只ETF今年以来均获资金净买入。其中，有2只自4月以来持续8个月获资金连续净买入，上海金ETF（518600）为其中净买入最多的1只，区间资金净买入额达3.7亿元。

　　近年来，全球各国中央银行对黄金的增持或成为金价持续走强的重要推动力之一。据统计，以中国央行为例，2023年年度及自2024年初至今，央行增持黄金的数量分别为266吨、54.5吨，总量和频次均在全球央行中领先；此外，今年8月，波兰央行增持黄金20.01万盎司；10月和11月，印度央行连续两个月增持黄金27吨，其2024年的总购买量达77吨。

　　中信证券首席经济学家明明表示，央行增持黄金是推动金价上涨的重要因素，而我国央行是全球央行中最重要的净买入方之一，此次央行增持黄金，也释放了利好金价进一步上涨的信号。王青指出，目前来看，我国国际储备中的黄金储备占比仍相对偏低，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向。

　　根据瑞银预测，2025年底金价将达2900美元/盎司。其认为，未来黄金仍然是对冲地缘政治不确定性的有效工具，投资者可以考虑在平衡型组合中配置大约5%的黄金作为多元化工具。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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