什么情况？直接封盘！

　　汇添富基金12月11日公告显示，自12月12日起，汇添富增强收益债券A暂停大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资的金额不应超过1000万元（含）。

　　近日，中国证券报记者发现，公募市场上正在掀起一股“限购潮”。无论是主动权益基金，还是债券型基金，亦或是QDII基金，都有不少绩优产品在近期发布暂停大额申购的公告，甚至有QDII产品直接“封盘”，暂停一切买入操作。

　　三类产品频出限购公告

　　债券型基金成为近期暂停大额申购公告的“高发区”。除了前文提到的汇添富增强收益债券A外，博时基金、中银基金、平安基金、中欧基金、农银汇理基金等多家公募旗下的部分债基产品均宣布暂停大额申购。

　　还有多只绩优主动权益型基金也发布了暂停大额申购公告。12月6日，海富通基金发布公告称，自12月6日起，将限制海富通悦享一年持有期混合申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额，单日单个基金账户累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过500万元，对于超过限额的申请，基金管理人有权予以拒绝。

　　同日，国寿安保基金发布公告称，自12月6日起，暂停国寿安保稳荣混合的大额申购、转换转人及定期定额投资业务，即基金单个开放日单个基金账户累计申购申请金额不得超过100万元。此外，记者发现，国富弹性市值混合、国投瑞银景气行业混合等多只主动权益型产品也在近期发布了暂停大额申购公告。

　　随着近期美股的持续走高，不少公募也暂停了旗下QDII产品的大额申购。比如，12月6日，华宝基金发布公告称，自12月9日起，将华宝海外科技股票（QDII-LOF）的申购门槛限定为1万元。12月10日，华宝基金再发公告称，将华宝海外科技股票（QDII-LOF）的申购门槛限定为1万元。

　　甚至有QDII产品直接“封盘”，暂停买入操作。博时基金公告显示，自12月10日起，博时标普500ETF联接（A类、C类基金份额）暂停申购、转换转入、定期定额投资业务，其他业务正常办理。该基金（A类、C类基金份额）恢复办理申购、转换转入、定期定额投资业务的时间将另行公告。

　　保证负债端的稳定

　　对于主动权益型产品暂停大额申购的原因，有业内人士分析，基金在净值上升后采取限购措施，很大程度上是出于保业绩的需要。“当基金净值处于相对高位时，大量新资金涌入，容易摊薄基金收益。且当市场处在相对高位时，对于基金经理而言，大量资金进入后，难以在短时间内寻找到合适的投资标的。”该人士指出，“11月以来，市场行情逐渐分化，板块轮动加快，绩优基金经理在此时选择限购，或许是希望资金端能够更加稳定。”该人士分析，临近年底，绩优产品进行限购，有利于保持基金组合运作和收益的稳定性。

　　业绩方面来看，上述提到的不少产品今年以来均有不错的回报率。Choice数据显示，截至12月10日，国寿安保稳荣混合A的收益率约为14%，在同类产品的排名中位列前2%；国寿安保稳荣混合A的收益率约17%，在同类产品的排名中同样位列前2%。

　　此外，一位来自上海的公募机构的研究人士分析，债券型基金频频限购的原因或许也与近期债市走强有关。“债市的新一轮走强使得不少债基净值再创新高，债市的配置价值又被大家所重视，为了负债端的总体稳定，此时限购是有必要的。”

　　永赢基金固定收益投资部总经理助理卢绮婷表示，当前处于政策效果的观望期，此前因赎回抛压导致债券收益率大幅上行，现在随着股债投资者情绪回归理性，债基负债端逐步稳定或有部分申购回流，债券收益率出现修复式下行。

　　而对于近期场外QDII产品的限购，有业内人士分析，既有基金公司QDII额度有限的原因，也有规避套利交易的风险、保护更广大投资者的利益的考虑。“近期，美股纳斯达克指数、标普500指数等主流指数持续走强，推动了国内QDII基金的投资热情。从二级市场的交易热度来看，许多对标美股的ETF场内溢价明显。然而，受限于机构的QDII额度有限，每逢场内基金出现高溢价的时候，往往要同步收紧场外申购额度。”

（文章来源：中国证券报）

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