突发跳水，A股高开低走！这一板块爆发，定调后市主线？

摘要

　　1、今天，在政治局会议释放积极信号后，A股放量高开，随后涨幅收窄，A50指数午后跳水，原因何在？

　　2、消费板块领涨，会是后市主线吗？中央经济会议即将召开，更多积极信号要来?

　　3、上一次货币“适度宽松”后，A股是怎么走的？哪些板块迎来机会？如何布局跨年行情？

　　在昨天政治局会议释放积极信号后，A股迎来高开，不过午后出现持续回落，最终三大指数涨幅均不足1%。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/10，不作投资推荐）

　　两市成交额明显放量，达到了2.2万亿。盘面上，消费板块领涨，人形机器人、半导体、券商等涨幅居前。

　　从热门指数涨跌幅来看，中证白酒上涨2.05%，半导体上涨1.08%，中证医疗上涨0.38%，光伏产业上涨0.19%，CS新能车下跌0.11%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/12/10，不作投资推荐）

A股冲高回落，消费板块大涨

　　对于今天A股的冲高回落，分析人士认为，短期内可能并不会演绎出9月24日-10月8日那样的行情，毕竟上面的筹码压力依然存在，但牛市气氛可能会持续得更长，扩散得更广一些。

　　1、A50指数出现跳水，资金回归理性。

　　昨天大幅拉升的富时A50中国指数出现跳水，几乎抹掉了昨天的反弹，港股也是高开低走，恒生指数最终翻绿。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/10，不作投资推荐）

　　分析认为资金面上可能理性了许多，并且外围美联储下周的议息会议是否降息依然存在不确定性，资金趋于谨慎。

　　2、中央经济会议即将召开，有望迎来更多积极信号。

　　通常而言，政治局会议被视作为中央经济工作会议的“先行摘要”，而中央经济工作会议被视作为是明年两会的“核心摘要”，在政策的传导链条中起着承上启下、关键的衔接作用。

　　外资机构表示，投资者已经为12月11-12日即将举行的中央经济工作会议建立了政策预期，是否会有明确迹象表明财政赤字将提高到4.5%值得关注。

　　华泰证券预计中央经济会议提出的总体政策基调有望维持积极态势，隐含的经济增长目标或在5%左右，财政和货币政策的表述上仍偏扩张，新增政策可能着力于促进消费及提高低收入人群的可支配收入等领域。

　　3、“大力提振消费”，消费板块领涨。

　　虽然指数出现回落，但食品饮料板块依然上涨超3%，表现突出。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/10，不作投资推荐）

　　一方面，在昨天的政治局会议上，指出“要大力提振消费，全方位扩大国内需求”，后续促消费政策的范围和力度均有望加大。

　　另一方面，临近年底，多家银行消费贷12月再推新一轮优惠，部分银行最低消费贷利率再下行，有望促进消费。

　　对于政策定调的后市主线，机构认为，可以关注三个方向：

　　一是金融，特别是券商板块会受益于稳住股市基调；

　　二是消费，将会受益于全方位扩大内需和提振消费；

　　三是地产，将会迎来进一步的政策托底。

　　我们也整理了部分基金供大家参考，与其押注单一行业承受较大波动，不妨均衡配置，享受政策利好的同时还能分散风险。

　　金融华宝券商ETF联接C

　　同泰金融精选股票C

　　消费广发中证全指可选消费联接C

　　宝盈品牌消费股票C

　　地产工银金融地产混合A

　　国泰国证房地产行业指数C

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

历史政策“适度宽松”后，发生了什么

　　虽然市场出现了波动，但是市场分析人士认为，这种级别的利好一般很难在短期内就出尽，大概率会不断发酵。

　　本次会议也是自2010年来再提“适度宽松”的货币政策。

　　（图片来源：华金证券研究所《定调积极，跨年行情来临》，发布时间：2024/12/9，不作投资推荐）

　　当时，2008年为防止恶性通胀的风险，货币政策“从紧”定调；至2008年11月5日金融危机阶段，国常会对于货币政策定调首次调整为“适度宽松”，并在2009年至2010年延续。

　　对应总量宽松的操作情况来看，从2008年9月中旬至年底，央行5次下调存贷款利率，其中1年期贷款利率合计下调2.16%、1年期存款利率下调1.89%，并且，四次下调存款准备金率。

　　从A股的表现来看，2008年底开始，A股出现了持续长达接近一年的反弹，从2008年10月28日的最低1664点涨到了2009年8月4日的最高3478.01，累计涨幅超过了100%。

　　（图片来源：东方财富Choice数据，统计区间：2008/1/1~2010/12/31，不作投资推荐）

　　华金证券指出，积极的定调有望短期驱动A股开启跨年行情，长期强化A股慢牛逻辑。

　　1、短期视角下，积极的政策有望驱动A股开启跨年行情。

　　一是会议可能提升市场对经济修复的预期：

　　首先，会议强调今年全年主要目标任务将顺利完成，因此年末政策可能加速落地实施、经济修复速度可能加快；

　　其次，会议对明年定调财政货币双宽松，经济进一步回升的预期可期。

　　二是流动性上，货币政策进一步宽松的力度可能上升，保险资金和外资等机构资金在政策积极、经济修复预期下可能加速流入A股；

　　三是会议定调积极可能提振风险偏好。

　　2、长期视角下，政策提振信心进而提升A股估值的牛市进一步加强。

　　一是政策发力导致信用筑底进而提升A股估值的牛市逻辑进一步加强。

　　二是牛市形成需要的基本面条件可能进一步满足。

　　对于后市布局策略，平安基金建议，投资者可采取“红利高股息+科技成长”的哑铃型配置策略平衡收益和风险。

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