公司热点｜经营性现金流暴跌，频遭股东减持！思特威业绩大增难掩隐忧

　　近日，思特威（688213）接受汇添富基金、上海证券、西部证券等机构调研，交流会上，公司业绩、盈利模式、研发投入情况等受到投资者关注。

　　深圳商报·读创客户端记者注意到，思特威业务规模的扩大之际，其存货在同步攀升，经营性现金流出现恶化。此外，公司还遭遇大股东频频减持。

　　公开资料显示，思特威（上海）电子科技股份有限公司成立于2017年，于2022年在上交所上市。公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。公司产品主要应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等领域。

　　据思特威2024年三季报，今年前三季度，公司实现营业收入42.08亿元，同比增长137.33%，归母净利润为2.73亿元，同比扭亏为盈。

　　图源：思特威2024年三季报截图

　　记者发现，公司业绩增长背后仍暗藏隐忧。

　　今年以来，随着思特威生产经营规模扩大，公司的存货金额增加。今年前三季度，公司存货金额同比增长27.14%，为32.26亿元，占公司总资产的比例高达40.67%。该比重高于同行韦尔股份的18%以及格科微的27%。

　　同时，思特威的现金流明显恶化。今年前三季度，公司的经营活动产生的现金流量净额为-6.14亿元，同比由正转负。

　　对此，公司称主要是本期预付大量货款导致，支付货款的增加额超过本期收回销售款项增加额所致。

　　业务层面来看，在调研活动中，思特威表示，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”的发展方向，完善产品矩阵，开辟了智能手机领域第二增长曲线。

　　公司今年的三季报显示，其在智能手机、汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高的增速，带动收入规模大幅增长。

　　由于公司并未披露相关营收情况，以2024年半年报来看，智慧安防业务作为公司的基本盘，其增速在公司三大领域中垫底，公司来自智能手机、汽车电子和智慧安防的增速分别为295.46%、115.19%、50.36%。

　　同时，公司来自下游智慧安防领域的收入占比呈下降趋势，2024年上半年智慧安防领域收入占比下降至39.73%，消费电子领域占比则上升至50.84%。

　　图源：思特威2024年中报截图

　　此外，值得注意的是，今年业绩回暖的同时，思特威却频遭股东减持。

　　今年7月25日，思特威发布股东询价转让公告，称公司股东Brizan China Holdings Limited（简称Brizan Holdings）、ForebrightSmartEyes Technology Limited（简称Forebright Smart Eyes）、共青城思智威科技产业投资合伙企业（有限合伙）（简称共青城思智威）为自身资金需求，合计转让800.02万股股份，占公司总股本的比例为2%。

　　上述三名股东转让价格最终确定为44.18元/股，公司三名股东共套现3.53亿元。

　　减持完成后，Brizan Holdings持股比例降至5.85%，Forebright Smart Eyes则降至4.9998%，共青城思智威则降至4.29%，后两位股东的持股比例降至5%以下。

　　图源：思特威2024年7月31日公告截图

　　记者注意到，这并非Brizan Holdings和Forebright Smart Eyes首次减持，其在解禁期过后，便开始减持其所持股份。

　　前者在去年10月至今年2月期间，累计减持300.52万股，套现减1.51亿元；后者在2023年8月至11月期间，累计减持400万股，套现1.9亿元。

　　除了上述股东外，公司IPO股东--浙江大华技术股份有限公司（简称“大华股份”）自去年四季度起，也一直在减持公司股份，持股比例由最初的1.98%降至今年三季度末的1.58%。　　

（文章来源：读创）

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